Rebond technique à l’épreuve

La Bourse de Paris a effacé ses gains initiaux, la mécanique haussière enclenchée par le début du cycle d’assouplissement monétaire de la Réserve fédérale ayant perdu de sa vigueur. Cette dynamique a toutefois laissé place à un optimisme soutenu, alimenté par la perspective d'une Fed plus conciliante et par les mesures de soutien budgétaire attendues en Allemagne. Goldman Sachs met en avant les valeurs domestiques liées à la consommation, aux télécoms et à la défense, des secteurs dopés par les programmes de dépenses publiques et à la résilience de la demande intérieure. Cette orientation vise à ancrer les marchés européens, bien que le moteur principal demeure du côté de Washington.

Sur le future Octobre

Les résistances sont : 7865,5 voire 7884 puis 7917,5 et 7956 voire 7968 puis 8008 et 8022 voire 8066,5 puis 8115 et 8236 voire 8396 puis 8471.

Les supports sont : 7840 puis 7817 voire 7778 et 7749,5 puis 7734 voire 7707,5 et 7693 puis 7663 voire 7639,5 et 7624 voire 7590,5 puis 7571 et 7546 voire 7510 puis 7421 et 7378 voire 7324 puis 7270 et 7200 voire 7110 puis 7042 et 6870.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7778.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a prolongé son mouvement de reprise en direction de l’oblique de résistance, construite par la jonction des points 1 et 3 de la structure de retournement en vague de Wolfe initiée depuis le début du mois de septembre. Un reflux à proximité de ce seuil constituerait un élément déterminant, sans pour autant remettre en cause la validité de la figure. Par ailleurs, une clôture sous 7 840 points, dont la portée serait renforcée par la rupture du support intermédiaire à 7 778 points, signalerait l’essoufflement du rebond et ouvrirait la voie à une cible située à 7 624 points. Une incursion sous la ligne de cou du triple top à 7 546 points serait tolérée mais une clôture réactiverait la dynamique baissière de long terme en direction 7 110 points.

À contrario, un débordement en clôture de l’oblique à 7 941,5 points invaliderait la configuration chartiste en cours et confirmerait la dynamique de rebond avec, pour première cible, 8 008 points. Le franchissement de cette résistance intermédiaire mettrait un terme au mouvement de consolidation initié fin avril et, ce faisant, remettrait en cause le triple top, projetant le marché vers ses plus hauts historiques.

Pour conclure, nous privilégions le premier scénario et maintenons nos positions baissières sur le portefeuille Dynamique ainsi que notre couverture sur le portefeuille Investisseur. Nous demeurons néanmoins vigilants quant à l’émergence de figures chartistes sur certaines valeurs, compte tenu de l’irrégularité persistante du marché et de l’impératif d’accompagner avec prudence sa phase de reprise.