Alstom consolide sur les 17 euros son avance d'hier (+9%) dans la foulée des annonces de ses comptes trimestriels et d'une augmentation de capital de 1 MdE en ligne de mire. Entre le 1er avril 2023 et le 31 mars 2024, le groupe a enregistré 18,9 MdsE de commandes. Le chiffre d'affaires a atteint 17,6 MdsE, le ratio "commandes sur chiffre d'affaires" s'établissant ainsi à 1,1... Le carnet de commandes du groupe ressort ainsi à 92 MdsE, offrant une forte visibilité sur les ventes futures. La marge brute sur le carnet de commandes atteint 17,5% au 31 mars 2024, comparé à 16,9% au 31 mars 2023.

Au cours de l'exercice fiscal 2023/24, le résultat d'exploitation ajusté d'Alstom s'est élevé à 997 Millions d'euros, en hausse de 17%, équivalent à une marge d'exploitation ajustée de 5,7%, et le résultat d'exploitation avant APA s'est élevé à 356 ME. Le résultat net ajusté ressort à 44 ME, le résultat net part du Groupe était de (309) ME et le cash-flow libre s'est élevé à (557) ME pour l'exercice fiscal.

Dette sous contrôle

Au 31 mars 2024, l'endettement net du Groupe s'élevait à (2.994) millions d'euros, à comparer aux (2.135) ME de dette nette reportée par le Groupe au 31 mars 2023. Alstom bénéficie d'une liquidité solide de 6,3 MdsE et de capitaux propres s'élevant à 8.778 ME au 31 mars 2024.
"Le plan de désendettement est désormais acté, le marché a poussé un grand "ouf" de soulagement car désormais les rumeurs sont derrière nous", rapporte un analystes de la place.
En marge des cessions d'actifs pour environ 700 ME déjà annoncées et d'une mission obligataire hybride pour un montant d'environ 750 ME comprenant 50% de composante capitaux propres, l'augmentation de capital annoncée avec maintien des droits préférentiels de souscription pour un montant d'environ 1 MdE a facilement été intégrée par les investisseurs.

Perspectives affichées

Les perspectives pour l'exercice fiscal 2024/25 passent par un ratio "commandes sur chiffre d'affaires" au-dessus de 1 et une croissance organique du chiffre d'affaires d'environ 5%. La Marge d'exploitation ajustée est prévue à environ 6,5% et le cash-flow libre se situera dans une fourchette allant de 300 à 500 ME.

"Alstom a enregistré un fort rebond au cours du second semestre, avec de solides prises de commandes, une forte croissance organique, une rentabilité améliorée et une génération de cash-flow libre de 562 millions d'euros. Avec le soutien de nos actionnaires de référence, nous allons rapidement exécuter le plan de désendettement de 2 milliards d'euros, permettant la stabilisation de notre notation crédit en catégorie Investissement" a souligné la direction qui rappelle avoir annoncé en avril la vente de l'activité de signalisation conventionnelle d'Alstom en Amérique du Nord, mettant ainsi en évidence la qualité et l'attractivité des actifs du groupe.

"Alstom s'appuie désormais sur des bases plus solides pour réaliser ses ambitions de génération durable de profit et de cash", a déclaré Henri Poupart-Lafarge, Président du Conseil d'administration et Directeur Général d'Alstom. Parmi les avis de brokers, AlphaValue reste à l'achat sur le titre en réhaussant même sa cible à 28,50 euros, tandis que Barclays demeure 'neutre' sur le dossier. Depuis le 1er janvier, Alstom a regagné 40% en bourse de Paris...