Atos : du mieux qui se confirme, le titre s'envole !

Dans de gros volumes, Atos s'envole de près de 18% à 26,9 euros après avoir fait part d'une nouvelle amélioration de son activité en séquentiel. L'entreprise de services informatiques a enregistré une baisse organique de 2,4% de son chiffre d'affaires combinant Atos et Eviden sur le trimestre clos, à 1,64 milliard d'euros, après -5,8% au deuxième trimestre et -11,0% au premier trimestre de l'année en cours. Le Royaume-Uni et Irlande, les Marchés internationaux et la France ont été les principaux contributeurs à "l'amélioration séquentielle de la croissance organique", a précisé Atos.

Autre bonne nouvelle, les activités renouent avec une génération positive de trésorerie au T3 pour la première fois depuis le lancement de Genesis : la firme a fait état d'une variation nette de la trésorerie de 44 millions d'euros, incluant un impact significatif des coûts de restructuration d'environ -50 ME. La position de liquidité est portée à 966 millions d'euros à fin septembre 2026, avec une contribution encore limitée du programme d'affacturage de créances clients, à hauteur de 21 ME.

"Notre ambition va désormais au-delà du redressement", a souligné Philippe Salle, PDG. Le management a confirmé ses objectifs pour l'exercice en cours, tablant notamment sur une marge opérationnelle d'environ 7% et une variation nette de trésorerie positive.

Dans l'ensemble, Oddo BHF considère les informations communiquées par Atos au titre du troisième trimestre comme rassurantes : le groupe confirme une amélioration séquentielle de sa trajectoire de croissance, notamment au sein de l'unité opérationnelle (SBU) Atos (en faisant abstraction de l'effet de calendrier chez Eviden). Le maintien de l'objectif de croissance organique annuelle à -5 % implique une performance quasi stable au quatrième trimestre ; il s'agirait là d'une amélioration séquentielle significative, renforçant la confiance dans la capacité du groupe à renouer avec une croissance positive d'ici 2027. Cela étant, le broker estime qu'une meilleure visibilité sur la pérennité de ce redressement, ainsi que la poursuite de l'exécution du plan, seront nécessaires pour adopter une perspective plus constructive. Par conséquent, le courtier reste 'neutre' sur le titre à ce stade, et ce malgré un potentiel de hausse théorique important consécutif au récent repli du titre (-30 % depuis fin juillet).