Préouverture Paris : rendez-vous avec STMicroelectronics, Eurofins, Rémy Cointreau, Sanofi, Mersen...

LA TENDANCE

Le CAC40 est annoncé dans le vert à l'ouverture. Un rebond qui se dessine après la nette baisse enregistrée hier (-1,06%) à la fin d'une séance qui l'a ramené proche du niveau des 8.000 points en séance (8.020,75 points au plus bas).

De nombreux résultats et chiffres d'affaires vont être scrutés de près ce matin : STMicroelectronics, Eurofins, Rémy Cointreau, Sanofi, Mersen, Kaufman & Broad ont publié depuis hier soir.

Hier soir, le discours de Jerome Powell était attendu dans la foulée de l'annonce du statu quo monétaire décidé par la Fed. Son président a fait "court" face à la presse, la banque centrale ayant donc laissé comme prévu inchangé l'objectif de ses taux des "fed funds" dans une fourchette de 3,50% à 3,75%, ce dernier évoquant "une inflation toujours élevée et une croissance économique solide".

De son côté, l'or a atteint un nouveau record absolu à 5.594,34$, dans un contexte de haute tension entre les Etats-Unis et l'Iran.

WALL STREET

Wall Street s'est affiché sur ses sommets mercredi en clôture, le S&P 500 terminant stable à 6.978 pts après une incursion en séance au-dessus de la zone symbolique des 7.000 pts, contre un gain de 0,17% sur le Nasdaq à 23.857 pts. Le Dow Jones a grappillé 0,02% à 49.015 pts...

ECO ET DEVISES

Europe :
- Climat des affaires dans la zone euro. (11h00)
- Indice de confiance des consommateurs. (11h00)
- Indicateur de confiance économique. (11h00)
- Indicateur de confiance dans l'industrie. (11h00)
- Indicateur de confiance dans les services. (11h00)

Etats-Unis :
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (14h30)
- PIB - première estimation préliminaire du 4e trimestre. (14h30)
- Balance commerciale. (14h30)
- Commandes industrielles. (16h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1986 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 69,50 $. L'once d'or se traite 5.561 $.

VALEURS A SUIVRE

Eurofins publie à titre préliminaire, ses résultats consolidés non audités pour l'exercice clos le 31 décembre 2025. Le BPA de base a progressé de 24 % pour atteindre 2,31 E en 2025, contre 1,87 E en 2024. "Cette croissance est portée par une solide performance opérationnelle et les premiers bénéfices du programme d'investissement quinquennal d'Eurofins dans son réseau de hubs et ses initiatives de digitalisation", commente la société. La croissance du BPA de base s'est accélérée au second semestre 2025, pour atteindre 30 %. Le chiffre d'affaires de 7 296 millions d'euros a progressé de 5,0 % en données publiées et de 4,1 % en croissance organique, incluant un ajustement de +0,4 % pour les jours ouvrables. La croissance organique s'est renforcée au fil de l'année, avec un taux de croissance maximal observé au quatrième trimestre. La marge d'EBITDA ajusté a atteint 24,3 % du chiffre d'affaires du périmètre mature4 en 2025, dépassant ainsi l'objectif à moyen terme d'Eurofins pour le Groupe. L'EBITDA ajusté s'est élevé à 1 641 millions d'euros en 2025, portant la marge d'EBITDA ajusté à 22,5 % du chiffre d'affaires total publié. "Cette amélioration a été réalisée malgré les effets de change défavorables et la dilution initiale du chiffre d'affaires liée à l'acquisition des activités de diagnostic clinique de Synlab en Espagne", précise Eurofins. Le flux de trésorerie disponible pour l'entreprise avant investissement dans les sites détenus s'est établi à 1 071 millions d'euros au cours de l'exercice 2025, soit une hausse de 12 % par rapport à l'exercice 2024, conformément aux objectifs annoncés par Eurofins. En incluant les investissements discrétionnaires dans les sites détenus par Eurofins, mais en excluant l'opération immobilière d'acquisition des sites loués auprès de la société apparentée ABSCA, le flux de trésorerie disponible de l'entreprise a également progressé de 9 % pour atteindre 876 millions d'euros. La génération de trésorerie s'est accrue au second semestre, le flux de trésorerie disponible de l'entreprise augmentant de 15 %, et de 17 % avant investissement dans les sites détenus. Lors de la prochaine assemblée générale annuelle du 23 avril, le conseil d'administration a l'intention de proposer un dividende annuel de 0,72 E par action, soit une augmentation de 20 % par rapport à l'année précédente.

STMicroelectronics a annoncé ce jeudi une prévision de chiffre d'affaires légèrement supérieure aux attentes des analystes pour le premier trimestre, le fabricant de puces évoquant une poursuite de la reprise de ses marchés clés, l'automobile et l'industrie. Le groupe franco-italien de semiconducteurs vise un chiffre d'affaires net de 3,04 milliards de dollars au premier trimestre, en baisse de 8,7% en variation séquentielle, au-dessus des 2,99 milliards de dollars attendus par les analystes. Il prévoit également pour la période une marge brute de 33,7%, plus ou moins 200 points de base. Le 4e trimestre 2025 a été marqué par un chiffre d'affaires net de 3,33 milliards de dollars, une marge brute de 35,2%, un résultat d'exploitation de 125 millions de dollars, incluant 141 millions de dollars correspondant aux dépréciations, charges de restructuration et autres coûts liés au redéploiement de l'outil de production. Sur l'exercice entier 2025, le chiffre d'affaires net ressort à 11,80 milliards de dollars, la marge brute est de 33,9%. Le résultat d'exploitation s'inscrit à 175 millions de dollars, incluant 376 millions de dollars correspondant aux dépréciations, charges de restructuration et autres coûts liés au redéploiement de l'outil de production.

Rémy Cointreau a annoncé ce jeudi avoir renoué avec la croissance des ventes durant le troisième trimestre de son exercice 2026-2026, dépassant les attentes avec l'amélioration de l'activité aux États-Unis, un marché clef, tout en confirmant ses objectifs financiers. Le fabriquant du cognac Rémy Martin a enregistré une hausse de 2,8% de ses ventes en organique, à 245,8 millions d'euros au troisième trimestre, alors que les analystes anticipaient une progression de +1,7% selon le consensus de place. Le ventes de cognac, qui constituent l'essentiel du chiffre d'affaires de Rémy Cointreau, ont grimpé de 3,2% sur le trimestre écoulé à 150,2 millions d'euros, contre une hausse de 1,4% attendue par les analystes. Le groupe, qui avait annoncé en novembre s'attendre à une croissance du chiffre d'affaires entre 0% et +4% et une baisse du ROC comprise entre -11 et -15%, a confirmé ses perspectives.

Sanofi annonce des ventes du T4 en progression de 13,3% à TCC à 11,30 MdsE et un BNPA des activités de 1,53 euro. Les ventes des nouveaux lancements pharmaceutiques progressent de 49,4%, atteignant 1,1 milliard d'euros, principalement supportées par Ayvakit et ALTUVIIIO. Les ventes de Dupixent progressent de 32,2%, à 4,2 milliards d'euros, avec une accélération en fin d'année. Les ventes de Vaccins ont diminué de 2,5%, à 2 milliards d'euros, performance supérieure aux attentes pour les vaccins antigrippaux. Les frais de recherche et développement s'élèvent à 2,3 milliards d'euros, soit une augmentation de +6,6%. Les frais commerciaux et généraux ressortent à 2,7 milliards d'euros (+9,6%), en appui aux lancements. Le BNPA des activités s'élève ainsi à 1,53 euro, témoignant d'une croissance rentable (+26,7% à TCC et +16,8% à données publiées) ; le BNPA IFRS s'élève à -0,66 euro. En 2026, Sanofi anticipe pour son chiffre d'affaires un taux de croissance à un chiffre élevé à TCC. Le BNPA des activités à TCC devrait connaître une croissance légèrement supérieure (hors rachat d'actions), générant une croissance rentable. Sanofi a l'intention d''exécuter un programme de rachat d'actions d'un montant de 1 milliard d'euros en 2026.

Maurel & Prom : la production totale en part M&P, incluant le Venezuela, s'élève à 37 096 bep/j pour l'année 2025, en hausse de 2% par rapport à 2024. La production consolidée du Groupe en part M&P (hors Venezuela, non consolidé dans les ventes) s'établit à 28 902 bep/j, en baisse de 4% par rapport à 2024. Le prix de vente moyen de l'huile s'établit à 69,4 $/b, en recul de 14% par rapport à 2024 (80,3 $/b). La production valorisée du Groupe (revenus des activités de production, hors décalages d'enlèvement et réévaluation des stocks) s'établit à 504 M$. Les activités de services et les activités de trading pour tiers ont généré des revenus de 14 M$ sur l'exercice 2025. Le retraitement des décalages d'enlèvements, net de la réévaluation de la valeur des stocks a eu un effet négatif de 42 M$. Le chiffre d'affaires consolidé pour l'année 2025 s'établit à 578 M$, en baisse de 29%. Le Groupe affiche une situation de trésorerie nette positive de 178 M$ au 31 décembre 2025, contre une position de trésorerie nette positive de 34 M$ à fin décembre 2024. La position de trésorerie s'établit à 460 M$ à fin décembre. La dette brute s'élève à 282 M$, dont 240 M$ de prêt bancaire, comprenant 110 M$ de prêt à terme et 130 M$ de tranche RCF tirée, et 42 M$ de prêt d'actionnaire. La position de trésorerie s'explique notamment par la réception, le 31 décembre 2025, d'un premier paiement de 248 M$ au titre de la cession par M&P de sa participation dans Seplat.

Kaufman and Broad : le chiffre d'affaires global s'établit à 1,136 milliard d'euros hors taxe (1,077 MdE à la même période en 2024). Le chiffre d'affaires Logement s'élève à 870,9 ME (HT), contre 908 ME HT en 2024, en léger recul de -4,1%. Il représente 76,7% du chiffre d'affaires du groupe. Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements s'établit à 814,5 ME HT (830,1 ME HT à fin novembre 2024). Le chiffre d'affaires du pôle Tertiaire ressort à 248,9 ME HT, à comparer à 151,6 ME HT sur la même période en 2024. Les autres activités dégagent un chiffre d'affaires de 16,2 ME HT. Au 30 novembre 2025, la marge brute s'élève à 221,9 ME (208 ME sur la même période en 2024). Le taux de marge brute s'établit à 19,5(19,3% sur la même période de 2024). Le résultat opérationnel courant s'établit à 91 ME (80,8 ME en 2024). Le taux du Résultat opérationnel courant s'élève à 8% (7,5% pour l'année 2024). A fin novembre 2025, le résultat net de l'ensemble consolidé s'élève à 64,5 ME, à comparer à la même période en 2024 où il s'élevait à 57,8 ME. Le résultat net - part du groupe ressort à 54,2 ME (45 ME sur la même période en 2024).

Manitou : au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires s'est établi à 721 ME, en progression de 10% par rapport au quatrième trimestre 2024. Cette performance en fait le trimestre le plus fort de l'exercice. Cette dynamique est principalement portée par la région Europe et souligne le travail des équipes industrielles et commerciales. Elle contraste toutefois avec la zone Amérique du Nord, qui reste pénalisée par la hausse des droits de douane, un environnement économique incertain et des effets de change défavorables. Sur la même période, l'activité commerciale est restée très positive avec des prises de commandes à hauteur de 726 ME, niveau qui n'avait pas été atteint depuis 2022. Cette croissance est partagée par l'ensemble de nos zones géographiques, portée notamment par l'Europe et l'activité auprès des grands loueurs.

Mersen a annoncé un chiffre d'affaires 2025 de 1.186 millions d'euros, en retrait organique de 3,2%. Les augmentations de prix ont représenté de l'ordre de 1,5%. Mersen anticipe une marge opérationnelle courante 2025 autour de 9,2%, dans le milieu des prévisions qui étaient entre 9% et 9,5%, et une marge d'EBITDA courant autour de 16% (inchangée). Les investissements industriels devraient être contenus autour de 135 millions d'euros, un niveau inférieur au bas des prévisions communiquées fin octobre 2025.

Exail Technologies annonce que les premiers éléments de consolidation du chiffre d'affaires annuel 2025 font ressortir une croissance aux alentours de +28%. Cette performance dépasse nettement l'objectif annoncé en octobre 2025, qui indiquait une progression comprise entre +20% et +25%. Ces données sont communiquées à titre préliminaire et n'ont pas encore été auditées par les Commissaires aux comptes du groupe. Elles pourront être ajustées lors des prochaines publications... Cette excellente performance résulte principalement : Des livraisons de systèmes de navigation significativement au-dessus des prévisions, portées par un niveau d'activité soutenu jusqu'à la toute fin du mois de décembre ; Du bon déroulement du programme de lutte contre les mines BENL en robotique maritime, qui a significativement contribué au chiffre d'affaires en fin d'exercice. En termes de profitabilité, conformément à ce qui avait été indiqué précédemment, la société vise toujours une croissance de l'EBITDA courant nettement supérieure à celle du chiffre d'affaires.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Forsee Power, Groupe Poulaillon, Airwell, Synergie, HighCo, Voltalia, NSE, Altheora, Odyssée, Hunyvers, E-Pango, Munic, Semco, Groupe Crit, Coheris, Vaziva, Sogeclair, Infotel, Aubay, Netgem

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- JP Morgan passe à 'surpondérer' sur Aperam en visant 41,2 euros.

- JP Morgan revalorise ArcelorMittal de 45 à 52,5 euros ('surpondérer').

- DZ Bank passe à l''achat' sur LVMH en ciblant 650 euros.

- Bernstein ajuste la mire sur LVMH de 700 à 685 euros ('surperformer').

- UBS réduit le curseur sur LVMH de 725 à 706 euros ('achat').

- Morgan Stanley ramène son objectif sur Danone de 87 à 75 euros ('surpondérer').

- Jefferies ajuste la mire sur Nanobiotix de 21 à 21,5 euros ('achat').

- Kepler Cheuvreux passe à l''achat' sur Manitou.

- TP ICAP Midcap ajuste sa cible sur Vallourec de 20 à 21 euros ('achat').

INFOS MARCHÉ

Compagnie de l'Odet a acquis des titres Bolloré

EN BREF

Xilam Animation : Capitaine Jim sur le pont !

Bilendi booste la recherche grâce à l'IA

GeNeuro : ouverture de la procédure de faillite

Vallourec : projets géothermiques aux Etats-Unis

Delfingen et Askara annoncent un partenariat stratégique