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Private Equity : la baisse des multiples se poursuit

| Boursier | 121 | Aucun vote sur cette news

Argos Wityu, fonds d'investissement européen indépendant et Epsilon Research, plateforme en ligne pour la gestion des opérations M&A non cotées,...

Private Equity : la baisse des multiples se poursuit
Credits Towfiqu barbhuiya / unsplash

Argos Wityu, fonds d'investissement européen indépendant et Epsilon Research, plateforme en ligne pour la gestion des opérations M&A non cotées, publient ce jour l'Argos Index mid-market du 1er trimestre 2024.

Cet indice mesure depuis 2006 l'évolution des valorisations des PME non cotées de la zone euro ayant fait l'objet d'une prise de participation majoritaire au cours des 6 derniers mois.

Au 1er trimestre 2024, l'Argos Index est en légère baisse à 8,9x l'EBITDA, poursuivant son déclin depuis son record atteint il y a deux ans et demi, au 2ème trimestre 2021.
L'indice atteint son plus bas niveau depuis 2017, et est proche de sa moyenne sur 20 ans.

La baisse des prix transparait dans la chute des multiples sur le haut du mid-market qui continent de converger vers ceux du bas de ce segment. La baisse des prix payés par les fonds fait reculer l'indice.

Les multiples payés par les fonds d'investissement ont diminué de 3% ce trimestre, à 9,1x l'EBITDA, et se rapprochent de ceux payés par les acquéreurs stratégiques. Toutefois les fonds ont accru leur part de marché et ont continué à déployer leurs réserves records de capital disponible sur des acquisitions d'actifs de qualité.

Les multiples payés par les acquéreurs stratégiques sont restés stables à 8,7x l'EBITDA alors que les marchés actions poursuivaient leur rebond.

47% des transactions ont été effectuées à des multiples extrêmes 15x l'EBITDA, un des plus hauts niveaux depuis 2018. Les transactions 15x l'EBITDA est restée stable à un niveau faible, aucun multiple à 20x.

L'activité M&A mid-market zone euro reste stable, après une baisse limitée en 2022 / 2023. L'activité M&A en zone euro est restée stable en volume et est en baisse de 8% en valeur. La part des LBO a augmenté et représente 18% des transactions du marché M&A.

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