Plastivaloire : chute après son avertissement

Plastivaloire plonge de 11,7% à 2,33 euros en début de séance, logiquement sanctionné au lendemain de son avertissement sur résultats. En raison du retard de lancement de quelques mois sur 3 programmes majeurs en Automobile et du climat économique morose qui a tendance à peser sur les cadences de production demandées par les clients, le groupe ne vise plus qu'un chiffre d'affaires d'environ 770 ME (vs supérieur à 800 ME initialement) sur l'exercice 2023-2024. La marge d'Ebitda sera inférieure à celle de l'exercice 2022-2023, contre légèrement supérieure à 8,3% initialement. Le Groupe sollicitera si besoin l'obtention d'un 'waiver' portant sur le respect du covenant d'Ebitda (60 ME en 2023-2024) auprès de ses partenaires bancaires.

Enfin, le groupe a enregistré des prises de commandes en chute à 410,3 ME (vs 535,5 ME il y a 1 an). Il s'agit d'un niveau correct dans l'absolu mais qui souffre de la comparaison avec l'exercice précédent qui fut excellent, note TP ICAP Midcap. Le broker modifiera ses attentes après avoir revu ces résultats avec le management. Une dégradation de ses anticipations conduirait à faire rerater le titre qui se traite déjà au niveau de sa moyenne 1 an et n'est donc pas particulièrement donné en relatif. L'analyste reste néanmoins à l''achat' avec un objectif de 3,6 euros.