Icape : Le résultat net part du Groupe atteint 1,1 ME au 30 juin

Le Groupe ICAPE, distributeur technologique mondial de cartes de circuits imprimés (PCB) et de pièces électromécaniques à façon, annonce ses résultats pour le premier semestre, clos au 30 juin 2025 et arrêtés par le Conseil d'Administration du 30 septembre 2025.

Yann Duigou, Directeur Général du Groupe ICAPE, a déclaré : "Le 1er semestre 2025 a été marqué par la croissance dynamique du chiffre d'affaires de +13,1%, et par la bonne tenue de notre carnet de commandes.
Dans ce contexte de poursuite de la reprise d'activité, le déploiement des synergies et la rationalisation des coûts, ainsi que les acquisitions récentes, relutives, nous ont permis de faire croître la rentabilité du Groupe, avec un EBIT en hausse de +44,3% et une marge d'EBIT en hausse à 3,9%. Nous sommes confiants dans le fait que la poursuite de nos efforts opérationnels et de l'intégration des acquisitions contribuera, à iso-environnement, à délivrer nos objectifs 2026, tant en termes de ventes que de profitabilité".

Confirmation de la poursuite de la bonne dynamique commerciale

Le chiffre d'affaires d'ICAPE s'élève à 102 ME au S1 2025, soit une croissance de +13,1% en données publiées, et de +4,1% en organique à change constant vs. S1 2024, sous l'effet cumulé des deux bons premiers trimestres de l'année. La dynamique commerciale amorcée se confirme, en dépit d'un effet de change défavorable.

Au deuxième trimestre en particulier, le chiffre d'affaires du Groupe ressort à 50,9 ME, en croissance de +13,3% en données publiées par rapport au deuxième trimestre 2024. La croissance est portée par le maintien d'une dynamique commerciale solide ainsi que par l'intégration des acquisitions récentes, en particulier celles réalisées au Royaume-Uni, ALR Services fin 2024 et Kingfisher PCB au T1 2025, adressant des industries au profil très diversifié.

A fin juin 2025, le carnet de commandes s'élève à 47,7 ME, contre 51,9 ME au 31 décembre 2024, en croissance de +5,5% en dollar. Par rapport au 30 juin 2024, il s'inscrit en croissance de +1,2% et de +14,2% en dollar, reflétant les bonnes performances de certains secteurs, notamment industrie, home automation et consumer electronics, qui permettent de compenser en partie la décélération observée en Allemagne, liée à la moindre performance du secteur automobile. A fin août 2025, le carnet de commandes s'élève à 51,1 ME.

Résultats financiers du 1er semestre 2025 marqués par une amélioration de la rentabilité

Le Groupe ICAPE enregistre un EBITDA en hausse de +28,1% à 7,2 ME (contre 5,6 ME à fin juin 2024), tirée par la bonne performance du chiffre d'affaires alors que la hausse des coûts a été contenue grâce au déploiement des synergies et aux efforts de réduction des dépenses. Ainsi, la marge d'EBITDA s'améliore de +0,8pt sur la période, pour s'établir à 7,1% contre 6,2% au S1 2024. L'EBITA de l'exercice s'élève à 5 ME, soit une hausse de la performance opérationnelle de +42,9%, avec une marge de 4,9%, en amélioration de +1pt. L'EBIT s'établit à 4 ME à fin juin 2025, soit une hausse de +44,3% vs. fin juin 2024, avec une marge à 3,9% en croissance de +0,8pt.

Après prise en compte d'autres produits et charges opérationnels pour -0,8 ME, intégrant notamment le reliquat de la fraude survenue aux Etats-Unis en 2024 et un effet lié à la réintégration des stocks de DIVSYS US, le résultat opérationnel s'élève à 3,2 ME, soit une hausse de +21,7% par rapport au 30 juin 2024.

Le résultat net part du Groupe atteint 1,1 ME au 30 juin 2025, en progression de +9,6% malgré les hausses respectives du coût de l'endettement financier, en lien avec les acquisitions récentes, et de l'impôt sur les bénéfices, un produit d'impôt exceptionnel ayant été enregistré sur l'exercice précédent.

Le résultat net part du Groupe par action s'inscrit en hausse de +8,3% par rapport au 30 juin 2024, à 0,13 E.

Situation financière au 30 juin 2025

Au 30 juin 2025, les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles s'élèvent à 7,8 ME contre 3,3 ME à fin juin 2024, incluant une CAF à 6,4 ME (contre 5,3 ME au 30 juin 2024) et une variation du BFR contributive pour 2 ME contre une variation à la baisse de -1,3 ME à fin juin 2024. Cette bonne performance du BFR s'explique par la bonne gestion des stocks sur la période.

Les flux de trésorerie liés aux investissements s'établissent à -2,2 ME contre -1,8 ME, et les flux de trésorerie liés au financement à -7,2 ME contre -6,4 ME, en lien avec les acquisitions et leur financement.

La position de trésorerie du groupe s'établit à 23,8 ME au 30 juin 2025, contre 26,7 ME à fin juin 2024. Le niveau de dettes financières s'élève à 63,2 ME contre 66,8 ME au 31 décembre 2024, faisant ressortir un endettement financier net du Groupe stable au 30 juin 2025 à 39,4 ME contre 40 ME au 31 décembre 2024.

Le niveau élevé des résultats et la situation financière saine du groupe lui permettent de confirmer l'ensemble de ses engagements de covenants bancaires au 30 juin 2025.

Poursuite de la stratégie d'acquisition et réitération des objectifs 2026

Le Groupe ICAPE confirme la poursuite de sa politique de croissance externe au cours des prochains mois, en ciblant des sociétés présentant des synergies pouvant conduire à une croissance organique post-intégration significative.

A date, le Groupe est en discussion avec 12 cibles à l'international pour un potentiel d'environ 79 ME de chiffre d'affaires additionnel. Dans le cadre de cette stratégie, ICAPE a finalisé au cours du 1er trimestre 2025 l'acquisition de Kingfisher PCB, dont l'intégration s'est poursuivie au T2 2025. Le distributeur de PCB britannique, adressant des industries très diversifiées, vient compléter le rachat d'ALR Services fin 2024, permettant au Groupe de déployer son activité sur l'un des principaux marchés d'Europe au travers d'une Business Unit dédiée. Ceci porte le total de chiffre d'affaires généré par la croissance externe depuis début 2022 à 90 ME au 30 juin 2025 par rapport à l'objectif 2026 de 120 ME.

Fort de son positionnement d'expert sur l'ensemble de la chaîne de valeur du circuit imprimé, d'une stratégie de croissance externe offensive et de l'optimisation de son organisation, le Groupe ICAPE réaffirme l'ensemble de ses indicateurs à horizon 2026, à savoir :

- un taux de croissance organique annuel moyen de 10% entre 2023 et 2026 ;
- environ 120 ME de chiffre d'affaires additionnel réalisé grâce à la croissance externe d'ici fin 2026 ;
- une marge de ROC d'environ 9,5% à horizon 2026.

Prochain communiqué financier : Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2025, le jeudi 13 novembre 2025 après bourse.