HRS réduit sa perte opérationnelle

Deux tendances contrastées ressortent des résultats annuels publiés le 29 octobre par Hydrogen Refueling Solutions (HRS). Sur l'exercice clos le 30 juin 2026, le spécialiste des infrastructures hydrogène a fortement réduit sa perte opérationnelle courante, grâce à la baisse de ses coûts. Cette amélioration ne suffit toutefois pas à compenser le poids des dépréciations dans ses comptes, ni à desserrer la contrainte de financement.

Le chiffre d'affaires annuel IFRS s'établit à 10,7 millions d'euros, contre 11,3 millions lors de l'exercice précédent. Le montant brut de 12,2 millions d'euros a été retraité pour tenir compte de l'annulation de la quote-part liée à pHYnix, après la liquidation judiciaire de ce dernier.

Le principal signe de redressement vient de l'EBITDA courant. Encore négatif, cet indicateur est ramené à -1,3 million d'euros, contre -8,6 millions un an auparavant, soit une amélioration de 7,3 millions d'euros. HRS met en avant les effets de son plan Apollo, qui a permis de réduire d'un tiers ses coûts structurels.

La maintenance constitue un autre point d'appui. Les revenus de cette activité progressent de 44%, à 1,2 million d'euros. HRS fait état de 23 contrats de maintenance signés et d'un parc de 31 stations de grande capacité en service. Ces prestations apportent des revenus récurrents, même si leur poids reste limité dans le chiffre d'affaires total.

En revanche, l'amélioration opérationnelle tranche avec l'évolution du résultat net. La perte atteint 30 millions d'euros, contre 11,7 millions lors de l'exercice précédent. Les comptes supportent 23,3 millions d'euros de charges non récurrentes et de dépréciations, présentées comme sans incidence sur la trésorerie. Elles concernent notamment des actifs incorporels, des créances clients, des participations financières et des écarts d'acquisition.

Ainsi, les économies engagées produisent des effets, mais les corrections de valeur enregistrées sur plusieurs actifs pèsent lourdement sur le résultat annuel.

Au 30 juin 2026, HRS dispose de 1,1 million d'euros de trésorerie brute. L'entreprise indique parallèlement avoir réduit son endettement financier net de 3,4 millions d'euros sur la période. Pour couvrir ses besoins, HRS a procédé à un financement obligataire et une augmentation de capital, d'un montant de 1,5 million d'euros, dont 0,5 million apporté en numéraire.

Enfin, HRS annonce que la finalisation de la cession-bail du siège de Champagnier reste attendue d'ici à à la fin de l'année pour un montant estimé entre 22 et 25 millions d'euros. Selon HRS, cette opération doit porter son horizon de trésorerie à plus de douze mois.