Waga Energy recule de 1,8% à 16 euros, alors que le groupe a enregistré en 2023 un résultat et une dynamique commerciale permettant de confirmer les objectifs 2026 du Capital Markets Day du 8 février dernier... Ainsi, son chiffre d'affaires ressort à 33,3 millions d'euros, en croissance de +74% par rapport à 2022. Il est tiré par la production de 336 GWh (+49% d'une année sur l'autre) grâce au démarrage de 5 nouvelles unités Wagabox et au maintien d'une disponibilité élevée (moyenne de 96% sur les machines en exploitation depuis au moins 12 mois).

L'Ebitda 2023 ressort à -4,8 ME (-3,2 ME sur l'exercice 2022), malgré l'augmentation du coût de l'électricité en France et des dépenses d'exploitation 'one off' liées à l'augmentation des mises en service. Le résultat opérationnel de Waga Energy est une perte de -14,1 ME (-8,1 ME au 31 décembre 2022). Le résultat net part du groupe recule à -16 ME (-10,1 ME au 31 décembre 2022).

La situation financière reste solide avec une trésorerie de 38,7 ME avant l'augmentation de capital de 52 ME de mars 2024, pour un ratio d'endettement de 37%.

Perspectives affichées

La dynamique commerciale est toujours forte, tirée par les Etats-Unis et un 'pipe' total qui a dépassé les 12TWh depuis le Capital Markets Day. A ce jour, le Groupe exploite 23 unités de production de biométhane en France, en Espagne, au Canada et aux Etats-Unis. Elles représentent une capacité installée de 915 GWh/an. 14 autres unités sont en construction en France, au Canada et aux États-Unis. Une fois opérationnelles, ces 37 unités représenteront une capacité installée de 2,2 TWh/an.

Sur la base des unités en exploitation et des projets en construction, le chiffre d'affaires annuel récurrent et contractualisé est de l'ordre de 100 ME (46 ME il y a un an).

Le Groupe confirme ses objectifs 2026 :
- environ 200 ME de chiffre d'affaires
- Ebitda : 'breakeven' courant 2025 ;
- Capacité installée : environ 4 TWh/an
- Chiffre d'affaires annuel récurrent contractualisé : supérieur à 400 ME
- Capacité installée permettant d'éviter l'émission de 660.000 tonnes d'eqCO2 par an.

"Des chiffres qui crédibilisent donc le scénario d'un breakeven de l'ebitda courant 2025", souligne Portzamparc qui attend cette année une hausse de 46% du CA et des pertes proches de celles de 2023. De quoi rester acheteur en visant un cours de 27 euros.