Mi-séance Paris : Stellantis s'effondre après une énorme dépréciation

LA TENDANCE

Retombé à 8.175 points en début de séance, le CAC 40 comble son retard à l'approche de la mi-journée en se stabilisant autour de 8.240 points. Bon nombre de publications d'entreprises rythment la séance : Société Générale, Vinci, Stellantis, Aperam, Coty, Derichebourg...

La publication des chiffres de l'emploi aux Etats-Unis est retardée par la fermeture du gouvernement américain, ce qui n'aide par les marchés, déjà nerveux depuis le début de semaine et les attaques sur les valeurs de la tech, de la publicité et des logiciels. Les investisseurs parient de plus en plus sur le fait que la Réserve fédérale pourrait assouplir sa politique lors de sa prochaine réunion du 18 mars, à la suite de nouveaux signes de tensions économiques sur le marché du travail. Mais ils demeurent encore une minorité, moins de 20% selon le baromètre Fedwatch à ce stade...

VALEURS EN HAUSSE

En tête du CAC40, Vinci bondit de 7% à 131 euros, recherché après son point annuel. Le géant du BTP et des concessions a fait état d'un Résultat Opérationnel sur Activité 2025 en hausse de 6,2% à 9,6 milliards d'euros, contre 9,44 MdsE attendus par le marché, pour un chiffre d'affaires de 74,6 milliards d'euros (vs 74 MdsE de consensus), en hausse de 4,2%, dont +2,6% de croissance organique. Le résultat net consolidé part du Groupe s'établit à 4,9 milliards d'euros, en légère progression (+0,8%), malgré l'alourdissement significatif de la fiscalité des sociétés mis en place en France en 2025. Vinci a décidé de proposer la distribution au titre de l'exercice 2025 d'un dividende de 5 euros par action, en augmentation de +5,3 % par rapport à l'exercice précédent alors que le cash-flow libre a atteint un niveau record de 7 milliards d'euros. Le management anticipe une nouvelle progression de son chiffre d'affaires, de ses résultats opérationnels et de son résultat net part du groupe en 2026, ainsi qu'un cash-flow libre pouvant atteindre 6 milliards d'euros.

Eiffage et Bouygues profitent de cette publication pour progresser d'environ 3%.

Airbus (+0,8% à 191 euros) a livré 19 appareils à 15 clients en janvier, dont 1 A350 à la Lufthansa. La société aéronautique a par ailleurs enregistré 49 commandes brutes sur le mois, dont 1 A330. Compte tenu d'aucune annulation, le carnet de commandes nettes ressort également à 49 unités.

En hausse de plus de 3% à 12 euros, Air France KLM surperforme en cette fin de semaine. La compagnie aérienne est soutenue par une note d'Oddo BHF qui a relevé à 'surperformer' sa recommandation sur le dossier en ciblant 14 euros.

VALEURS EN BAISSE

Gadin historique pour Stellantis. Le titre du constructeur s'effondre de 23% à 6,25 euros, au plus bas depuis 220 après l'annonce de charges exceptionnelles d'environ 22,2 milliards d'euros au second semestre 2025, reflétant son virage stratégique majeur passant notamment par une révision en baisse des ambitions 100% électriques et le conduisant à anticiper une perte nette annuelle qui privera ses actionnaires de dividende.

Société Générale perd presque 5% à 70,6 euros malgré l'annonce de revenus records en 2025, à 27,3 milliards d'euros (+6,8%). Sur le seul quatrième trimestre, le résultat net part du groupe a bondi de 36,4% sur un an à 1,42 milliard d'euros, contre 1,22 MdE de consensus, pour un produit net bancaire en amélioration de 1,6% à 6,73 milliards d'euros, dépassant les 6,64 milliards attendus par les analystes. Un rebond de la marge nette d'intérêt dans la banque de détail en France, ainsi qu'une performance solide des activités d'assurance et de gestion d'actifs ont notamment soutenu les résultats. La banque de grande clientèle et solutions investisseurs a, en revanche, enregistré des revenus de 2,41 milliards d'euros, en baisse de 2,3% (2,49 MdsE attendus) et contrastant avec la performance de la concurrence européenne. Les revenus des activités de taux, crédit et change (FICC) ont également reculé de 13,3% à 435 ME. La banque anticipe une hausse des revenus supérieure à +2% et une baisse des coûts de près de -3% par rapport à 2025, conduisant à un coefficient d'exploitation de moins de 60% en 2026. Elle vise aussi un coût du risque compris entre 25 et 30 pb en 2026 et une rentabilité rehaussée avec un ROTE de plus de 10% en 2026, contre une fourchette précédente comprise entre 9% et 10%.

Danone cède 2,3% à 70,2 euros en début de séance après de nouveaux rappels de lait infantile en Europe, notamment en Autriche. Dans une déclaration à 'Bloomberg', Danone a déclaré avoir lancé " une procédure de rappel préventive de lots spécifiques de produits le 23 janvier et avoir mis en place des contrôles supplémentaires sur les ingrédients ". L'entreprise n'a pas mentionné spécifiquement les rappels dans les différents pays européens.

Coty (-12% à 2,4 euros) a publié une légère hausse de 0,5% en glissement annuel du revenu net pour son deuxième trimestre, terminé le 31 décembre, à 1,68 milliard de dollars, mais a déclaré qu'il prévoyait que les marges brutes du troisième trimestre diminueraient de 200 à 300 points de base par rapport à la période correspondante de l'année précédente.