EO2 : Résultat net part de Groupe en légère perte de -0,3 ME au S1

Le Groupe EO2 a réalisé au premier semestre de l'exercice 2025-2026 un chiffre d'affaires de 16,6 ME, quasi stable par rapport au premier semestre 2024-2025. L'activité "granulation bois" génère un chiffre d'affaires de 13,3 ME (vs 13,8 ME au 1er semestre 2024-2025), soit une baisse de -4,1%. Cette évolution s'explique par la baisse des prix de vente des pellets par rapport au premier semestre 2024-2025, dans un contexte de concurrence accrue, tandis que les volumes de ventes sont restés solides, voire en légère progression.

Les activités "services énergétiques" sont en en croissance avec un chiffre d'affaires de 3,4 ME, à comparer à 2,9 ME au 1er semestre 2024-2025. Cette performance est portée par l'activité de SVM (installation, entretien et maintenance de chaudières à gaz) qui bénéficie à la fois de la traction de son marché et d'un rattrapage d'activité après les perturbations liées aux indexations sur le second semestre de l'exercice précédent. Weya reste encore faiblement contributrice toujours focalisée sur sa restructuration.

Les produits d'exploitation ressortent en nette hausse à 16,3 ME (contre 14,5 ME au S1 2024-2025) en raison d'une moindre réduction de la production stockée sur la période. L'excédent brut d'exploitation (EBE)1 consolidé semestriel du groupe ressort à 1,7 ME, à comparer à 1,2 ME au premier semestre 2024-2025. Le résultat d'exploitation (REX) semestriel, après dotations aux amortissements et nettes s'établit à 0,3 ME, soit une marge d'exploitation de 1,7%. Le pôle "services énergétiques" a contribué positivement au REX à hauteur de 0,5 ME compensant la légère perte d'exploitation du pôle "granulation bois" (-0,2 ME), en raison de la baisse de la marge brute, liée notamment aux tensions sur les approvisionnements, et à l'utilisation de capacités de stockage additionnelles.

Après prise en compte d'un résultat financier de -0,2 ME, d'une charge d'impôt de -0,1 ME et d'une quote part du résultat net des sociétés mises en équivalence de -0,2 ME, le résultat net part du groupe s'élève à -0,3 ME (vs 0,4 ME au S1 2024-2025).

Une structure financière solide

Les flux de trésorerie générés par l'activité sur le premier semestre sont positifs à hauteur de 0,9 ME, intégrant une capacité d'autofinancement de 1,2 ME et un accroissement de 0,3 ME du Besoin en Fonds de Roulement au 31 août 2025. Ces flux couvrent les investissements nets du premier semestre qui se sont élevés à 0,5 ME dédiés notamment au développement dans l'outil industriel en "granulation bois". EO2 génère ainsi des free cash-flow positifs à hauteur de 0,4 ME sur le premier semestre. La société a procédé au remboursement de dettes bancaires pour 2,05 ME sur l'exercice et a souscrit un nouvel emprunt pour 1,99 ME.

Au 31 août 2025, le groupe disposait d'une trésorerie brute disponible de 4,2 ME pour des dettes financières brutes de 11,4 ME (dont 5,8 ME liés aux crédits baux). L'endettement net ressort ainsi à 7,2 ME pour des capitaux propres part de Groupe de 19,7 ME.

Perspectives

Le second semestre devrait s'inscrire dans un contexte d'une reprise progressive dans l'activité de granulation de bois, portée par des signes encourageants en raison du rééquilibrage entre l'offre et la demande. L'environnement demeure cependant concurrentiel et des incertitudes subsistent quant au rétablissement des marges malgré la reprise attendue des volumes. L'activité "services énergétiques" devrait s'inscrire dans la continuité d'un bon premier semestre, toujours portée par SVM.

Le Groupe continue de porter une attention soutenue à la bonne maitrise de ses charges pour préserver sa rentabilité et conserver sa capacité d'investissements notamment en vue d'augmenter ses capacités de production dans l'activité "granulation bois" dès que les conditions seront réunies.