NRJ Group : quel avenir pour Chérie 25 ?

NRJ Group est stable à 6,90 euros ce mardi, après avoir annoncé en 2024 un résultat opérationnel courant hors échanges consolidé de 48,2 ME, quasiment stable (-0,7 ME) par rapport à 2023 et un EBITDA consolidé de 80,3 ME en progression de +2,7%. Le taux de marge opérationnelle courante du Groupe s'élève à 12,2%, à comparer à 12,5% en 2023 et 12% en 2022. En 2024, le groupe a constaté les premières conséquences financières de l'exclusion de NRJ 12 de la TNT par l'Arcom, avec une hausse des charges non courantes de 2,6 ME qui contribue à la baisse du résultat opérationnel du Groupe, de 3,1 ME par rapport à 2023.

NRJ Group a dégagé un résultat net part du Groupe de 42 ME, en légère baisse par rapport à celui de 2023 à 45,2 ME. A fin décembre 2024, le Groupe disposait d'un excédent net de trésorerie de 319 ME, après prise en compte de 38,3 ME d'obligations locatives. Le free cash-flow iv dégagé par le Groupe s'élève à 43,6 ME, à comparer à 33 ME en 2023, en raison d'une amélioration de 6,1 ME des flux nets de trésorerie générés par l'activité et d'un niveau d'investissement légèrement inférieur à celui de 2023

Quel avenir pour Chérie 25 ?

Compte tenu des bonnes performances opérationnelles du groupe en 2024 et de la solidité de sa situation financière, le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 15 mai prochain le versement d'un dividende de 0,29 euro par action au titre de l'exercice fiscal 2024. Le détachement est attendu le 2 juin 2025 et le paiement le 4 juin 2025. Le Conseil d'administration de NRJ Group proposera par ailleurs à l'Assemblée générale d'autoriser un nouveau programme de rachat d'actions...

Portzamparc estime que la bonne tenue de la génération de cash compense la déception sur le résultat et le dividende... La trésorerie nette représente 4,6 euros par titre et le ratio trésorerie nette/capitalisation est de 66%, proche de ses sommets. La question clé reste l'avenir de Chérie 25 dont la cession pourrait compenser une partie de la perte générée par l'arrêt de l'activité TV (27 ME). Selon certaines rumeurs, la Banque Lazard aurait été mandatée pour travailler sur le dossier, le prix de cession évoqué pour le moment étant situé dans une fourchette large allant de 10 à 75 ME...