LA TENDANCE

La tendance est lourde à l'ouverture ce vendredi dans le sillage de la correction des indices boursiers américains hier soir, alors que le CAC40 s'est montré dernièrement incapable de refranchir le cap des 8.200 points cette semaine. L'indice vedette pointe en baisse de 1,25%, de retour dans la zone des 8.050 points.

WALL STREET

Wall Street est donc retombé jeudi soir, au lendemain d'une séance de léger rebond. Le S&P 500 a rechuté de 1,23% à 5.147 pts, le Dow Jones a reperdu 1,35% à 38.596 pts et le Nasdaq -1,40% à 16.049 pts. Les marchés digèrent difficilement les derniers commentaires de la Fed, en attendant les chiffres de l'emploi de vendredi.
Parmi les responsables de la Réserve Fédérale à s'être exprimés, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré qu'il s'était prononcé le mois dernier, lors de la réunion de politique monétaire de la banque centrale, en faveur de deux baisses des taux cette année, "mais que cela pourrait ne pas être nécessaire si l'inflation continuait de stagner". De son côté, son homologue de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a estimé que l'institution avait du temps devant elle, avant que "les nuages" de l'inflation disparaissent, pour commencer à réduire les taux...
Une approche prudente était déjà ressortie de commentaires effectués mercredi par le président de la Fed, Jerome Powell. Ce dernier a indiqué que la Fed "avait le temps de réfléchir à sa première baisse de taux, après un cycle accéléré de resserrement monétaire puis une période de statu quo". Le patron de la Fed a noté la vigueur de l'économie et les récentes données sur l'inflation : "Les chiffres récents concernant les créations d'emplois et l'inflation ont été plus élevés que prévu", a constaté le grand timonier de la Fed lors d'une intervention à la Stanford Graduate School of Business. "Les données récentes ne modifient toutefois pas sensiblement le tableau d'ensemble, qui reste celui d'une croissance solide, d'un marché du travail robuste mais en cours de rééquilibrage, et d'une inflation qui se rapproche des 2%, certes sur un chemin parfois cahoteux", a résumé Powell.

Compte tenu de la vigueur de l'économie et des progrès réalisés jusqu'ici en matière d'inflation, le dirigeant de la Fed estime que l'institution monétaire américaine "a le temps de laisser les données à venir guider ses décisions". Ainsi, les décisions seront prises réunion après réunion... "Si l'économie évolue globalement comme nous le prévoyons", a encore noté le président de la Fed, un large consensus se dessine pour dire qu'une baisse des taux serait appropriée "à un moment ou à un autre de l'année". Mais cela n'interviendra que si les responsables monétaires "sont davantage confiants que l'inflation se rapproche durablement" de l'objectif de 2%. Ainsi, la Fed souhaite trouver un équilibre entre un assouplissement monétaire prématuré et des dommages trop importants pour l'économie...

La prochaine réunion de politique monétaire de la Fed est prévue le 30 avril et le 1er mai. A l'issue de la réunion de mars, les responsables monétaires avaient laissé inchangé l'objectif de taux des 'fed funds' dans une fourchette de 5,25% à 5,5% et confirmé toujours prévoir trois baisses de taux cette année.

ECO ET DEVISES

Le rapport mensuel sur la situation de l'emploi aux Etats-Unis pour le mois de mars sera donc connu vendredi (consensus 3,8% de chômage, 200.000 créations de postes non-agricoles et 172.500 dans le privé).

En attendant, les créations de postes aux Etats-Unis dans le secteur privé pour le mois de mars sont ressorties hier au nombre de 184.000 selon ADP, contre un consensus FactSet de 150.000 et un niveau de 155.000 un mois auparavant, en lecture révisée... La précédente lecture du mois de février était de 140.000. "Le mois de mars a été surprenant non seulement par les hausses salariales, mais aussi par les secteurs qui les ont enregistrées. Les trois plus fortes augmentations pour les personnes ayant changé d'emploi ont eu lieu dans la construction, les services financiers et l'industrie manufacturière. L'inflation s'est ralentie, mais nos données montrent que les salaires augmentent, tant dans les biens que dans les services", a indiqué Nela Richardson, cheffe économiste d'ADP.

Le rapport Challenger, Gray & Christmas sur les annonces de destructions d'emplois du mois de mars aux Etats-Unis a fait ressortir 90.309 licenciements annoncés contre 84.638 un mois avant.
Les inscriptions au chômage ont rebondi la semaine passée aux Etats-Unis. Le Département américain au Travail vient en effet d'annoncer, pour la semaine close au 30 mars, que les inscriptions au chômage se sont élevées à 221.000, en hausse de 9.000 par rapport à la semaine antérieure. Le consensus était positionné à 214.000.

Sur le Nymex, le baril de brut WTI continue de grimper à près de 87$. L'indice dollar cède 0,3% face à un panier de devises. L'euro pointe à 1,0825/$. Le bitcoin remonte à 66.915$.

VALEURS EN HAUSSE

Enensys Technologies (+20%). Le spécialiste de la diffusion vidéo numérique et de l'insertion de publicité ciblée a affiché en 2023 un taux de marge brute de 78% du chiffre d'affaires (75% en 2022), atteignant un plus haut niveau historique. Cette performance s'appuie sur un mix produit de plus en plus orienté logiciels et le retour à de meilleures conditions d'achat sur certains composants électroniques. Le groupe a poursuivi en parallèle la gestion rigoureuse de ses charges opérationnelles qui sont restées globalement proches de celles de 2022 malgré le contexte inflationniste.
Les frais de recherche et de développement, intégralement comptabilisés en charges (aucune production immobilisée activée), s'élèvent à 4,41 ME sur l'exercice, en augmentation de +2,7% versus 2022. Compte tenu de ces éléments, l'EBITDA ressort à 0,57 ME, positif pour la 3ème année consécutive.
Après comptabilisation des dotations aux amortissements et provisions de 0,73 ME, redevenues normatives, le résultat opérationnel courant ressort quasi à l'équilibre à -0,16 ME, en progression de 0,56 ME. Le résultat opérationnel ressort à -0,15 ME sans bénéficier comme en 2022 de produits non courants. Le résultat net part du groupe est légèrement négatif à hauteur de -0,35 ME.

Xilam Animation (+13%). La société indépendante de production et de distribution de programmes d'animation, annonce ses résultats financiers pour l'exercice clos au 31 décembre 2023, revus par le conseil d'administration réuni le 3 avril 2024 sous la présidence de Marc du Pontavice.
Anticipant sur le ralentissement du modèle de production propriétaire dans le segment kids, et sur les conséquences du contexte macroéconomique en termes de gestion de cash, le groupe a fait évoluer rapidement et avec succès son modèle économique en mettant en oeuvre une stratégie de production plus équilibrée entre productions non-propriétaires (notamment via le segment ado-adultes) et productions propriétaires, de façon à générer un important flux de free cash-flow tout en continuant à enrichir son catalogue. Tant le chiffre d'affaires que le résultat de 2023 reflètent d'ores et déjà la pertinence de cette stratégie.
Après prise en compte des subventions et des autres produits opérationnels courants, le total des produits d'exploitation ressort à 48,2 ME, en hausse de +3%
Le résultat opérationnel courant s'élève à 5,1 ME, soit une marge de 11,2% rapportée au chiffre d'affaires et subventions. Il fait plus que doubler par rapport au résultat opérationnel courant 2022, qui avait été fortement impacté par une dépréciation comptable du catalogue.
Cette rentabilité en 2023 reflète les orientations stratégiques du groupe et notamment : i) les investissements de structure pour préparer la croissance future, en particulier sur le segment porteur ado-adultes ii) l'importance de la part des prestations dans le chiffre d'affaires, qui ne permet pas de capitaliser la hausse des coûts fixes iii) la priorité donnée à la génération de cash et au désendettement.
En raison notamment du fort désendettement du groupe en 2023, les charges financières sont divisées par trois et représentent une charge de 0,5 ME contre 1,5 ME en 2022.
L'impôt sur le résultat fait ressortir un produit de 0,8 ME.
Le résultat net est ainsi multiplié par près de 4 fois, et ressort à 4,9 ME, contre 1,3 ME en 2022.
En 2023, le groupe a ainsi généré un free cash-flow de 12,6 ME multiplié par 2 par rapport à 2022. Cette forte amélioration résulte en grande partie :
D'un flux net de trésorerie généré par l'activité stable à 31,7 ME.
D'une diminution de 21% des acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles à 19,7 ME (contre 25,1 ME en 2022), du fait, notamment de la moindre part des productions propriétaires.
Après prise en compte des remboursements de dettes de loyers et des intérêts payés, la génération nette de trésorerie s'élève à 8,6 ME, conduisant à la forte réduction de l'endettement financier net au 31 décembre 2023 à 7,3 ME, contre 15,9 ME à fin décembre 2022.
Cet endettement financier net se répartit entre :
Une trésorerie nette, hors financement auto liquidatif, de 3,8 ME en amélioration de 6,2 ME depuis fin 2022, après prise en compte d'un endettement financier corporate de 4,4 ME, contre 15,7 ME en 2022. Le groupe a en particulier remboursé en 2023 son EuroPP de 15 ME.
Une dette financière auto-liquidative de 11 ME (contre 13,4 ME), en réduction de 2,4 ME compte tenu du paiement de créances des grandes plateformes internationales.
Le groupe a procédé par ailleurs, en janvier 2024, à une augmentation de capital de 3,7 ME, venant ainsi renforcer ses fonds propres et augmenter d'autant ses liquidités.
Au 31 décembre 2023, les fonds propres totaux s'élèvent à 74,1 ME (contre 69,5 ME fin 2022). Pro-forma de l'augmentation de capital les fonds propres s'élèveraient à 77,8 ME à fin 2023.
Xilam a déjà bien avancé sur l'exécution de cette stratégie et fera un certain nombre d'annonces dans ce sens d'ici la fin du premier semestre.
Malgré un chiffre d'affaires 2024 prévu en forte baisse, le groupe maintient sa prévision d'un résultat opérationnel courant proche de l'équilibre.
Xilam est une marque forte et reconnue dans le monde entier. Son savoir-faire unique est porté par une vision stratégique et une capacité d'adaptation qui la place au coeur de l'industrie mondiale de l'animation, avec l'ambition d'un retour rapide à la croissance rentable.

Adux (+9%) Le chiffre d'affaires de l'exercice 2023 pour Adux s'élève à 22,1 ME contre 23,6 ME en 2022, soit -6%.
La marge brute se stabilise à 10,4 ME ce qui, associé à une bonne maîtrise des coûts, permet de dégager un EBITDA positif et en croissance à +20% par rapport à la même période en 2022.
L'EBITDA s'est amélioré pour atteindre 3,6 ME contre 3 ME sur la même période en 2022. Le résultat net part du Groupe s'établit à 2,3 ME vs. 4,1 ME.
En ce début d'année, la combinaison d'un environnement qui reste incertain avec un marché de la publicité digitale attendu en légère croissance, conduit la société à rester concentré sur le maintien de son niveau de rentabilité.

McPhy: +3% avec M&P dans le sillage du baril qui grimpe à 91$ le brent

Akwel (+2,5%) a dégagé en 2023 un excédent brut d'exploitation (EBE) en croissance de +26,1% à 101,9 ME et un résultat opérationnel courant en progression de +64% à 61 ME. La marge opérationnelle courante ressort à 5,7% du chiffre d'affaires, gagnant près de 2 points par rapport à 2022. Une provision de 9,4 ME liée aux coûts de restructuration en 2024 du site de Gournay (France) pèse ponctuellement sur le résultat opérationnel, en hausse de +35,8% à 49,3 ME. Le résultat net part du Groupe s'affiche en hausse de +41,1% à 35,7 ME, extériorisant une marge nette de 3,3%.
Akwel avait enregistré en 2023 un chiffre d'affaires consolidé en progression de 7,8% à 1 066,4 ME, renouant avec un niveau d'activité proche de 2019, dernier exercice précédant la chute du marché automobile mondial suite à la crise sanitaire. Dans un contexte de moindre tension inflationniste, l'évolution positive de l'activité et la poursuite de la répercussion progressive d'une partie des hausses de coûts ont permis d'améliorer la rentabilité opérationnelle courante.
Il sera proposé lors de l'Assemblée Générale annuelle des actionnaires qui se tiendra le 23 mai 2024 la distribution d'un dividende de 0,30 euro par action au titre de l'exercice 2023.
Compte tenu d'une production automobile mondiale attendue stable en 2024 sur les marchés européens et en Amérique du Nord, Akwel anticipe toujours pour l'exercice en cours une activité de même niveau qu'en 2023.

HDF Energy (+2%). Le chiffre d'affaires de HDF Energy s'est établi à 3,9 ME contre 3,5 ME en 2022. L'évolution des charges opérationnelles reflète le bon déroulement du plan de développement du Groupe.
Le capital humain reste pour HDF le premier investissement d'avenir. Au cours de l'exercice 2023, la société a ainsi poursuivi le renforcement de ses équipes.
La dynamique commerciale et l'activité de prospection ont également un impact sur les frais d'études et d'honoraires expliquant la progression des charges externes.
Le résultat de l'exercice comprend enfin une charge de 1,5 ME de dépréciation des actifs incorporels, en conséquence du décalage du calendrier des projets.
En conséquence, la perte de l'exercice s'établit à -7,8 ME contre -3,4 ME en 2022. La trésorerie du Groupe est de 62,7 ME au 31 décembre 2023 contre 87,4 ME à fin 2022.

Vinpai (+2%). Le spécialiste de la conception, la fabrication et la commercialisation d'ingrédients fonctionnels à base d'algues et de végétaux à destination des industriels de l'agroalimentaire et de la cosmétique a annoncé ses résultats annuels 2023, au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2023, arrêtés par le Conseil d'administration de ce jour. Le groupe affiche une forte croissance du chiffre d'affaires 2023 de +27% par rapport à celui de 2022 à 7,9 ME avec une progression de la marge brute de +27% à 3,8 ME. L'EBITDA retraité est en amélioration de 27% à -0,7%. Vinpai confirme la dynamique commerciale avec un carnet de commandes total de plus de 5 ME au 31 décembre 2023.
La direction rappelle la poursuite de la recherche de nouveaux financements pour renforcer la structure bilantielle et la trésorerie après le succès de l'introduction en bourse de la société.
Vinpai confirme des objectifs financiers moyen terme :
Maintien des objectifs financiers à horizon 2025, avec un chiffre d'affaires de 16 ME et un taux d'EBITDA rapporté au chiffre d'affaires supérieur à 10%.

Atos : +1,5% suivi de BigBen, GTT

Wendel (+1,5%) annonce avoir réalisé avec succès la cession de 40,5 millions d'actions de Bureau Veritas par le biais d'un processus accéléré de construction d'un livre d'ordres, représentant 9% du capital de la société, pour un produit total d'environ 1,1 milliard d'euros.
Dans le cadre de l'Offre, le fonds Lac1, géré par Bpifrance, a acquis 4% du capital social de Bureau Veritas. En vertu d'un accord de gouvernance conclu entre Bureau Veritas et Bpifrance, Bpifrance se verra accorder le droit de nommer un administrateur au Conseil d'administration de Bureau Veritas, et Wendel votera en faveur de cette nomination. Le nombre d'administrateurs au Conseil est maintenu à 12 et Wendel conservera quatre administrateurs au Conseil, conformément à la situation actuelle.
Wendel reste le premier actionnaire de Bureau Veritas avec une participation de 26,5% et 41,2% des droits de vote à la suite de la transaction.
La transaction se traduit par une plus-value d'environ 800 millions d'euros qui est comptabilisée en capitaux propres et qui n'a pas d'impact sur le compte de résultat de Wendel conformément aux normes comptables appliquées aux participations majoritaires.
Wendel a conclu un engagement de conservation relatif à ses actions Bureau Veritas restantes, qui prendra fin à l'issue d'une période de 180 jours calendaires à compter de la date de règlement-livraison de l'Offre, sous réserve de certaines exceptions habituelles ou accord du teneur de livre. Séparément, le fonds Lac1, géré par Bpifrance, s'est engagé à conserver ses actions nouvellement acquises pendant une période de 180 jours calendaires à compter de la date de règlement-livraison de l'Offre, sous réserve de certaines exceptions habituelles ou de l'accord de Bureau Veritas.
L'Offre a été dirigée par Goldman Sachs Bank Europe SE agissant en tant que teneur de livre unique.
Goldman Sachs Bank Europe SE et Zaoui & Co ont agi en tant que conseillers financiers du vendeur dans le cadre de cette transaction.

Schlumberger : +0,5% avec TotalEnergies, Neoen, Esso, Eutelsat et Carrefour

VALEURS EN BAISSE

Prodware (-6%) a dégagé en 2023 un EBITDA de 71,1 ME, en croissance de 36,6%. En raison d'un mix produits des dernières sociétés acquises qui intègre davantage de négoce, la marge d'EBITDA tombe à 18,7% en 2023 après 27,6% en 2022.
Prodware avait réalisé un chiffre d'affaires 2023 de 380,6 ME contre 188,3 ME en 2022, bénéficiant de la contribution des acquisitions de WESTPOLE, PROTINUS & NUT CONSULTING, intervenues au cours de l'exercice. En organique, la croissance ressortait à 5,1%.
Le résultat opérationnel courant 2023 se situe à 49,1 ME, dégageant ainsi une marge opérationnelle de 12,9% (15,6% en 2022). Le résultat financier s'élève à -19,9 ME en 2023, impacté par la hausse des taux d'intérêt et par l'accroissement de l'encours de dette consécutif aux acquisitions réalisées dans l'exercice.
Après comptabilisation d'un impôt de 52,2 ME, incluant en majeure partie les effets d'un accord fiscal avec l'Administration Fiscale française, le Résultat net part du Groupe atteint -23,7 ME en 2023 contre un bénéfice de 15,7 ME pour le précédent exercice.
En 2024, Prodware entend s'appuyer sur une nouvelle taille de près de 700 ME de chiffre d'affaires proforma pour baisser ses coûts d'exploitation et mieux absorber ses frais fixes, ce qui permettra de poursuivre la croissance de son résultat opérationnel courant et d'améliorer sa profitabilité opérationnelle.

Elior : -4% suivi de S30, Memscap

Forvia : -3,5% avec Bastide, Derichebourg, Bureau Veritas après le désengagement de Wendel et Cegedim

Genfit (-3,5%) a annoncé ses résultats financiers pour l'année écoulée au 31 décembre 2023. Un résumé des comptes consolidés est inclus en annexe ci-dessous.
En 2023, les produits d'exploitation de Genfit se sont élevés à 38,2 millions d'euros contre 26,6 millions d'euros en 2022. Le chiffre d'affaires s'élève à 28,6 millions d'euros, contre 20,2 millions d'euros en 2022.
Au 31 décembre 2023, la trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société s'élevaient à 77,8 millions d'euros contre 136,0 millions d'euros au 31 décembre 2022.
Ce montant n'inclut pas la réception en février 2024 d'un paiement d'étape de 13,3 millions d'euros de la part d'Ipsen, facturé en décembre 2023, déclenché par l'acceptation du dépôt de la NDA par la FDA et de l'AMM par l'EMA pour l'homologation accélérée d'élafibranor dans la PBC en décembre 2023.
Comme indiqué dans les communications précédentes, GENFIT s'attend à recevoir en 2024 des paiements d'étape d'un montant total d'environ 89 millions d'euros (incluant le paiement d'étape de 13,3 millions d'euros déjà reçu en février 2024), sous réserve de l'approbation et de la commercialisation d'élafibranor dans la PBC.
La diminution de la trésorerie et des équivalents de trésorerie entre le 30 septembre 2023 et le 31 décembre 2023 rend compte des efforts soutenus de recherche et développement engagés.

Clariane (-2,6%) En réponse aux rumeurs dont la presse s'est faite l'écho, Clariane confirme qu'elle étudie actuellement différentes options de cessions ciblées qui s'inscrivent dans la mise en oeuvre de son plan de refinancement, tel qu'annoncé le 14 novembre 2023, visant à l'amélioration de la génération du cash-flow et la maîtrise du niveau d'endettement.
Dans ce cadre, la société confirme avoir tenu une réunion d'information avec les membres du CSEC, conformément à la réglementation française en vigueur, sur une éventuelle cession de son activité Hospitalisation à Domicile et Services de Soins Infirmiers à Domicile en France.
Clariane détient aujourd'hui 8 maisons d'accueil spécialisées HAD et 3 agences SSIAD en France, qui emploient 309 personnes.
Cette activité a réalisé en 2023 un chiffre d'affaires légèrement supérieur à 46 ME.
Le groupe indique n'avoir reçu, à la date de ce présent communiqué, aucune offre ferme de rachat de cette activité.
Dans ce contexte, Clariane ne fera aucun commentaire additionnel sur cette éventualité, et communiquera en temps voulu tout élément relatif à son plan de refinancement, dans le strict respect de la règlementation en vigueur.

FDJ : -2% suivi de Worldline, Air France KLM, Interparfums, Verallia

Valeo (-2%) a annoncé le placement de 850 millions d'euros, à échéance 11 avril 2030, de nouvelles obligations vertes. Cette émission a permis de placer 850 millions d'euros d'obligations de maturité 6 ans avec un coupon de 4,50%. BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Citibank, Mizuho et Natixis ont agi comme Teneurs de Livre de cette transaction. Les fonds levés serviront à financer les projets et investissements liés au portefeuille de technologies qui contribuent à la mobilité à faible émission de carbone, en particulier pour l'électrification du véhicule.
Les obligations vertes ont été émises dans le cadre du Green and Sustainability-Linked Financing Framework établi en septembre 2023, disponible sur le site internet de Valeo, rubrique investisseurs obligataires. Un second supplément au prospectus de base a été visé par l'AMF en date du 3 avril 2024.
D'ici 2050, Valeo se fixe l'objectif d'être Net-Zéro sur l'ensemble de ses activités opérationnelles et de son approvisionnement dans le monde, et sur toute sa chaîne de valeur en Europe (l'ensemble des objectifs du Plan CAP 50 sont disponibles dans le Document d'Enregistrement Universel 2023 de Valeo, Chapitre 4). Pour atteindre ses objectifs, Valeo va continuer à développer son portefeuille de technologies, favorisant une mobilité décarbonée et accessible au plus grand nombre.

Alstom : -2% avec SMCP, Ubisoft, Voltalia, Accor, Waga, Dior

LVMH : -1,5% en compagnie de Soitec, Stellantis, Ipsen, Pernod Ricard, Essilor

Chargeurs (-0,5%) a annoncé la réussite de l'offre publique d'achat des actions Chargeurs, initiée par Colombus Holding et Colombus Holding, qui détiennent désormais 67,58% du capital. A l'issue de la période de réouverture de l'Offre, clôturée le 3 avril 2024, 502.456 actions ont ainsi été apportées, représentant autant de droits de vote. Les actions apportées s'ajoutent aux 6.590.305 actions qui étaient détenues par les Initiateurs avant l'ouverture de l'Offre et aux 8.885.597 actions qui avaient été apportées lors de la première période d'Offre clôturée le 13 mars 2024.
A la date du règlement-livraison, qui interviendra le 9 avril 2024, les Initiateurs détiendront 16.802.818 actions, représentant 67,58 % du capital et 17 954 318 droits de vote, représentant 68,46 % des droits de vote de la société Chargeurs (en ce compris les 824 460 actions Chargeurs détenues en propre par la société et assimilées aux actions détenues par les Initiateurs).
"Chargeurs, qui restera une société cotée, se dote ainsi d'une structure capitalistique plus conforme à son profil de holding diversifiée et à sa stratégie de croissance de long terme" commente le groupe.

LDC (stable). Le chiffre d'affaires de l'exercice 2023-2024 de LDC s'élève à 6.198,4 ME, en hausse de 6% par rapport à l'exercice 2022-2023. Les volumes commercialisés progressent légèrement à +0,3%. A périmètre identique et taux de change constant, le chiffre d'affaires progresse de 3% à 6 019,5 ME, associé à des volumes commercialisés globalement stables à -0,2%. Conformément à ses engagements, LDC a relancé ses efforts promotionnels et poursuivi les baisses de tarifs sur le pôle volaille. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2023-2024 progresse de 1,6% à 1 645,4 ME avec des volumes en hausse de 4,6% par rapport au quatrième trimestre 2022-2023.
A périmètre identique et taux de change constant, les ventes sont en repli de 1,5% en valeur avec des volumes en progression de 3,6%.
Au regard des bonnes performances de l'exercice et grâce à des fêtes de fin d'année conformes aux attentes, le groupe confirme sa capacité à réaliser un résultat opérationnel courant supérieur à 350 ME.
A moyen terme, LDC confirme également l'ensemble des objectifs fixés dans le cadre de son plan stratégique.