Compagnie des Alpes : plus haut !

Cie des Alpes grimpe de 2% à 22 euros ce vendredi, alors qu'au cours du 1er semestre de l'exercice 2025/26, la société a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 883 ME en hausse de 3,9% par rapport au 1er semestre 2024/25. A périmètre comparable, c'est-à-dire retraité des contributions du domaine skiable de Pralognan-la-Vanoise, du parc de loisirs Belantis et du centre sportif Sport4Lux, la croissance du chiffre d'affaires s'élève à 3,1%. L'Excédent Brut Opérationnel s'élève à 328 ME en hausse de 5% par rapport à la même période de l'exercice précédent et de 5,2% à périmètre comparable. Le taux de marge d'EBO atteint 37,1%, en progression de 0,4 point à périmètre courant et de 0,8 point à périmètre comparable par rapport au 1er semestre 2024/25. Le résultat net, part du Groupe s'élève à 145 ME, ce qui représente une augmentation de 7,7% par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent.

Après les bonnes performances enregistrées au 1er semestre 2025/26, la Compagnie des Alpes est confiante dans le niveau d'activité attendu pour le 2nd semestre. Pour ce qui concerne les activités liées à la montagne, le mois d'avril qui correspond à la fin de la saison d'hiver a été très bien orienté, tandis que le niveau de réservation des résidences MMV pour la saison d'été est conforme aux attentes du Groupe.

Comme évoqué dans son communiqué de chiffre d'affaires du 2ème trimestre 2025/26 publié le 28 avril dernier, le groupe compte notamment sur l'inauguration de nombreuses attractions nouvelles pour renforcer l'attractivité de ses domaines de loisirs lors de la saison estivale ainsi que sur ses nouveaux sites.

Compte tenu des performances enregistrées au 1er semestre et des perspectives attendues pour le 2nd semestre, le groupe réitère son ambition d'une croissance proche de 10% de son EBO 2025/26 hors plus-values nettes de cession des biens immobilisés de Tignes, dans le contexte de la fin du contrat de concession le 31 mai 2026. Portzamparc parle "d'une publication finalement sans grande surprise, avec un message qui reste positif pour le déroulement S2, et un titre qui nous paraît aujourd'hui sur des niveaux plus raisonnables nous permettant de confirmer notre recommandation". Verdict : "Renforcer en visant un cours de 26,5 euros".