Gecina : dividende à l'appui

Gecina recule de 0,5% ce mardi à 92,80 euros, alors que sur 2024, le groupe a enregistré des revenus locatifs bruts de 666,8 millions d'euros (609,5 ME de revenus locatifs nets). Le résultat récurrent net pdg est ressorti en croissance pour la 3e année consécutive, à 444,2 ME. Par action, il est en hausse de +6,7% à 6,42 euros, au-dessus de la guidance. Cette performance est portée par la croissance des revenus locatifs à périmètre constant de +6,3%. Parmi les derniers avis de brokers, Goldman Sachs reste à l'achat avec un objectif ajusté à 128,20 euros. Le bilan demeure solide, permettant de financer les opérations et la croissance avec un LTV de 35,4%, ramené à 32,7% après réalisation des cessions sécurisées à fin 2024. Le coût de la dette globale est ainsi maîtrisé et stable grâce à des maturités longues et un profil de couverture de la dette optimisé. La dette nette est de 6,5 MdsE avec une maturité proche de 7 ans, soit en hausse de +0,3 MdE par rapport à 2023, principalement en raison du financement du pipeline. En 2024, Gecina a en effet sécurisé 1,3 MdE de financements auprès de banques historiques et de nouvelles banques, pour renouveler par anticipation de lignes arrivant à échéance en 2025, 2026 et 2027...

L'ANR (NTA) ressort en hausse de +0,7 euro par action depuis le 30 juin 2024, à 142,8 euros par action, reflétant principalement la valeur créée aussi bien par les livraisons du pipeline que par la stratégie de rotation des actifs (cessions matérialisées ou sécurisées).

Gecina prévoit dans ce contexte une hausse du dividende de +15 cts, à 5,45 euros par action. Celui-ci sera versé intégralement en numéraire. Le paiement d'un acompte de 2,70 euros est prévu le 5 mars, avec une date de détachement le 3 mars. Le solde de 2,75 euros sera versé le 4 juillet, avec une date détachement au 2 juillet.

Guidance affichée

Le résultat récurrent net part du Groupe Gecina est attendu entre 6,60 euros et 6,70 euros par action, marquant une nouvelle année de croissance de +2,8% à +4,4% par rapport à 2024, et une croissance annuelle moyenne d'environ +6% au cours des 4 dernières années.

"Pour la 3e année consécutive, la croissance de nos résultats démontre la capacité de Gecina à assurer une trajectoire durable, tout en assurant l'excellence opérationnelle au quotidien pour créer de la valeur aujourd'hui et préparer celle de demain", s'est félicité Beñat Ortega, Directeur général de Gecina.