Ouverture Paris : les investisseurs soufflent et gardent un oeil sur Lecornu... FDJ sanctionné!

LA TENDANCE

Une pause après la nette hausse. Le CAC 40 qui a grimpé de 1,99% hier, au-dessus des 8.000 points, débute sur une note timide ce matin (+0,20% à l'ouverture, mais -0,15% à 9h30, à 8.065 points).

Le contexte de va-et-vient douanier entre Washington et Pékin est l'argument des investisseurs pour souffler ce matin. Donald Trump a précisé hier : "Eh bien, vous êtes dans une guerre commerciale maintenant". Le Secrétaire américain au Trésor Scott Bessent avait précédemment indiqué sur CNBC qu'une baisse du marché boursier n'affecterait pas les discussions commerciales entre Washington et Pékin. Il réagissait sans doute à un article du Wall Street Journal selon lequel la stratégie chinoise serait en quelque sorte de faire vaciller les marchés actions américains pour obtenir d'importantes concessions de Donald Trump.

Côté entreprises, la saison des résultats continue avec les chiffres de Pernod Ricard ce matin et un titre en légère progression. En revanche, la baisse est lourde pour FDJ United après l'avertissement du management qui table désormais sur des revenus annuels supérieurs à 3,7 MdsE, contre 3,8 MdsE précédemment.

En France le Premier ministre Sébastien Lecornu et son gouvernement devraient échapper ce jeudi à deux motions de censure du Rassemblement national et de La France insoumise, qui sont examinées depuis 9 heures. Toutefois, le scrutin devrait se jouer à quelques voix près... A suivre!

WALL STREET

Wall Street a terminé sur une note positive mercredi, sauf le Dow Jones (-0,04% à 46.253 pts), le S&P 500 regagnant 0,4% à 6.671 pts et le Nasdaq +0,66% à 22.670 pts, malgré des craintes commerciales persistantes avec la Chine et le 'shutdown' qui plombe toujours les Etats-Unis...

ECO ET DEVISES

Etats-Unis :
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (14h30)
- Indice manufacturier de la Fed de Philadelphie. (14h30)
- Indice des prix à la production. (14h30)
- Ventes de détail. (14h30)
- Stocks des entreprises. (16h00)
- Indice NAHB du marché immobilier américain. (16h00)

Europe :
- PIB mensuel britannique. (08h00)
- Balance commerciale britannique. (08h00)
- Indice italien des prix à la consommation. (10h00)
- Production industrielle britannique. (10h30)
- Production manufacturière britannique. (10h30)
- Balance commerciale dans la zone euro. (11h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1661 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 62,39 $. L'once d'or se traite 4.208 $.

VALEURS EN HAUSSE

Sartorius Stedim Biotech (+12% à 209 Euros) : l'EBITDA courant a connu une croissance encore plus forte que le chiffre d'affaires, augmentant de 21% pour atteindre 683 millions d'euros, principalement en raison du volume, de la gamme de produits et des effets d'échelle. La marge correspondante a fortement augmenté de 3,3 points de pourcentage pour atteindre 31,1% (exercice précédent : 27,8%). Le résultat net courant a augmenté de manière significative de 34,3% et a atteint 320 millions d'euros (exercice précédent : 238 millions d'euros), tandis que le bénéfice net après participations ne donnant pas le contrôle a augmenté de 68,5%pour atteindre 218 millions d'euros (exercice précédent : 129 millions d'euros). Le résultat net courant par action s'établit à 3,28 euros (exercice précédent : 2,46 euros), et le résultat net par action à 2,24 euros (exercice précédent : 1,34 euros). L'entreprise s'attend désormais à une croissance du chiffre d'affaires d'environ 9% (précédemment : 7%, avec une fourchette de prévisions d'environ plus/moins deux points de pourcentage). En termes de rentabilité, la direction prévoit une marge EBITDA courant d'environ 31% (précédemment : environ 30 à 31%). Les prévisions concernant le ratio dépenses d'investissement / chiffre d'affaires restent inchangées, à environ 13%, et le ratio entre l'endettement net et l'EBITDA courant devrait être à environ 2,5.

Maurel & Prom (+0,20% à 4,76 Euros) : la production totale du Groupe en part M&P s'élève à 37 749 bep/j pour les neuf premiers mois de 2025, en hausse de 4% par rapport à la même période en 2024. La production consolidée du Groupe en part M&P s'établit à 29 635 bep/j, en baisse de 3% par rapport aux neuf premiers mois de 2024. Le prix de vente moyen de l'huile s'établit à 70,6 $/b pour la période, en recul de 15% par rapport à 2024 (83,2 $/b). La production valorisée du Groupe (revenus des activités de production, hors décalages d'enlèvement et réévaluation des stocks) s'établit à 394 M$ pour les neuf premiers mois de 2025. Les activités de services et les activités de trading pour tiers ont généré des revenus de respectivement 11 M$ et 102 M$ pour la période. Le retraitement des décalages d'enlèvement, net de la réévaluation de la valeur des stocks a eu un effet négatif de 18 M$. Le chiffre d'affaires consolidé pour les neuf premiers mois de 2025 s'établit à 489 M$. Le Groupe affiche une situation de dette nette de 73 M$ au 30 septembre 2025, contre une position de trésorerie nette positive de 91 M$ à fin juin.

Pernod Ricard (+0,70% à 83,98 Euros) : le chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2025/26 s'est élevé à 2.384 ME, impacté par un effet de change négatif de -143 ME, principalement dû au dollar américain, à la roupie indienne et à la lire turque, et à l'impact périmètre négatif de -54 ME principalement lié à la cession des vins.

EssilorLuxottica (+0,60% à 271,80 Euros) annonce l'acquisition d'Ikerian AG, une entreprise experte en technologies de santé opérant sous la marque RetinAI, spécialisée dans l'IA et la data. Cette opération renforce la trajectoire med-tech du Groupe, avec des logiciels avancés utilisant des technologies de machine learning et de computer vision. Ces solutions optimisent les flux de données issus des activités cliniques, de la recherche et du domaine pharmaceutique et fournissent des analyses basées sur l'IA permettant aux professionnels de santé d'améliorer les soins aux patients.

VALEURS EN BAISSE

GL Events (-6,20% à 27,05 Euros) annonce un chiffre d'affaires à change constant stable à 1,2 MdE sur les neuf premiers mois 2025. 51% de l'activité a été réalisée à l'international à fin septembre 2025. Le Chiffre d'affaires est ressorti à 288,2 ME au 3ème trimestre 2025. GL Events Live affiche un chiffre d'affaires de 172,9 ME au 3ème trimestre 2025, comparé à 250,2 ME au 3ème trimestre 2024, variation justifiée par un effet de base lié aux Jeux Olympiques de Paris 2024, dont le volume d'activité pour le pôle s'était élevé à 100 ME

FDJ United (-4,80% à 26,32 Euros) communique son chiffre d'affaires à fin septembre 2025. Au 3e trimestre, le chiffre d'affaires est ressorti à 864 ME, en hausse de +29% par rapport au 3e trimestre 2024 publié, en recul de -3% à données retraitées et de -1% à fiscalité sur les jeux constante. A données retraitées : hormis l'impact des augmentations de fiscalité sur les jeux de 21 ME, dont 18 ME en France, le chiffre d'affaires serait quasi stable. La BU Loterie et paris sportifs en réseau France maintient sa bonne dynamique avec un chiffre d'affaires de 595 ME, en hausse de +2%. La BU Paris et jeux en ligne enregistre un chiffre d'affaires de 209 ME, en recul de -16%. Celui-ci reflète les impacts fiscaux et réglementaires 2025, notamment en France, aux Pays-Bas et au Royaume-Uni, une base de comparaison élevée avec l'Euro 2024, et des résultats sportifs très défavorables à l'opérateur. À fin septembre , le chiffre d'affaires de 2.730 ME ressort en hausse de +30% par rapport à fin septembre 2024 publié et en baisse de -2% à données retraitées. Objectifs 2025 précisés : chiffre d'affaires attendu supérieur à 3,7 MdsE avec un EBITDA courant de l'ordre de 900 ME ; confirmation d'un taux de marge supérieur à 24 %

Bouygues (-1,50% à 40,97 Euros), Free et Orange (-0,60% à 13,92 Euros) ont pris note de la décision du Groupe Altice de rejeter leur offre conjointe non engageante remise le 14 octobre au soir pour le rachat d'une large part des activités télécoms d'Altice France. Les trois opérateurs restent convaincus de la pertinence de leur proposition et de l'intérêt du projet industriel qu'ils poursuivent pour le marché et l'ensemble de ses parties prenantes, clients, salariés, créanciers et actionnaires. En effet, un tel projet permettrait à la fois de préserver un écosystème concurrentiel au bénéfice des consommateurs tout en favorisant la poursuite des investissements dans les infrastructures télécoms nationales. Aussi Bouygues Telecom, Free-Groupe iliad et Orange maintiennent leur offre et souhaitent créer un dialogue constructif avec le Groupe Altice et ses actionnaires pour envisager ensemble la manière dont ce projet pourrait prospérer.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Largo, HRS, Netgem, The Azur Selection, Drone Volt, Cibox, Ose Immuno, Lighton, HighCo, Pet Services Holding, Barbara Bui, Cogelec, Charwood, CIS, Prodways, Pullup, Thermador, Catana, MGI Digital Technology

LES DERNIÈRES "RECOS" D'ANALYSTES...

Jefferies débute le suivi de GTT à l'achat.

Berenberg passe de conserver à vendre sur Kering et LVMH.

Berenberg débute le suivi d'Exosens à l'achat.

Barclays abaisse sa recommandation de 'surpondérer' à 'en ligne' sur Rexel.

INFOS MARCHÉ

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EN BREF

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