Stellantis : un plongeon record après des charges exceptionnelles

Gadin historique pour Stellantis. Le titre du constructeur s'effondre de 23% à 6,3 euros après l'annonce de charges exceptionnelles d'environ 22,2 milliards d'euros au second semestre 2025, reflétant son virage stratégique majeur passant notamment par une révision en baisse des ambitions 100% électriques et le conduisant à anticiper une perte nette annuelle qui privera ses actionnaires de dividende.

Stellantis a également officialisé le rachat par LG Energy Solution de sa participation de 49% dans leur coentreprise de batteries au Canada, marquant son désengagement capitalistique d'un projet phare du plan stratégique "Dare Forward 2030" de Carlos Tavares, bien que Stellantis "demeure un client engagé et continuera à s'approvisionner en produits de batteries" auprès de l'usine canadienne.

Citi ('neutre') affirme que l'ampleur et la part importante de trésorerie allouée à ces charges constituent " un point négatif majeur". Les prévisions impliquent désormais une nouvelle consommation de trésorerie en 2026, tandis que 2027 reste " très incertaine" compte tenu des tendances générales des prix du secteur. Le broker estime par ailleurs que cette annonce ne réinitialise pas complètement la base de coûts, "ce qui est probablement nécessaire compte tenu de la réduction des parts de marché".

"Alors qu'une réinitialisation était largement attendue avant la publication des résultats de l'exercice (26 février) et que les attentes se sont accrues ces dernières semaines en raison de l'absence d'annonce (et des communications des homologues américains), l'ampleur des annonces d'aujourd'hui dépasse largement les hypothèses les plus prudentes", explique Oddo BHF. Du côté de la trésorerie, le montant de 6,5 milliards d'euros semble deux à trois fois supérieur aux dernières attentes du marché. "Il est difficile de qualifier l'annonce d'aujourd'hui d'événement décisif compte tenu des incertitudes qui persistent quant à l'exécution au cours des prochains trimestres", ajoute le broker, 'neutre' sur la valeur.