Entretien avec Marc Bidou, PDG de Bilendi

Boursier.com : Comment analysez-vous la progression de 2% (2,7% à taux de change constant) du chiffre d'affaires l'an passé?

La croissance annuelle de +2,7% est ressortie en-dessous de nos attentes, notamment en raison du premier semestre plus faible qu'espéré, durant lequel les donneurs d'ordre ont fait preuve d'un certain attentisme sur une période de retour à la normale de l'inflation. Mais on constate des niveaux de croissance relativement comparables dans notre univers, à l'image d'Ipsos dont le chiffre d'affaires a progressé de +3% en organique en 2023, alors qu'un acteur comme le suédois Cint a vu son activité chuter de -10% environ. De notre côté, malgré cette performance, nous affichons un taux de croissance annuel moyen de +19,4% entre 2014 et 2023.

Boursier.com : Qu'en est-il en ce début d'année?

Le quatrième trimestre 2023 a amorcé une reprise plus significative de notre croissance (+4,2%) et le début d'année 2024 confirme cette tendance avec des mois de janvier et février plutôt bons! Cela nous rend confiants dans notre capacité à afficher une croissance plus élevée en 2024 qu'en 2023.

Boursier.com : Faut-il craindre pour la marge d'EBITA de 2023?

Nous avons subi un effet ciseaux avec la hausse des coûts en 2023 notamment de la masse salariale, combinée à une progression du chiffre d'affaires moindre qu'attendu. Pour autant, nous avons pris des mesures de réduction de coûts qui vont contrebalancer en partie le phénomène. Je précise que les coûts sont sous contrôle et nous publierons pour l'ensemble de 2023, un taux de marge d'EBITDA supérieur à celui du premier semestre qui était de 12,3%. Au final, si le taux de marge d'EBITDA sera affecté en 2023 par rapport à ce que nous avons affiché les exercices précédents, nous comptons revenir à des taux normatifs rapidement.

Boursier.com : Dès 2024 ?

Cela dépendra du niveau de croissance organique!

Boursier.com : Quelles sont vos ambitions dans l'IA aujourd'hui et quels risques courez-vous ? A l'inverse quels avantages comptez-vous en tirer?

Les études de marché seront très touchées par l'installation progressive de l'Intelligence Artificielle. L'IA générative est capable d'analyser les réponses à une étude et nous permet aujourd'hui de mettre un pied dans le domaine de l'analyse. Auparavant, nous avions toujours dit ne pas souhaiter faire de conseil car nous ne voulions pas intégrer de consultants, aujourd'hui, nous mettons un pied dans le domaine, sans les coûts habituellement associés, grâce à l'IA. Concrètement, notre IA, BARI, est devenue une fonctionnalité clé de notre plateforme Bilendi Discuss. BARI fournit des résumés et des analyses fiables, et depuis janvier modère de manière autonome des projets d'études qualitatives.

Boursier.com : Pour atteindre les 100 ME de chiffre d'affaires en 2026, il vous reste une ou plusieurs opérations de croissance externe à réaliser...

Je suis très à l'aise avec l'objectif comme avec notre capacité à faire des acquisitions. Cela fait partie de notre modèle, mais est aussi constitutif du fonctionnement du secteur. Des opportunités intéressantes et rentables se présentent régulièrement sur ce marché toujours très morcelé. Nous ne nous précipitons pas et sommes très rigoureux sur le prix à payer! Je suis optimiste quant à notre objectif de 100 ME de chiffre d'affaires à horizon 2026.