L'activité du secteur privé de la zone euro se contracte à nouveau en mai (indices PMI Flash HCOB)

L'estimation flash des données PMI de mai signale un retour à la baisse de l'activité du secteur privé de la zone euro, tendance reflétant notamment le repli continu des nouvelles affaires obtenues par les entreprises. La production ayant légèrement augmenté dans le secteur manufacturier, la contraction de l'activité globale résulte exclusivement de la baisse enregistrée dans le secteur des services.

L'indice désaisonnalisé Flash PMI composite HCOB de l'activité globale, basé sur environ 85% du nombre habituel de réponses à l'enquête et produit par S&P Global, se replie ainsi de 50,4 en avril à 49,5 en mai, sous la barre des 50 pour la première fois depuis cinq mois. L'indice PMI Flash HCOB de l'activité de services tombe à 48,9 (50,1 en avril), au plus bas depuis 16 mois, tandis que l'indice PMI Flash HCOB de l'industrie manufacturière se redresse à 49,4 (49 en avril), sur un sommet de 33 mois.

Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à Hamburg Commercial Bank, commente ainsi les derniers chiffres de l'enquête : "l'économie de la zone euro peine à reprendre pied. L'indice PMI composite, qui ne laissait entrevoir que de faibles signes de reprise depuis janvier, met en évidence un retour de la contraction dans le secteur privé de la région en mai. Or, cette baisse de l'activité ne résulte pas des droits de douane américains. L'entrée en vigueur de ces nouveaux tarifs douaniers a plutôt favorisé une légère reprise de l'activité industrielle récemment. La production manufacturière a en effet augmenté pour un troisième mois consécutif tandis que, pour la première fois depuis avril 2022, le volume des nouvelles commandes obtenues par les fabricants n'a pas diminué. En revanche, dans le secteur des services, pourtant moins exposé aux changements de politiques commerciales américaines que le secteur industriel (à l'exception d'activités spécifiques telles que la logistique internationale), l'activité a reculé pour la première fois depuis novembre 2024. Si le volume des nouvelles affaires en provenance de l'étranger a diminué, c'est la faiblesse de la demande intérieure qui semble principalement peser sur les performances du secteur".