Gecina : brokers en appui

Gecina progresse de 1,2% sur les 98 euros ce vendredi, alors que le groupe a enregistré au 31 mars une hausse de ses loyers bruts de 6,2% à périmètre constant, grâce à l'indexation (+5,2%) et la réversion locative (+1,2%) La réversion locative est effectivement conséquente, avec une hausse de +16% au global sur le bureau, près de +30% dans Paris.
Sur le trimestre écoulé, la croissance de Gecina à périmètre courant est élevée (+4,3%) malgré le volume important de cessions de 1,3 milliard d'euros en 2023.

Gecina accélère le déploiement de ses offres "gérées" sur le bureau comme sur le logement. Le groupe distribuera par ailleurs un dividende de 5,3 euros par action en numéraire au titre de l'exercice 2023.

Guidance 2024 confirmée

Avec une structure financière robuste et largement renforcée en 2023, Gecina se projette sereinement à moyen et long terme (LTV à 34%, ICR à 5,9x, 4,1 MdsE de liquidités excédentaires, coût de la dette couverte à taux fixe à 92% en moyenne pour les 5 prochaines années, rating A- confirmé). Gecina s'attache donc à optimiser son potentiel de croissance à moyen terme.
Les perspectives du groupe sont en effet soutenues par un bilan solide, renforcé par les cessions en 2023 et le renouvellement de 0,7 MdE de lignes de crédit non tirées depuis le début de l'année, ainsi qu'une dynamique favorable sur les marchés locatifs.

Le résultat Récurrent Net part est attendu entre 6,35 euros et 6,40 euros par action en 2024, soit en hausse de +5,5% à +6,5%. Parmi les derniers avis de brokers, Barclays surpondère toujours le dossier Gecina avec un curseur à 122 euros, tandis que Bernstein est aussi à 'surperformance' en visant un cours de 116,90 euros.