Nacon : nette amélioration des comptes mais toujours pas de dividende

Sur l'exercice, le chiffre d'affaires Catalogue (nouveaux jeux) de Nacon a bénéficié d'une actualité éditoriale dense avec la sortie de 19 jeux, dont Robocop: Rogue City qui connaît un très vif succès. Il ressort à 59,3 millions d'euros (non IFRS), en hausse de +21,2% par rapport à l'exercice 2022-23.

Le chiffre d'affaires Back-Catalogue (jeux sortis au cours des exercices précédents) affiche une belle performance à 44,7 ME (+7,4%). L'activité Accessoires à 62,7 ME retrouve une dynamique de croissance sur le 2nd semestre sous l'effet de l'augmentation du parc de nouvelles consoles et de la sortie de nouveaux produits (casque Rig 600 Pro et manette Revolution 5 Pro).

Le taux de marge brute représente 62,1% du chiffre d'affaires en amélioration de 3 points par rapport à l'an dernier. L'Ebitda s'élève à 70,9 ME en progression de +45% et représente 42,3% du chiffre d'affaires versus 31,4% en n-1.

Le résultat opérationnel atteint 20,9 ME, en amélioration de 20,5%, et représente 12,5% du chiffre d'affaires.

Le résultat net s'améliore de +37,3% à 17,5 ME, soit 10,5% du chiffre d'affaires (12,8 ME pour l'exercice 2022-2023)

Au 31 mars 2024, les capitaux propres de Nacon s'établissent à 263,6 ME (242,6 ME au 31 mars 2023) et les disponibilités s'élèvent à 26,2 ME (47,6 ME au 31 mars dernier).
La dette nette est de 85,2 ME (88,6 ME au 30 septembre 2023). Sur l'exercice, le montant total des nouveaux emprunts a été légèrement inférieur aux remboursements d'emprunts. Les actions pour maîtriser les stocks et des opérations de déstockage permettent de les réduire de 8,2 ME par rapport à l'an dernier et les portent à 27,1 ME.
Grâce à une capacité d'autofinancement qui progresse de 27,3% sur la période à 58 ME et à une variation positive du BFR (+17,9 ME), la trésorerie provenant de l'activité s'élève à 73,1 ME (47,4 ME au 31 mars 2023), soit une croissance de 54,4%.
A date, 45 jeux sont en cours de développement, pour une valeur immobilisée de 129,5 ME.

Pas de dividende

Conformément à sa politique visant à réinvestir ses cash-flows dans le développement de ses activités, le Conseil d'Administration a décidé de ne pas distribuer de dividende au titre de l'exercice 2023-2024.

Perspectives

Le line up 2024-2025 sera riche avec la sortie d'une quinzaine de jeux sur l'exercice. Le Back-Catalogue bénéficiera mécaniquement des nombreux jeux sortis sur l'exercice 2023-2024 dont 'Robocop: Rogue City', ce qui devrait engendrer une croissance significative.

Pour l'exercice 2024-2025, grâce à la dynamique attendue sur ses deux activités, Nacon est confiant dans sa capacité à générer de nouveau de la croissance accompagnée d'une progression de son résultat opérationnel.