Ouverture Paris : Carrefour trébuche après résultats et plan 2030

LA TENDANCE

Le CAC 40 débute dans le vert ce matin (+0,30%) et a même franchi brièvement les 8.400 points (8.404,25 points). Carrefour, au centre des attentions en bourse de Paris, trébuche de 5%, après la publication de ses comptes annuels hier soir et celle de son plan 2030 avec des objectifs financiers associés ce matin... Havas, Emeis, M6, Icade, Plastivaloire ont aussi publié et les titres respectifs et sont entourés depuis 9 heures. De son côté, Bigben Interactive chute de 25%, car incapable de rembourser ses obligations.

Au Proche-Orient, Téhéran et Washington se sont entendus hier sur les grands principes de leurs négociations autour du programme nucléaire iranien lors d'un deuxième cycle de pourparlers indirects à Genève, selon le ministre iranien des Affaires étrangères.

Sur un autre front, on apprend, dans le 'Financial Times', que la présidente de la Banque centrale européenne devrait abandonner ses fonctions avant la fin de son mandat en octobre 2027. Une décision qui permettrait au président français Emmanuel Macron et au chancelier allemand Friedrich Merz de lui trouver un successeur. Le mandat de huit de Christine Lagarde à la tête de la BCE, non renouvelable, doit expirer à la fin du mois d'octobre 2027. Selon un porte-parole de la BCE, Christine Lagarde se concentre sur son travail et n'a pris aucune décision concernant la fin de son mandat.

WALL STREET

Wall Street qui était orienté en baisse en début de cotations a redressé la barre au fil de la séance de mardi, après une coupure de trois jours pour le 'Presidents' Day' (ou 'Washington's Birthday'). Le Dow Jones a finalement progressé de 0,07% à 49.533 pts, le S&P 500 a gagné 0,10% à 6.843 pts et le Nasdaq a terminé en hausse de 0,14% à 22.578 pts.

ECO ET DEVISES

France :
- Indice final des prix à la consommation en France. (08h45)

Europe :
- Indice des prix à la production au Royaume-Uni. (08h00)
- Indice des prix à la consommation au Royaume-Uni. (08h00)

Etats-Unis :
- Commandes préliminaires de biens durables. (14h30)
- Mises en chantier de logements et permis de construire. (14h30)
- Production industrielle américaine. (15h15)
- Minutes de la dernière réunion monétaire de la Fed (FOMC). (20h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1843 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 67,60 $. L'once d'or se traite 4.936 $.

VALEURS EN HAUSSE

Vusion (+4,60% à 137 Euros) et Carrefour ont signé un partenariat stratégique. Dans le cadre de son plan " Carrefour 2030 ", Carrefour choisit la plateforme Vusion pour digitaliser l'intégralité de ses hypermarchés et supermarchés en France d'ici 2030. Ce partenariat industriel majeur porte sur le déploiement des étiquettes électroniques de dernière génération, des rails intelligents et des caméras pilotées par l'IA, pour transformer l'efficacité opérationnelle et l'expérience client en magasin. Après un premier déploiement massif aux États-Unis avec Walmart, Vusion et Carrefour scellent une alliance technologique majeure pour l'Europe. Dans ce cadre, Carrefour rejoint le Conseil Consultatif Stratégique de la plateforme technologique.

Plastivaloire (+2,15% à 2,84 Euros) entame l'exercice 2025-2026 (octobre à décembre 2025) avec un chiffre d'affaires de 164,3 millions d'euros, en croissance de +1,3% (+3,1% à taux de change constant). Ce bon niveau d'activité s'inscrit dans la dynamique positive observée en fin d'exercice précédent (+0,7% au 4e trimestre 2024-2025) et dans la trajectoire annuelle visée par le Groupe. Le chiffre d'affaires trimestriel du secteur Automobile (pièces et outillages) progresse de +2,8% et atteint 137,8 ME. Le secteur Industries enregistre un chiffre d'affaires de 26,5 ME, en retrait de -6% sur un an. Les secteurs Automobile et Industries représentent respectivement 83,9% et 16,1% du chiffre d'affaires trimestriel.

Exail Technologies (+2,40% à 118,20 Euros) a clôturé l'exercice 2025 sur une dynamique particulièrement soutenue, affichant une croissance de 26% du chiffre d'affaires au 4e trimestre, de quoi porter le CA annuel à 479 ME. Sur l'ensemble de l'année, la progression de l'activité a ainsi atteint 28%, dépassant largement les objectifs annoncés en octobre. Dans un contexte marqué par un fort dynamisme commercial, le groupe a démontré sa capacité à maîtriser les enjeux opérationnels liés à cette accélération de l'activité. Parmi les éléments notables figurent la livraison des premiers systèmes dronisés de lutte contre les mines ainsi que la montée en puissance de la production de systèmes de navigation. Au 4e trimestre, Exail a enregistré 147 ME de prises de commandes, un niveau légèrement supérieur à celui du 4e trimestre 2024. Sur l'ensemble de l'année, les commandes atteignent 844 ME, en forte augmentation (+87% vs. 2024), portées principalement par plusieurs succès majeurs dans le domaine de la robotique maritime.

Havas (+4,90% à 15 Euros) : Le revenu net 2025 est de 2.783 millions d'euros, porté par une croissance organique de +3,1%, dépassant l'objectif de +2,5% à +3%. L'EBIT ajusté atteint 358 millions d'euros, soit une marge de 12,9%, en progression de 50 points de base par rapport à l'année dernière et en ligne avec les objectifs. Le résultat net part du Groupe est de 189 millions d'euros, en hausse de 9,2%. Les flux nets de trésorerie provenant des activités opérationnelles après variation du besoin en fonds de roulement sont de de 360 millions d'euros, en hausse de +53%. Les objectifs financiers pour 2026 passent par une croissance organique entre +2% et +3% avec une marge d'EBIT ajusté entre 13,2% et 13,5%. Parmi les résolutions présentées lors de l'assemblée, la société propose de distribuer, un dividende égal à 80 centimes.

VALEURS EN BAISSE

Carrefour (-4,40% à 14,72 Euros) : le résultat net, part du Groupe s'établit à 319 ME contre 723 ME en 2024. La charge d'impôt est de -516 ME contre -302 ME en 2024, reflétant la hausse du résultat avant impôt, la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France, ainsi que certaines charges non déductibles. Le cash-flow libre net s'établit à 1 305 ME, pénalisé par une contribution négative de l'Italie de -260 ME de janvier à la date de finalisation de la cession à fin novembre. Hors Italie, le cash-flow libre net s'établit à 1.565 ME. Après la publication de ses comptes annuels hier soir, Carrefour lance ce matin "Carrefour 2030" qui se veut "une offensive de croissance et de création de valeur centrée sur le client, le magasin et la technologie". Carrefour vise trois priorités stratégiques : gagner la bataille du client et de l'offre par le prix, le frais, le Club et la marque propre, consolider la croissance des magasins via l'expansion ciblée et la franchise et accélérer les performances grâce à l'Intelligence Artificielle, la Tech et la Data. Parmi les objectifs, le groupe attend un développement des ventes de produits sains à 50% du chiffre d'affaires alimentaire en 2030. Carrefour vise aussi 7 500 magasins de proximité en 2030 en France et en Espagne. Pour ce qui est des objectifs financiers, Carrefour attend des "gains réguliers de parts de marchés dans les pays coeur, avec un objectif de 25% en France et 20% au Brésil à horizon 2030 et le renforcement de la position de numéro 2 du marché espagnol". Carrefour annonce aussi la poursuite du plan d'économies de coûts avec un objectif de 1,0 MdE par an d'ici 2030, une Marge de ROC de 3,2% en 2028 et une marge de ROC de 3,5% en 2030, la Génération de 5 MdsE de Cash-Flow Libre Net cumulé entre 2026 et 2028, un Résultat net ajusté par action affichant une croissance dans le haut de la fourchette à un chiffre chaque année et enfin une politique de dividende de 50 à 60% du résultat net ajusté par action.

M6 (-0,15% à 11,52 Euros) a réalisé en 2025 un chiffre d'affaires publicitaire de 1.032,2 ME, en baisse de -2,8% par rapport à 2024. Les revenus non publicitaires du groupe s'élèvent à 223,4 ME, soit une baisse de -10,5% reflétant un retour à un niveau proche de 2023, après une année 2024 qualifié d'exceptionnelle pour le cinéma. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'établit ainsi à 1 255,5 ME (-4,2%). Le résultat opérationnel courant ressort à 213,5 ME (-12% sur un an), traduisant le recul du marché publicitaire vidéo au deuxième semestre dans un contexte économique défavorable, la poursuite des investissements en Vidéo ainsi que la moindre contribution des activités cinéma et diversifications. La marge opérationnelle atteint 17% contre 18,5% en 2024. Le résultat net de la période attribuable au groupe et intégrant la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises de 10,6 ME, s'élève à 123,4 ME (-29%). M6 prévoit de distribuer un dividende inchangé de 1,25 E par action offrant un rendement supérieur à 10% dans les cours actuels. Le détachement interviendra le 4 mai 2026 et le paiement 6 mai.

Bigben Interactive (-26% à 0,59 Euro) se trouve dans l'impossibilité de faire face au remboursement partiel à la date d'échéance de ses obligations. Face à cette situation, la Société envisage de demander un report d'exigibilité du Remboursement Partiel auprès des porteurs d'Obligations. La Société examine également la possibilité de recourir à des procédures destinées à faciliter la restructuration de son endettement sous l'égide du tribunal de commerce. En novembre, dernier, la société avait annoncé avoir obtenu un accord de refinancement de l'Encours des Obligations auprès d'un pool bancaire composé de banques françaises de premier rang pour un montant global de 43 millions d'euros via la mise en place d'un contrat de crédit et avait entamé des discussions en décembre. De son côté, Nacon prend acte de l'information donnée par son actionnaire majoritaire qui détient à ce jour 56,72% du capital social et 65,79% des droits de vote de la Société.

Icade (-3,30% à 21,14 Euros) : le Cash-Flow Net Courant Groupe s'élève à 271,5 ME au 31 décembre 2025, soit 3,57 euros par action, conformément à la guidance. Le Cash-Flow Net Courant des activités non stratégiques est de 52,3 ME, soit 0,69 euro par action, en baisse par rapport à 2024. Au 31 décembre 2025, le Groupe dispose d'une position de liquidité très confortable de 2,6 MdsE, nette des Neu CP, pour une dette brute de 4,3 MdsE. Elle couvre les échéances de dette du Groupe jusqu'en 2030. L'actif net réévalué NDV du Groupe s'élève à 4,330 MdsE (57 euros par action), en baisse de -11,6% par rapport au 31 décembre 2024. L'actif net réévalué NTA du Groupe atteint 4,053 MdsE (53,3 euros par action), en baisse de -11,1% par rapport au 31 décembre 2024, du fait de la distribution du dividende et de la perte de l'année. Enfin, l'actif net réévalué NRV du Groupe ressort à 4,412 MdsE (58,1 euros par action), en baisse de -9,8% sur un an pour les mêmes raisons. Au 31 décembre 2025, Icade affiche un ratio LTV droits inclus à 39,6%, +3,1pp vs 2024, compte tenu de l'effet conjugué de la baisse de valeur des actifs de la Foncière et de l'augmentation de la dette nette.

Emeis (-1,90% à 14,98 Euros) : la marge d'Ebitdar progresse de +1,7 pt à périmètre constant, bien qu'encore en deçà de l'ambition du Groupe, s'établissant maintenant à 14,6% du chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'année. Elle s'approcherait de 16% du chiffre d'affaires sur le seul second semestre. Les cashflows sont en très forte amélioration sur un an. Le Cash-Flow opérationnel courant est de l'ordre de 185 ME en 2025, soit 12,5x plus que l'an dernier (15 ME en 2024). Le FCF du Groupe bénéficie du volume de cessions significatif réalisé en 2025. Il s'inscrit en très forte hausse sur l'exercice, et ressort à près de 342 ME (-298ME en 2024).

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Spineway, Covivio Hôtels, Streamwide, WeConnect

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