Bilan hebdo : le CAC 40 rebondit de 2% malgré les craintes sur l'IA

L'heure du rebond pour le marché parisien. Malgré un environnement guère enthousiasmant, le CAC40 remonte de 1,97% sur cinq séances, à 7.957 points ce vendredi soir. Les places boursières ont globalement été secouées par les craintes liées à la hausse des taux d'intérêt et au financement par l'endettement qui sous-tend le boom de l'IA, ainsi qu'à la concurrence chinoise. Ces inquiétudes se sont traduites par une vague de ventes sur les valeurs technologiques et les actions du secteur des semi-conducteurs. Mais le marché parisien, moins pourvu dans ce type de valeurs, est parvenu à tirer son épingle du jeu, profitant aussi d'une certaine accalmie sur le marché obligataire souverain avec le rendement de l'OAT à 10 ans qui évolue sous les 4,8% ce vendredi soir.

Les investisseurs restent néanmoins préoccupés par l'aggravation des risques de crédit liés au secteur de l'IA, en particulier chez les opérateurs de centres de données fortement endettés tels que CoreWeave, dans l'oeil du cyclone cette semaine. D'autant que les traders ont renforcé leurs paris sur de nouvelles hausses des taux américains après la publication mercredi de données sur l'inflation supérieures aux prévisions : les opérateurs estiment que la Fed marquera une pause en octobre avant de relever à nouveau ses taux en décembre.

“La question de la monétisation reste pour moi la grande question à laquelle on n'a pas encore pleinement répondu. Il subsiste des doutes quant à la pérennité des bénéfices et des marges de certains acteurs du secteur,” estime Amélie Derambure, gestionnaire senior de portefeuille multi-actifs chez Amundi. "Le véritable enjeu n'est plus de savoir si l'IA va transformer l'économie, mais de déterminer jusqu'où les marchés peuvent valoriser cette transformation avant que les contraintes de financement et de rentabilité ne deviennent un frein", ajoute Grégoire Kounowski, conseiller en investissement chez Norman K.

La saison des trimestriels a débuté à Paris avec de très belles performances de Publicis, Schneider Electric ou encore GL Events. Globalement, les bénéfices des entreprises de l'indice Stoxx 600 devraient progresser de 20,7% au troisième trimestre, selon les dernières données fournies par LSEG.

Les cours du brut sont repartis à la hausse cette semaine sur fond d'inquiétudes concernant l'approvisionnement en provenance du Moyen-Orient. Les attaques autour du détroit d'Ormuz se sont multipliées au cours des dix derniers jours. Le baril de Brent affiche une progression de 1,5% à 105,8$ à Londres.

Du côté des devises, l'euro s'offre un léger sursaut face au billet vert, à 1,125$ entre banques. L'or affiche une performance hebdomadaire quasi nulle, proche des 4.185 dollars. Enfin, le Bitcoin évolue autour des 81.750$.

Les valeurs

* Eutelsat s'envole de 28%. L'Ukraine s'est plainte cette semaine que la fonctionnalité "en mouvement" de Starshield, qui permet d'assurer une connexion haut débit à bord des équipements militaires en déplacement rapide, notamment les drones, a été limitée au-delà de 160 km/heure, perturbant les opérations militaires. Or, l'ordre de limiter l'utilisation du réseau de satellites à usage militaire, développé par SpaceX, utilisé par l'Ukraine serait venu de la Maison blanche, selon deux responsables américains et un responsable occidental au fait de la question cités par 'Reuters'. Les responsables ont indiqué que les dirigeants du département de la Défense avaient reçu un message précisant que le réseau Starshield destiné à l'armée ukrainienne devait être ralenti. Eutelsat a profité de ces informations. Son réseau de satellites en orbite terrestre basse constitue en effet la principale alternative européenne à Starlink et est clairement soutenu par les gouvernements du Vieux continent.

* Remy Cointreau flambe de 20,6%. Outre la belle publication de Pernod Ricard, le titre a également bénéficié de celle de LVMH. Si le numéro un mondial du luxe a vu sa division principale, la mode et de maroquinerie, souffrir au troisième trimestre, sa branche vins et spiritueux a enregistré une belle performance. L'activité a progressé de 5% en organique sur les neuf premiers mois de 2026 avec une hausse de 6% sur le seul 3e trimestre, contre +0,3% de consensus.

* Pernod Ricard s'adjuge 10,8% après avoir fait part d'un chiffre d'affaires trimestriel de 2,234 milliards d'euros, en baisse de 6,3% en données publiées et de 0,9% en organique (vs -1,24% de consensus). Le management a confirmé ses objectifs annuels et à moyen terme, dont un chiffre d'affaires organique "globalement stable" en 2027. JP Morgan ('neutre') qualifie d'"encourageants" les éléments concernant les ventes aux distributeurs ("déstockage"/"depletion") en Chine et les commentaires sur les États-Unis. La banque note néanmoins la faiblesse en Europe, un signal "négatif" pour les producteurs de spiritueux européens, mais s'attend, dans l'ensemble, à des retombées positives pour le secteur des spiritueux. Elle prévoit peu de changements dans les prévisions du consensus pour l'exercice 2027.

* Pluxee avance de 6,2% avec Edenred (+6,4%). L'Assemblée nationale a voté, le 12 octobre en première lecture, en faveur de la pérennisation du recours aux titres-restaurant en supermarché pour l'achat de produits alimentaires et a décidé de ne pas plafonner les commissions que prélèvent les émetteurs de titres-restaurant aux commerçants qui prennent en charge le dispositif.

* Publicis s'adjuge 5,3% après avoir confirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année. Le géant de la communication a dévoilé une croissance organique supérieure aux attentes au titre du troisième trimestre, portée par la demande des clients en matière de marketing basé sur l'intelligence artificielle. Le chiffre d'affaires organique a progressé de 5% au cours du trimestre, contre un consensus logé à 4,8%. La direction a réitéré son objectif d'atteindre une croissance organique du revenu net dans la fourchette de +4,5% à +5% pour l'ensemble de l'année 2026 avec une confiance renforcée grâce à l'impact positif du new business, à son taux de rétention client et à la croissance de l'ensemble de sa clientèle depuis le début de l'année. Le management a également confirmé viser un taux de marge opérationnelle légèrement au-dessus de 18,2%, tout en maintenant un niveau d'investissement élevé, et un free cash-flow de 2,2 milliards d'euros environ, avant variation du besoin en fonds de roulement et sur la base d'une parité de change de 1,161 dollar par euro.

* JCDecaux prend 5,1%. La Deutsche Bank a relevé à 'acheter' sa recommandation sur le dossier en ciblant 30 euros. Elle estime qu'à mesure que l'attention humaine devient une ressource de plus en plus précieuse, la publicité extérieure (OOH -'Out-of-Home') conservera toute sa pertinence pour les annonceurs, quelle que soit leur taille. Il s'agit d'un format incontournable ; par ailleurs, la numérisation croissante des supports publicitaires extérieurs ouvre la voie à des campagnes toujours plus innovantes, rendant ce média d'autant plus attractif. Dans ce contexte, le broker pense que JCDecaux, fort de son empreinte mondiale et de la dynamique de numérisation de ses espaces publicitaires, devrait continuer à enregistrer une croissance organique solide, de l'ordre de 5% par an. Cette trajectoire devrait favoriser une amélioration notable des marges ainsi qu'une solide génération de trésorerie.

A l'inverse, * Soitec et STMicro décrochent de respectivement 19,6% et 11,6%. Les valeurs liées à l'IA et notamment les fabricants de puces ont connu une semaine très agitée avec le retour en force des inquiétudes liées à la concurrence chinoise et à l'endettement résultant de la course effrénée ?à l'IA.

* Eramet chute de 17,6% après plusieurs annonces capitales pour l'avenir de la société. Le groupe minier a confirmé son intention de lancer, au 4e trimestre 2026, une augmentation de capital avec Droits Préférentiels de Souscription à hauteur de 500 ME annoncée en février 2026. L'Agence des participations de l'État, représentant le gouvernement français, deviendrait le premier actionnaire d'Eramet en souscrivant à la majeure partie de l'opération. La participation de l'APE restera néanmoins inférieure à 49%, l'État souhaitant préserver un ancrage privé au capital. L'augmentation de capital devrait avoir lieu d'ici la fin de l'année, sous réserve des autorisations réglementaires. Cette opération, indispensable pour rétablir les équilibres financiers du Groupe, permettra de consolider la structure du bilan d'Eramet. Eramet continue par ailleurs de travailler sur la cession potentielle de certaines participations dans des actifs afin de renforcer davantage sa situation financière.

* Schneider Electric trébuche de 4,9%. Le fabricant d'équipements électriques a pourtant enregistré sa plus forte croissance depuis cinq ans au troisième trimestre et a relevé ses prévisions pour la deuxième fois cette année, porté par une demande en forte hausse pour les centres de données. JP Morgan juge les résultats solides mais souligne qu'un dépassement des attentes et un relèvement des objectifs étaient largement anticipés, le point médian des nouvelles prévisions étant globalement conforme au consensus. Le courtier estime également que l'incertitude entourant une éventuelle augmentation de capital pour financer l'acquisition de PTC pèse sur le titre.

* Air France KLM rend 1,1%. Le gouvernement portugais a finalement choisi la Lufthansa pour la reprise d'une participation de 44,9% dans la TAP, la compagnie nationale. Lisbonne va récupérer 1,2 milliard d'euros de cette cession dans le cadre d'une offre qui valorise le transporteur lusitanien 2,55 milliards d'euros, a indiqué le premier ministre portugais lors d'une conférence de presse. Lisbonne avait relancé en juillet 2025 la privatisation de TAP, longtemps repoussée, en vue de céder 49,9% de son capital, dont 5% seront réservés aux employés.