Covivio monte de 1% à 47 euros ce lundi, alors que les revenus du groupe foncier à la fin mars ont totalisé 154 millions d'euros part du Groupe (237 ME à 100%), stables à périmètre courant, l'impact des cessions étant compensé par la poursuite de solides performances opérationnelles...
A périmètre constant, les revenus du 1er trimestre ressortent en hausse de +7,1%, après une croissance de +5,2% en 2023. Trois moteurs de la croissance ont contribué à cette performance : les commercialisations pour 2 points, la réversion locative pour 1,3 point et l'indexation pour 3,4 points.

Côté bureaux, la croissance à périmètre constant ressort à un niveau record de +10%, bénéficiant du fort rebond du taux d'occupation (4 pts), de la réversion (1,1 pt) et de la poursuite de l'indexation (4,9 pts). En résidentiel allemand, la croissance à périmètre constant est soutenue, à +4%, notamment portée par 1,6 pt d'indexation, 1,2 pt de travaux de modernisation et 1,4 pt d'effet positif des relocations. Les loyers renégociés sur le trimestre sont en hausse de +20% en moyenne, dont +32% à Berlin. Enfin, la croissance se poursuit en hôtellerie, avec une progression organique de +4,6%, dont +5% sur les loyers fixes et +3% sur les revenus variables.

Le taux d'occupation du patrimoine a progressé de 0,4 pt sur le trimestre, à 97,1%, pour une durée moyenne ferme des baux de 6,7 ans

Dans un marché de l'investissement toujours ralenti au 1er trimestre 2024, Covivio est resté actif en signant pour 153 ME de nouveaux accords de cessions (219,5 ME à 100%), avec une marge moyenne de +2% par rapport aux valeurs de fin 2023 et un rendement de sortie de 4,2%...

Paiement de dividende 2023 actions

L'Assemblée Générale du 17 avril 2024 a validé la proposition de paiement du dividende de 3,30 euros par action, avec une option de paiement en actions, contribuant au maintien de la discipline financière.
La plupart des actionnaires institutionnels présents au Conseil d'administration, représentant 43% du capital et des droits de vote, se sont d'ores et déjà engagés à souscrire à cette option de dividende en actions, soit une augmentation de capital minimum de 142 ME, pouvant monter jusqu'à 331 ME. Le prix d'émission des actions nouvelles s'établit à 38,61 euros par action et la période de souscription s'étendra du 23 avril au 7 mai, pour un règlement-livraison le 27 mai.

Perspectives affichées

Covivio et Generali ont finalisé le 19 avril la réalisation de l'apport de 8,3% du capital de Covivio Hotels détenus par Generali en échange d'actions nouvelles Covivio. Covivio détient désormais 52,2% du capital et des droits de vote de Covivio Hotels.

Covivio a communiqué en février un objectif de poursuite de la croissance de son résultat net récurrent (EPRA Earnings ajusté) en 2024, attendu autour de 440 ME. Cet objectif sera mis à jour à l'occasion des résultats semestriels, afin de tenir compte du renforcement en cours de l'exposition à l'hôtellerie et de l'évolution des performances opérationnelles... Parmi les derniers avis de brokers, Barclays 'souspondère' désormais Covivio avec une cible de 56 euros.