Préouverture Paris : Michelin attendu au tournant ! Publicis en vue !

LA TENDANCE

Le marché parisien est attendu sur une note négative à l'ouverture et les 7.900 points sont menacés sur le CAC 40.

L'acronyme TACO signifie 'Trump Always Chickens Out', ce qui se traduirait en quelque sorte par "Trump se déballonne toujours" a fonctionné hier durant une grande partie de la séance, mais les tensions commerciales Chine/Etats-Unis reprennent le dessus dans l'esprit des investisseurs : Scott Bessent, le secrétaire américain au Trésor, a déclaré qu'une rencontre entre le président Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping était toujours prévue en Corée du Sud fin octobre, mais les deux pays ont décidé de s'imposer mutuellement des surtaxes portuaires, ce qui alimente l'incertitude.

En France, la déclaration de politique générale de Sébastien Lecornu est attendu à partir de 15h. Le nouveau gouvernement est menacé par au moins deux motions de censure de la part du Rassemblement national et de La France insoumise.

WALL STREET

Le S&P 500 s'adjuge un gain de +1,56% à 6.654 pts. Le Dow Jones s'octroie une belle reprise de +1,29%, accrochant 46.067 pts. Le Nasdaq n'est pas en reste et s'envole de +2,21% à 22.694 pts.

ECO ET DEVISES

Europe :
- Indice allemand des prix à la consommation. (08h00)
- Chiffres britanniques de l'emploi. (08h00)
- Indice allemand ZEW du sentiment économique. (11h05)

La parité euro / dollar atteint 1,1595 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 63,22 $. L'once d'or se traite 4.141 $.

VALEURS A SUIVRE

Michelin a décidé d'ajuster ses perspectives pour 2025, avant la publication des ventes du 3e trimestre, prévue le 22 octobre. A l'exception de l'Amérique du Nord, Michelin a enregistré une croissance globale de son volume au 3e trimestre par rapport à l'année précédente, démontrant sa capacité à générer de la croissance et de la valeur dans les différents segments de marché, dans un contexte économique chaotique et malgré les incertitudes à court terme qui pèsent sur la demande des clients B2C et B2B. Toutefois, l'activité en Amérique du Nord s'est détériorée plus fortement que prévu. Le volume des ventes au 3e trimestre a diminué de près de 10%, avec une chute de la demande en Première Monte Poids-lourd et Agricole, un marché du Remplacement Poids-lourd en difficulté reflétant une économie morose, et des vents contraires affectant les ventes B2C. En terme de marges, la compétitivité du groupe a été dégradée par l'évolution des droits de douane. Enfin, le dollar américain s'est affaibli plus que prévu (1,17 contre 1,15) sans perspective claire de redressement, ce qui a pesé sur le Free-Cash-Flow disponible au niveau du groupe. En conséquence, les perspectives pour l'ensemble de l'année 2025 ont été ajustées... Le résultat opérationnel des secteurs (ROS) à taux de change constants (2024) devrait se situer entre 2,6 et 3 milliards d'euros (précédemment plus de 3,4 MdsE). Le Free-Cash-Flow avant acquisitions devrait se situer entre 1,5 et 1,8 MdE (précédemment supérieur à 1,7 MdE). Les détails de la performance des ventes du 3etrimestre et des perspectives pour 2025 seront partagés le 22 octobre.

Safran annonce choisir le Maroc pour installer une nouvelle ligne d'assemblage dédiée au moteur LEAP-1A pour Airbus. Ce site complètera les capacités existantes du site de Villaroche en France, afin de répondre aux enjeux de montée en cadence du programme. En effet, CFM International prévoit d'atteindre un rythme annuel de production d'environ 2.500 moteurs LEAP à partir de 2028. Ce nouveau site d'une superficie de 13.000 m2 sera opérationnel à partir de fin 2027 et permettra d'assembler jusqu'à 350 moteurs par an. Il générera la création de 300 emplois et représente un investissement d'environ 200 millions d'euros. Ce complexe industriel dédié aux moteurs d'avions de nouvelle génération est doté d'un nouveau banc d'essai commun pour les moteurs LEAP. Enfin, Safran a également signé aujourd'hui un protocole d'accord garantissant l'accès, en 2026, à une énergie renouvelable pour la plupart de ses sites marocains. Cet accord s'inscrit dans la stratégie du Groupe visant à réduire les émissions de CO2 de ses opérations de 50% en 2030 (vs 2018).

Airbus se dit sur la bonne voie pour atteindre l'objectif à long terme d'augmenter la production sous-jacente d'avions à fuselage étroit à 75 par mois en 2027, a déclaré Florent Massou dit Labaquère, vice-président exécutif pour les opérations du groupe. Le constructeur a inauguré lundi une deuxième chaîne d'assemblage américaine pour les avions de la famille A320neo à Mobile, en Alabama. Airbus prévoit également une expansion similaire en Chine dans les semaines à venir... "J'ai vu une image complètement différente avec beaucoup de fournisseurs qui comprennent où nous en sommes, qui témoignent de la stabilité que nous avons eue en termes de planification au cours des derniers mois", a expliqué le dirigeant qui a par ailleurs précisé qu'Airbus entendait achever la reprise de plusieurs sites deSpirit AeroSystems, dans le cadre du rachat de ce dernier par Boeing, d'ici la fin de l'année. "L'opération progresse, nous prévoyons de la conclure au quatrième trimestre", a-t-il expliqué aux journalistes. Le groupe a observé une nette amélioration de la confiance et des performances de ses fournisseurs, de quoi soutenir l'objectif du groupe d'augmenter les livraisons de 7% pour atteindre quelque 820 appareils cette année.

Publicis : le revenu net au 3eme trimestre 2025 est de 3.529 millions d'euros, à comparer à 3.423 millions d'euros au 3eme trimestre 2024. La croissance organique s'élève à +5,7%. Les variations de taux de change ont un impact négatif de 169 millions d'euros. Les acquisitions (nettes de cessions) ont un impact positif de 89 millions d'euros. Sur une base publiée, le revenu net est en progression de +3,1%. Le revenu net de Publicis Groupe sur les neuf premiers mois 2025 s'élève à 10.681 millions d'euros, à comparer aux 10.111 millions d'euros des neuf premiers mois 2024. La croissance organique est de +5,5%. Les variations de taux de change ont un effet négatif de 243 millions d'euros. Les acquisitions (nettes de cessions) ont un effet positif de 268 millions d'euros . Sur une base publiée, le revenu net est en progression de +5,6%. Le Groupe relève à nouveau son objectif de croissance organique pour l'année 2025, les aléas anticipés ne s'étant finalement pas matérialisés au troisième trimestre. Notamment, le Groupe n'a pas observé de baisses matérielles de budgets, les dépenses marketing des clients étant restés solides, et a, au contraire, enregistré une accélération de la demande de ses clients pour les produits et services du Groupe basés sur l'intelligence artificielle. Le Groupe vise désormais pour l'année 2025 une croissance organique dans la fourchette de +5% et +5,5%, contre une croissance proche de +5% précédemment. Alors que le bas de la fourchette est jugé très solide, le Groupe ambitionne d'atteindre le haut de la fourchette à +5,5%, mettant ainsi en évidence une accélération de la croissance au second semestre de l'année, avec un quatrième trimestre très solide malgré une base de comparaison élevée. Le Groupe réitère par ailleurs son objectif de légère amélioration de son taux de marge opérationnelle en 2025 par rapport à son niveau de 18%, le plus élevé du secteur.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

AMA, Mauna Kea, Foncière INEA

LES DERNIÈRES "RECOS" D'ANALYSTES...

KLEPIERRE : JP Morgan relève sa recommandation à "surpondérer" contre "sous-pondérer" et son objectif de 31 à 38 euros.

SCOR : RBC relève son objectif de cours de 32 à 35 euros.

MICHELIN : Jefferies abaisse son objectif de 43 à 38 euros.

SEB : Berenberg abaisse son objectif de 77 à 63 euros.

STM : HSBC relève son objectif de 27 à 30 euros.

INFOS MARCHÉ

Plastivaloire : mise en oeuvre d'un programme de rachat d'actions

AgroGeneration : ouverture de l'offre publique d'achat simplifiée

Touax signe un nouveau Green Loan pour financer ses wagons de fret

EN BREF

Mare Nostrum poursuit son recentrage