Stellantis : progresse encore !

Stellantis grimpe de 1,3% à 8,25 euros ce vendredi, toujours recherché malgré la suspension de ses prévisions financières pour 2025 en raison des incertitudes liées aux tarifs douaniers. L'annonce, mardi soir, par Donald Trump d'un allègement des droits de douane américains sur le secteur automobile continue de profiter au titre comme à l'ensemble de l'industrie.

Le constructeur automobile né de la fusion entre PSA et FCA a dévoilé, au titre de son premier trimestre, un chiffre d'affaires net de 35,8 milliards d'euros, en baisse de 14% sur un an. Le consensus 'Bloomberg' était positionné à 35,98 MdsE. Ce repli est principalement dû à un volume plus faible, à une répartition régionale défavorable et à la normalisation des prix. Sur les trois mois, les livraisons consolidées se sont élevées à 1.217.000 unités, en recul de 9%. La réduction des livraisons est principalement due à une baisse de la production en Amérique du Nord, résultant de congés prolongés en janvier, ainsi qu'à l'impact de la transition vers les nouveaux produits et à la diminution du marché des véhicules utilitaires légers en Europe élargie.

Stellantis a connu en 2024 une année noire marquée par une dégradation de sa performance financière et de ses ventes, par le départ brutal de son directeur général Carlos Tavares et par une chute de son cours de Bourse. Le groupe, qui prévoit toujours d'achever au premier semestre le processus de nomination d'un nouveau directeur général permanent, tablait jusqu'ici sur un rebond de sa performance en 2025, avec un retour d'une croissance positive de son chiffre d'affaires, un free cash-flow industriel positif et une marge opérationnelle courante à un chiffre. Celle-ci a été divisée par deux l'an dernier à 5,5% alors qu'il affichait jusqu'ici une rentabilité à deux chiffres.

Le groupe a enregistré au premier trimestre une amélioration de sa part de marché en Europe par rapport au quatrième trimestre, porté par des nouveautés comme la Citroën C3, et est devenu leader européen de l'hybride en additionnant ses différentes marques. Il compte poursuivre sur cette lancée en 2025 avec les nouvelles C3 Aircross, Opel Frontera et Fiat Grande Panda. Aux Etats-Unis, l'amélioration séquentielle des ventes au détail est imputable aux SUV Jeep Grand Cherokee et Compass, ainsi qu'aux pick-ups Ram 1500 et 2500. Stellantis a enregistré sur le seul mois de mars son plus haut niveau de commandes depuis près de deux ans.

Parmi les derniers avis de brokers, Citigroup a abaissé son objectif de cours de 11 à 9 euros, tandis que JP Morgan ('surpondérer') a évoqué un début d'année difficile, mais "globalement conforme aux attentes"...