Ouverture Paris : Alten s'envole, Elis en vue, le titre Maisons en Monde vendu

LA TENDANCE

Le CAC 40 évolue timidement dans le vert ce matin (+0,30% à 8.095 points), flirtant avec les 8.100 points, alors que les investisseurs attendent le nom du futur président de la Fed.

Donald Trump a en effet indiqué hier qu'il annoncerait ce matin le nom de son candidat. Le favori serait désormais l'ancien gouverneur de la banque centrale, Kevin Warsh, ce qui pourrait peser sur Wall Street aujourd'hui si tel était le cas. Warsh n'est en effet pas le plus "souple" des candidats potentiels à la succession de Jerome Powell, dont le mandat expire en mai.

Un certain nombre de publications intervenues depuis la clôture d'hier soir, animent la cote parisienne ce matin, notamment parmi les valeurs moyennes. Le titre Alten se distingue avec une hausse à deux chiffres. Le début de séance est plus difficile pour Maisons du Monde, Cegedim et Pommery.

WALL STREET

Wall Street a connu une séance irrégulière jeudi dans une ambiance volatile, alors que les principaux indices s'affichent toujours proches de leurs sommets historiques... Le DJIA a progressé de 0,11% à 49.071 pts, mais le S&P 500 a reculé de 0,13% à 6.969 pts. Le Nasdaq qui perdait plus de 2% en séance a terminé en repli limité de 0,72% à 23.685 pts, partagé entre la correction de Microsoft (-10%), et le sursaut de Meta (+10%). Tesla est retombé dans le rouge (-3,4%), alors que les marchés peinent à évaluer les progrès du groupe dans l'IA, l'autonomie et la robotique.

ECO ET DEVISES

France :
- Dépenses de consommation. (07h30)
- Première estimation du PIB du 4e trimestre. (07h30)
- Indice des prix à la production. (08h45)

Europe :
- PIB préliminaire du 4e trimestre en Allemagne. (08h00)
- Prix à l'import en Allemagne. (08h00)
- Taux de chômage en Allemagne. (09h00)
- Indice espagnol préliminaire des prix à la consommation. (09h00)
- PIB espagnol préliminaire du 4e trimestre. (09h00)
- Taux de chômage en Allemagne. (10h00)
- PIB préliminaire du 4e trimestre dans la zone euro. (11h00)
- Taux de chômage dans la zone euro. (11h00)
- Taux de chômage en Italie. (11h00)

Etats-Unis :
- Indice des prix à la production. (14h30)
- Indice PMI de Chicago. (15h45)

La parité euro / dollar atteint 1,1924 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 69,46 $. L'once d'or se traite 5.169 $.

VALEURS EN HAUSSE

Elis (+2% à 24,78 Euros) a délivré en 2025 un chiffre d'affaires record de près de 4,8 milliards d'euros, en hausse de +4,9% par rapport à 2024, et de +5,5% à taux de change constant. Sur une base organique, Elis affiche une croissance annuelle de +3,8%, avec +4% au quatrième trimestre.

Roche Bobois (stable à 26,60 Euros) publie un chiffre d'affaires annuel de 402,5 ME au terme de l'exercice 2025, en léger repli à -2,8 % à changes courants et de -1,3% à changes constants par rapport à fin 2024, et en ligne avec les attentes et dernières anticipations. Le groupe a su faire preuve de résistance sur cet exercice, dans un contexte macroéconomique fragile qui pèse sur la consommation, amplifié par des effets de change défavorables, en particulier en fin d'année. Sur le plan de la rentabilité, Roche Bobois anticipe un EBITDA 2025 proche de celui de 2024, entre 70 à 72 ME, vs. 74 ME en 2024.

Alten (+12% à 79,15 Euros) a publié un chiffre d'affaires 2025 de 4,099 milliards d'euros, en légère décroissance de 1,1% : +4,3% en France, -3,7% hors de France. À périmètre et change constants, la décroissance est de -4,5% (-3,6% en France et - 4,9% hors de France). Au quatrième trimestre, Alten a réalisé un chiffre d'affaires de 1.023 ME, en baisse de -0,35% par rapport au quatrième trimestre 2024. A données constantes, la décroissance organique est de -2,2% : -2,4% en France et -2,2% hors de France.

Vetoquinol (+0,50% à 85,50 Euros) : le chiffre d'affaires du laboratoire pour l'exercice 2025 s'établit à 525,7 ME, en progression de +0,2% à changes constants et en retrait de 2,5% à données publiées. Sur l'exercice, le laboratoire enregistre des impacts historiques de changes négatifs nets de -14,8 ME sur tous les territoires à l'exception de l'Europe et un impact significatif de la simplification des gammes Complémentaires de -9,7 ME. Net de ces deux éléments, le chiffre d'affaires de l'année 2025 progresse de +2,1% par rapport à l'exercice précédent.

VALEURS EN BAISSE

Maisons du Monde (-4,20% à 1,60 Euro) : les ventes nettes du Groupe se sont élevées à 278,1 ME au T4 2025, en baisse de 5,9 % par rapport au T4 2024 et de 5,4% à périmètre comparable. Les deux canaux de vente sont en recul. Les magasins ont fait preuve de davantage de résilience que les activités en ligne, avec des ventes en baisse de 4%, soit -2 % en LfL, tandis que le e-commerce recule de 10%.

Cegedim (-1,45% à 13,60 Euros) enregistre une croissance organique de son chiffre d'affaires de +1,1% en 2025. Son chiffre d'affaires annuel est de 649,2 millions d'euros (654,5 ME en 2024). En données publiées, le chiffre d'affaires recule de -0,8%. Au 4e trimestre 2025, le chiffre d'affaires de Cegedim est de 173 ME, en baisse organique de -1,5% (-3,2% en données publiées) par rapport à la même période de 2024. La croissance à l'international des activités professionnels de santé, et en France de e-business et de Cegedim Santé se trouve relativisée par la baisse de l'activité officinale en France et celle des métiers de la donnée à l'international. Cegedim maintient son objectif de croissance annuelle du Résultat opérationnel ajusté. Il devrait ressortir en hausse d'au moins 15%.

Maison Pommery & Associés (-2,50% à 11,40 Euros) a réalisé un chiffre d'affaires consolidé 2025 de 293,2 ME en retrait de 3,6% par rapport à 2024. En Champagne, Maison Pommery & Associés progresse sur les bouteilles conditionnées et gagne des parts de marché. En volume, l'augmentation est de +3,6% alors que les expéditions du secteur sont en retrait de 2,2%. En valeur, avec une hausse de 0,1% alors que le marché diminue d'environ 3%.

Eutelsat (-5,50% à 2,22 Euros) annonce que l'opération en cours portant sur la cession de ses infrastructures passives du segment sol au fonds d'investissement EQT Infrastructure VI (EQT) ne pourra aboutir, les conditions suspensives n'ayant pas été toutes remplies. L'opération aurait généré pour Eutelsat un produit net d'environ 550 millions d'euros, tandis que l'impact annualisé négatif sur l'EBITDA ajusté lié au contrat de services conclu avec l'acquéreur potentiel se serait élevé à 75-80 millions d'euros. Le non-aboutissement de l'opération n'a aucun impact sur les objectifs financiers du Groupe au titre de l'exercice 2025-2026, à l'exception du ratio d'endettement net sur EBITDA qui devrait désormais ressortir à environ 2,7 fois à la fin de l'exercice (contre 2,5 fois précédemment). La marge d'EBITDA au titre de l'exercice 2028-2029 devrait désormais se situer autour de 65% (contre environ 60% précédemment).

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Pet Service Holding, 2CRSI, Ecomiam, Crypto Blockchain Industries, Fiducial Real Estate, Poulaillon, Theraclion, Vinpai, Media 6, Graines Voltz, Fiducial Office Solutions, Balyo, Signaux Girod, Samse, SBM, Dolfines, HRS, Guillemot, Winfarm, Coil, LDLC, Lanson BCC, Lucibel

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

CARREFOUR :Jefferies abaisse sa recommandation à "conserver" contre "acheter".

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EN BREF

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