Indices aux tops en amont de la microéconomie !
Cette première semaine pleine n’aura pas créé de réel changement sur les indices d’actions qui se maintiennent aisément à proximité des derniers sommets ou à des plus hauts historiques comme à Wall Street. De ce côté de l’Atlantique, la campagne de publications de résultats de sociétés pour le quatrième trimestre 2019 est attendue avec un certain intérêt, ce qui permettra au moins de parler un peu plus de fondamental. A noter que les analystes anticipent un léger repli des profits des sociétés du S&P 500, indice phare qui vient de réaliser un nouveau record historique à 3282.99. Le maintien au-dessus de 3150 au cours du 1er trimestre devrait permettre de cibler 3340, 3380 puis 3480 (très fort), partie haute du range de long terme (1er warning de CT < 3080). Pour rappel, le risque d’un retracement baissier sera élevé post clôture dérivés au moment où la microéconomie signe son retour, de quoi créer de l’intérêt. Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en baisse de 0.09 % à 6037.11 dans un volume moyen de 2.800 MDE. Sur la semaine, l’indice parisien a cédé 0.12 %.
Les points sur le future janvier sont, à la hausse, 6071.66/6076 (nouveau top annuel sur le cash et historique sur le future), 6085/6115 (très fort d’ici le 17.01) puis 6130 (résistance trimestrielle) voire 6168.15/6241-6304 (+ haut de 2007 et cible figure de MT) et à la baisse, 6014 (support intraday), 5989 (MM20 jours), 5965 (seuil d’alerte de TCT), 5930 (1er warning à CT), 5908 (MM50 jours), 5887 (cible de retracement en base daily), 5874 (très fort + 1 seuil d’inflexion de la tendance de fond), 5816 (1er seuil d’alerte à CT), 5775/5728 (MM20 semaines et 100 jours sur le future) puis 5685.50 (très sensible) voire 5621.54/5602.50 (cible de retracement en base hebdomadaire).
A TCT, la configuration gardera un biais très positif > MM20 jours.
A très court terme, la progression devrait rester laborieuse jusqu’à la compensation du future janvier et la zone 6100/6115 devrait bloquer jusqu’au 17 janvier. Au regard de la phase de distribution en place depuis mi-décembre et passé ce cap technique, une fenêtre corrective devrait s’ouvrir jusqu’à mi-février. C’est pourquoi nous avons couvert les stratégies de fond. La zone 5720/5620 serait la cible légitime, Ce scénario prendrait du sens < 5930 en clôture et surtout < 5874. A contrario, le débordement assuré de 6115 (post compensation dérivés) ouvrirait la perspective d’atteindre la cible arithmétique de la figure de moyen terme actuelle estimée à 6241 voire à 6304.
Compte tenu du risque de retracement, on maintiendra les stratégies de Moyen et de Long Terme > 5610 cash et > 5585 future janvier (seuil abaissé et valable fin février).
Sur la semaine, on conservera un biais acheteur > 5930 et qui plus est > MM20 jours en clôture. La marge créée jeudi avec cette ligne de tendance de très court terme a été préservée, signe de force !
Pour lundi, on pourrait arbitrer la zone 6012/6085, sans chercher de fort directionnel jusqu’au 17 janvier.
Analyse réalisée au fixing du 10 janvier.
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