Guerbet : grosse sanction !

Guerbet plonge de 20% à 15,5 euros en début de séance à Paris, logiquement sanctionné après son avertissement sur résultats. Le spécialiste des produits de contraste et solutions pour l'imagerie médicale s'attend désormais à une légère décroissance de son chiffre d'affaires 2025 à taux de change et périmètre comparable autour de -1%, contre une croissance entre 3 et 5% précédemment. Le taux de marge d'EBITDA retraité sur le chiffre d'affaires devrait être compris entre 12% et 13%, contre "supérieur à 15%" annoncé précédemment. Le niveau de free cash-flow devrait être légèrement négatif, contre "positif" annoncé précédemment.

Le momentum de Guerbet est négatif depuis près d'1 an, note Oddo BHF. Est-ce le moment de revenir sur le titre, maintenant que " la purge 2025 " est faite ? Peut-être. Mais le niveau d'incertitudes autour de la durée du mouvement de contraction du marché domestique et de mix de clients aux USA (induisant des impacts de marge sensibles car ils s'agit de 2 pays très profitables) ne permet pas d'anticiper le rebond espéré et lié aux effets de base (la baisse du marché français a commencé au T3 2024), soulignant que malgré les effets de base, l'activité est et reste médiocre, mais aussi qu'aucune bonne surprise venant d'Asie ou des USA ne permet de compenser. L'analyste se veut prudent et préfère le rester. Le titre va connaitre un nouveau pic de stress / de baisse... 'Neutre', le courtier coupe sa cible de 25 à 18 euros.

Portzamparc abaisse de son côté sa cible de 30 à 22 euros et reste à 'conserver'.