Derichebourg avertit sur l'Ebitda

Le chiffre d'affaires consolidé de Derichebourg au 1er semestre s'élève à 1,733 milliards d'euros, en diminution de -4,9% par rapport au chiffre d'affaires de l'exercice précédent (1,82 MdE au 31 mars 2023). Cette diminution provient principalement de la division Recyclage (-5,5%), partiellement compensée par une augmentation du chiffre d'affaires de l'activité Services aux Collectivités (+7,8%).

L'Ebitda courant du 1er semestre s'élève à 142 ME, en retrait de -20,8% par rapport à l'an passé (179,2 ME).

Après prise en compte de 77 ME de dotation aux amortissements sur le semestre, le résultat opérationnel courant s'élève à 65 ME, en diminution de -38,8% par rapport au 1er semestre de l'an passé (106,1 ME).

Un seul élément non courant (hors impact évènement exceptionnel) est à reporter sur le semestre : un profit de 3,8 ME à la suite d'une décision favorable au groupe de la Cour d'appel de Paris dans un litige opposant une filiale de Veolia à des filiales de l'activité Collecte depuis une dizaine d'années, Veolia contestant les modalités de transfert des salariés lors d'un changement de titulaire de marché public. Postérieurement au 31 mars 2024, Veolia s'est pourvue en cassation.
Après prise en compte de cet élément, le résultat opérationnel s'élève à 68,7 ME, en diminution de -39% par rapport à l'an passé (112,7 ME).

La quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence pour 0,8 ME correspond à hauteur de 0,5 ME à la quote-part de résultat net d'Elior Group sur le semestre. Au 31 mars 2024, Elior Group est détenue à 48,31% par Derichebourg SA.

Après prise en compte d'une charge d'impôt sur les sociétés de 16,5 ME, faisant ressortir un taux effectif d'imposition de 34,4%, et de la quote-part de résultat net des sociétés mises en équivalence, le résultat net des activités poursuivies s'élève à 32,3 ME, en baisse de -51,4% par rapport à l'an passé.

Le résultat net de l'ensemble consolidé est de 32,3 ME pour le 1er semestre de l'exercice 2023-2024, en retrait de -55,2% par rapport à l'an passé. Il revient à hauteur de 31,4 ME aux actionnaires de Derichebourg.

Perspectives

Compte tenu du contexte d'activité évoqué, il est à ce jour peu probable que le retard d'Ebitda constaté au 1er semestre soit comblé en totalité d'ici la fin de l'exercice, et que la cible d'Ebitda de 350 ME minimum pour 2024 communiquée lors de la publication des résultats 2023, soit atteinte. Un objectif d'Ebitda courant compris entre 300 ME et 310 ME en fin d'année apparaît réaliste en l'état actuel de la conjoncture. Retraité des effets négatifs du 1er semestre, il serait de 315 ME à 330 ME.

"La diminution de l'Ebitda courant sur ce 1er semestre est inférieure en pourcentage à celles observée chez nos principaux concurrents cotés. Le groupe démontre ainsi la pertinence de son modèle et maintient sa trajectoire de performance dans un environnement conjoncturel exigeant. Il escompte tirer dans les années à venir les fruits des investissements réalisés dans de nouvelles lignes de tri au cours des 24 derniers mois", explique Derichebourg.