Wall Street retombe avec le secteur bancaire

Wall Street accélère en baisse avant bourse ce vendredi, et cela n'a pas grand chose à voir cette fois avec la guerre commerciale ou le 'shutdown'. Les inquiétudes portent plutôt sur les banques régionales américaines, suite notamment aux faillites du prêteur automobile subprime Tricolor et du fournisseur de pièces détachées automobiles First Brands, qui relancent les craintes sur l'exposition des banques... Le S&P 500 abandonne 1,1% en pré-séance, le Dow Jones 0,9% et le Nasdaq 1,3%.

Les valeurs bancaires dont Zions Bancorp, Jefferies et Western Alliance, ont corrigé déjà hier, les investisseurs s'inquiétant de l'exposition de ces établissements. Zions a passé une charge de 50 millions de dollars pour deux prêts relatifs à sa division California Bank & Trust. Western Alliance a pour sa part déposé une plainte alléguant une fraude de la part de l'emprunteur concernant une facilité de crédit renouvelable accordée à une entité appelée Cantor Group V LLC. Ces inquiétudes plus générales sur le segment bancaire font suite à deux faillites importantes en septembre, celle de Tricolor et celle de First Brands. Western Alliance a tenu toutefois à préciser que ses annonces n'avaient rien à voir avec les deux acteurs de l'automobile. Jefferies Financial Group a pour sa part été affecté en bourse, car un fonds de sa division de gestion d'actifs détiendrait 715 millions de dollars de créances dues par les clients de First Brands... Le DG de Jefferies, Richard Handler, et son président Brian Friedman, ont souligné que l'exposition de la firme était "facilement absorbable" et que l'impact sur les actions et la perception du crédit de la société était "significativement exagéré". Une exposition évaluée plutôt à 43 millions de dollars en comptes clients et 2 millions de dollars d'intérêts sur les prêts bancaires de First Brands.

Le CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, a fait son mea culpa cette semaine en marge de la présentation des comptes de la première banque américaine, en évoquant les pertes subies suite à la chute de Tricolor Holdings, déclarant que "ce n'était pas notre meilleur moment". JPM a comptabilisé une charge de 170 millions de dollars liée à ses prêts de gros à Tricolor. "Je ne devrais pas le dire, mais lorsqu'on voit un cafard, il y en a probablement d'autres. Il faut être prévenu", avait ajouté Dimon, soulevant la question de l'exposition plus générale des banques aux institutions financières non bancaires.

L'inquiétude l'a aussi emporté concernant l'issue du bras de fer commercial sino-américain, alors que le ton est monté en cours de semaine... Donald Trump a confirmé que les tensions commerciales avec la Chine "étaient bien une guerre commerciale". Interrogé par un journaliste lui demandant si les deux superpuissances se dirigeaient vers un conflit commercial prolongé, le président américain a répondu : "Eh bien, vous êtes dans une guerre commerciale maintenant".

Le Secrétaire américain au Trésor Scott Bessent avait précédemment indiqué sur CNBC qu'une baisse du marché boursier n'affecterait pas les discussions commerciales entre Washington et Pékin. Il réagissait sans doute à un article du Wall Street Journal selon lequel la stratégie chinoise serait en quelque sorte de faire vaciller les marchés actions américains pour obtenir d'importantes concessions de Donald Trump. Le leader chinois Xi Jinping jugerait ainsi que l'économie américaine ne pourrait pas absorber un conflit commercial prolongé avec la deuxième économie mondiale, d'après des sources du WSJ proches du processus de décision chinois. La Chine maintiendrait donc une posture ferme du fait de cette conviction...

"Nous avons des choses plus puissantes que les contrôles à l'exportation de terres rares que les Chinois veulent mettre en place... Et pour être clair, il s'agit d'un conflit entre la Chine et le monde. Ce n'est pas un problème sino-américain. La bonne nouvelle, c'est que c'est la semaine du FMI. Beaucoup de mes homologues, voire tous, sont présents. Nous allons discuter avec nos alliés européens, l'Australie, le Canada, l'Inde et les démocraties asiatiques. Et nous allons apporter une réponse collective complète à cette question, car les bureaucrates chinois ne peuvent pas gérer la chaîne d'approvisionnement ou le processus de fabrication du reste du monde", a précisé Bessent lors d'une interview accordée à CNBC... Bessent qui a suggéré tout de même une prolongation de la trêve tarifaire entre les États-Unis et la Chine.

Donald Trump prévoit toujours de rencontrer le président chinois Xi Jinping plus tard ce mois-ci lors d'un sommet de la Coopération économique Asie-Pacifique en Corée du Sud...

Le représentant américain au Commerce Jamieson Greer a annoncé de son côté son intention de renforcer l'implication des États-Unis dans le secteur des terres rares, le durcissement des règles d'exportation chinoises menaçant des secteurs clés, des véhicules électriques à la défense. Washington pourrait prendre des participations et accroître la relocalisation avec ses alliés, ravivant ainsi les tensions commerciales malgré la trêve tarifaire. Greer a averti que des droits de douane de 100% pourraient s'appliquer si Pékin maintient sa position. Greer qui note par ailleurs que la Chine se comporte comme si elle voulait un découplage des économies.

Sur le front économique ce vendredi, les mises en chantier de logements et permis de construire, ainsi que les prix à l'import et à l'export, qui étaient attendus à 14h30, seront probablement reportés du fait du shutdown. La Fed devrait quant à elle publier à 15h15 les chiffres de la production industrielle de septembre (consensus +0,1% avec un taux d'utilisation des capacités de 77,3%). Alberto Musalem de la Fed doit par ailleurs intervenir aujourd'hui. Hier soir, la balance budgétaire américaine de septembre a bien été publiée et a fait ressortir un excédent copieux de 198 milliards de dollars, bien plus élevé qu'attendu.

Dans l'actualité des entreprises, la saison des trimestriels se poursuit et ressort plutôt positive pour l'heure outre-Atlantique, avec en particulier des résultats de grandes banques majoritairement supérieurs aux attentes - bien que ces dernières soient de plus en plus questionnées par les analystes au sujet de leurs expositions. American Express, Truist Financial, Comerica, Ally Financial, Regions Financial, Huntington Bancshares, State Street, Fifth Third Bancorp et SLB, publieront leurs comptes ce jour...