Stellantis : le marché voit plus loin que l'énorme perte 2025, le titre accélère

Malgré l'annonce d'une énorme perte annuelle, Stellantis accélère en séance, sur un gain de 6,5% à 6,9 euros. Lors de la conférence de présentation des résultats 2025, Antonio Filosa a déclaré aux analystes s'attendre à une amélioration des rendements en Amérique du Nord. En 2026, la société prévoit une augmentation moyenne à un chiffre de son chiffre d'affaires, une marge AOI à un chiffre dans la fourchette basse et une amélioration de la génération du free cash-flow industriel d'une année sur l'autre. Une amélioration séquentielle est également attendue entre le premier et le second semestre.

Citi ('neutre') indique que le rapport confirme les pertes enregistrées par Stellantis au second semestre dans ses activités nord-américaines et européennes. Le courtier estime qu'il s'agit d'un point bas " évident ", mais que la reprise prendra du temps. Il ajoute que le potentiel de croissance de Stellantis aux États-Unis, basé uniquement sur les produits, semble limité et que des réductions de coûts plus importantes sont nécessaires. Bernstein ('performance de marché') explique que "Stellantis met en avant la hausse de 39% de ses livraisons au second semestre 2025 comme un signe de redressement de l'activité". Les prochains évènements clefs sont la publication des premiers résultats financiers trimestriels en avril et la journée investisseurs en mai. RBC ('performance sectorielle') indique que l'attention se porte désormais sur 2026 et sur la manière dont l'entreprise prévoit de renouer avec la rentabilité.

Malgré la performance négative des 12 derniers mois (-35% par rapport au SXAP), Oddo BHF reste prudent sur Stellantis ('neutre'), estimant qu'une révision à la baisse des prévisions est encore possible (sa prévision demeure inférieure au consensus, qui reste proche du haut de la fourchette indicative). La direction devra d'abord démontrer des signes tangibles d'amélioration (dès le premier trimestre) et convaincre les investisseurs lors de la journée investisseurs du 21 mai, de sa capacité à renouer avec une rentabilité plus normale (marge opérationnelle supérieure à 6%) à moyen terme. En attendant, l'analyste continue de privilégier Renault parmi les constructeurs automobiles, compte tenu de sa stratégie et de sa trajectoire beaucoup plus claires, de sa solidité financière supérieure et de sa valorisation plus attractive, y compris pour 2027.