En timide rebond de 0,5% à 42,35 euros ce lundi, Dassault Systèmes reste bridé dans la foulée de son violent décrochage de la semaine passée. Parmi les avis de brokers, Jefferies est à 'sousperformance' sur DS avec un objectif de cours ajusté de 31 à 33 euros. Invest Securities était auparavant repassé à l''achat' sur le dossier "compte tenu d'un potentiel reconstitué après la chute du titre". La publication de la société n'amène pas de modification significative des attentes 2024-25 du courtier, la réaction boursière traduisant le redressement plus long qu'attendu de Medidata et un "raté de communication" sur ce sujet... Malgré Medidata et une accélération de l'adoption de l'abonnement par les clients industriels, le groupe conserve un profil de croissance solide, avec une récurrence et une visibilité accrue, selon le courtier. La seule incertitude à court terme réside dans la prochaine acquisition structurante qui pourrait surprendre selon les propos passés de B.Charles, mais il conviendra de juger sur pièce...

Pour Oddo BHF, la correction boursière a probablement été amplifiée par le parcours récent du titre avant cette publication (+9% en 2024 ; +40% depuis octobre) mais elle semble néanmoins quelque peu exagérée... En effet, dans la mesure où la déception de cette publication semble uniquement imputable à Medidata, le fait que DSY perde 6,5 MdsE de capitalisation boursière revient à détruire près de 70% de la valeur de cet actif (le broker estimait une fair value de 9 à 10 MdsE pour Medidata avant cette publication).
Certes, une partie du derating est certainement aussi liée à une érosion plus générale de la confiance du marché en DSY mais il faudrait également accorder du crédit par rapport à l'excellente exécution dans les activités de Industrial Innovation... A 'surperformer' sur le dossier, l'analyste vise désormais 53 euros.