Jacquet Metals : sous pression

Jacquet Metals recule de 4,5% à 19 euros ce jeudi, alors qu'au 1er trimestre, les conditions de marché ont été caractérisées par une demande faible sur tous les marchés du Groupe, entraînant une pression sur les prix et les marges brutes. La conjoncture du 2e trimestre s'inscrit dans la continuité de celle rencontrée en ce début d'année... Dans ces conditions, les ventes du Groupe Jacquet Metals s'élèvent à 558 millions d'euros, inférieures de 19,3% à celles enregistrées un an auparavant (692 ME). La marge brute de 114 ME représente 20,3% du chiffre d'affaires (25% au 1er trimestre 2023 avec 173 ME).
L'Ebitda courant s'établit à 19,3 ME, représentant 3,5% du chiffre d'affaires (11,1% au 1er trimestre 2023). Le Résultat Opérationnel Courant ressort à 9 ME (1,6% du chiffre d'affaires). Le Résultat Net Part du Groupe est de 2,7 ME (44 ME un an plus tôt).

Dans ce contexte, le groupe a généré 87 ME de cash-flow d'exploitation et renforcé sa structure financière avec des capitaux propres de 682 ME et un ratio d'endettement net sur capitaux propres ('gearing') de 25% fin mars 2024 (31% fin 2023). Fin mars 2024, la trésorerie s'élève à 389 ME et les lignes de crédit à 995 ME, dont 438 ME non utilisés.

Hors croissance externe, les investissements ont représenté 21 ME, notamment dédiés à l'acquisition d'un site opéré par la division IMS group dans la région de Bologne en Italie.
Fin mars 2024, le Groupe a réalisé l'acquisition de la société italienne Commerciale Fond (chiffre d'affaires 2023 : 31 ME) qui opère depuis 4 centres logistiques situés à Modène, Milan, Turin et Padoue. Spécialisée dans la distribution d'aluminium, Commerciale Fond vient renforcer la division IMS group.

Perspectives affichées

En 2024, dans un environnement qui s'annonce incertain, le groupe s'attachera à la gestion de son Besoin en Fonds de Roulement et de ses coûts et, fort de sa solidité financière, poursuivra sa politique d'investissement et de développement.

Le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 28 juin 2024 la distribution d'un dividende de 0,2 euro par action.
Portzamparc ajuste en nette baisse ses anticipations chiffrées (CA -13%/-5,9%, Ebitda 51 ME/127 ME) et abaisse sa cible de 22 à 20 euros en passant de 'achat' à 'conserver' sur le dossier.