Peu de variations sur le marché pétrolier après les annonces de l'Opep+

Peu de mouvement sur le marché pétrolier au lendemain de la décision de l'Opep+ de prolonger la plupart des accords de réduction de la production de brut afin de soutenir les cours dans un contexte de demande mondiale atone et de concurrence de l'offre en provenance des Etats-Unis. Le baril de WTI pour livraison juillet cède 0,2% à 76,9$ sur le Nymex et le baril de Brent de la mer du Nord (échéance août) recule de 0,15% à 81$ à Londres.

L'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés, dont le principal est la Russie, ont décidé depuis fin 2022 de couper dans leur production pour faire remonter les cours pétroliers. Ils la réduisent actuellement de 5,86 millions de barils par jour (bpj), soit environ 5,7% de la demande mondiale. Une première partie de cette réduction porte sur 3,66 millions de bpj et devait expirer fin 2024. Une deuxième partie consiste en des réductions volontaires par huit membres de l'Opep+ portant sur 2,2 millions de bpj jusque fin juin 2024. Les pays de l'Opep+ se sont entendus dimanche pour prolonger la première partie d'un an, jusque fin 2025, et la deuxième de trois mois, jusque fin septembre 2024. Cette deuxième partie de la réduction de l'offre sera ensuite progressivement supprimée sur un an, entre octobre 2024 et fin septembre 2025, ont dit à 'Reuters' trois sources de l'Opep+. "Le marché a maintenant de la visibilité sur près d'un an et demi", a souligné un délégué de l'Opep+ sous le sceau de l'anonymat.

Le point positif de cet accord est que l'OPEP s'engage sur les 18 prochains mois et donne une visibilité sur 2025, et là il dépasse les attentes, explique Oddo BHF. Par contre, l'accord volontaire de 2,2 Mb/j n'est prolongé que de 3 mois, soit le minimum attendu par le marché. Ici on comprend que l'OPEP garde une marge de manoeuvre pour piloter à vue et ajuster la production. Si la demande croit comme il l'anticipe de 2,3 mb/j, il augmentera sa production, par contre, si la demande croît moins rapidement (par exemple de 1,1 Mb/j qui est le scénario de l'AIE), là le cartel pourra intervenir aussi en baissant sa production ce qui n'est pas nouveau. Du point de vue de l'analyste, cet accord aura un effet très limité sur les prix dans l'immédiat. Toutefois il confirme l'engagement de l'OPEP+ à soutenir les prix du pétrole au-dessus des 80$/b surtout que l'Arabie Saoudite a besoin de 100$/b pour équilibrer son budget.

"La décision de fournir des orientations prospectives en matière de réduction plaira probablement aux responsables de Washington" qui souhaitent voir un prix du pétrole modéré, affirme pour sa part à 'Bloomberg' Helima Croft, responsable de la stratégie mondiale des matières premières chez RBC. "Toutefois, le calendrier de réduction progressive des baisses volontaires est plus ambitieux que contraignant et nous ne pensons pas que ces réductions seraient mises en oeuvre si les conditions du marché se détérioraient fortement".

Globalement, l'accord vise à continuer de soutenir les prix du brut tout en assouplissant les restrictions de production contre lesquelles certains membres, comme les Émirats arabes unis, s'irritent. "Nous maintiendrons notre approche prudente et préventive", a déclaré à la presse le ministre saoudien de l'Énergie, le prince Abdulaziz bin Salman, après la réunion. Cela inclut la possibilité de suspendre ou même d'inverser la suppression progressive des réductions, a-t-il précisé.