Capgemini : l'IA en question

Capgemini reperd 1,5% à 127,80 euros ce mardi, alors que le groupe a affiché un chiffre d'affaires de 5.393 millions d'euros au 3ème trimestre 2025, en hausse de +2,9 % à taux de change constants. Le Chiffre d'affaires ressort à 16.500 millions d'euros sur les 9 premiers mois de 2025, en hausse de +1% à taux de change constants. Le groupe a réalisé dans le détail un chiffre d'affaires de 5.393 millions d'euros au 3ème trimestre 2025, en hausse de +0,3% sur un an en données publiées. Dans un environnement économique incertain, Capgemini a continué de tirer parti des mesures ciblées mises en oeuvre sur les douze derniers mois. Ainsi, à taux de change constants, la croissance annuelle du chiffre d'affaires s'est améliorée au 3ème trimestre dans la plupart des régions, métiers et secteurs, relevant la croissance du Groupe de +0,7 % au 2ème trimestre à +2,9% au 3ème trimestre.

Sur les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires a progressé de +1% à taux de change constants et est ressorti quasiment stable à -0,1% en données publiées. Dans l'ensemble, la dynamique de la demande demeure inchangée, les clients continuant à investir de manière sélective dans des initiatives favorisant l'efficacité et la transformation stratégique, plutôt que dans des programmes orientés vers la croissance. L'intérêt reste fort pour les solutions technologiques générant des résultats business concrets, avec une dynamique soutenue autour du cloud, du coeur des infrastructures numériques (Digital Core), de la modernisation des environnements de données et des services liés à l'IA et à l'IA générative...

Du soutien

Les prises de commandes se sont élevées à 5.161 millions d'euros au cours du 3ème trimestre 2025, en hausse de +1,5% à taux de change constants, ce qui représente un ratio book-to-bill (ratio des prises de commandes sur chiffre d'affaires) de 0,96 sur la période, conforme à la saisonnalité habituelle. Parmi les derniers avis de brokers, Bernstein est toujours à 'surperformance' avec un objectif ajusté à 225 euros, tandis que Morgan Stanley est à 'pondération de marché' en relevant le curseur à 145 euros. Enfin, Citi a repris le suivi du titre à l'achat en ciblant un cours de 170 euros.

La mise à jour des objectifs financiers du groupe pour 2025 passe par une croissance à taux de change constants du chiffre d'affaires comprise entre +2% et +2,5% (contre -1% et + 1% précédemment); une marge opérationnelle comprise entre 13,3% et 13,4% (contre 13,3% et 13,5% précédemment) et une génération de free cash flow organique d'environ 1,9 milliard d'euros (inchangé). Le titre affiche une baisse de 20% depuis le 1er janvier...