Les règles d'or à respecter pour investir sur les différents types de Turbos
Communication à caractère promotionnelle
Produits présentant un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance, à destination d’investisseurs disposant de connaissances spécifiques.
La gamme de Produits de Bourse BNP Paribas propose aux investisseurs des produits de levier appelés Turbos. Pouvez-vous nous expliquer en quoi consistent ces produits ?
Les Turbos sont des Produits de Bourse listés, négociables en continu de 8h à 22h avec Bourse Direct. Leur émission et leur liquidité sont assurées par l’équipe des Produits de Bourse BNP Paribas. Ils offrent la possibilité de prendre du levier, à la hausse comme à la baisse, sur un actif sous-jacent comme un indice, une action, une devise ou une matière première, ce qui peut être favorable comme défavorable à l’investisseur. Ils s’adressent aux investisseurs actifs et disposant de connaissances spécifiques, conscients du fait que l’intégralité du montant investi peut être perdue.
Quelles sont les principales caractéristiques des Turbos ?
Les Turbos sont des produits à effet de levier. L’effet de levier permet d’amplifier les variations de cours d’un actif (à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l’investisseur) pour un investisseur souhaitant dynamiser ou couvrir son portefeuille à court ou moyen terme ; ces produits sont donc particulièrement appropriés lorsque l’on a une conviction forte sur l’évolution du cours d’un actif et que l’on est prêt à prendre plus de risque qu’en investissant directement sur ce même actif.
Même si les leviers proposés sur les Turbos sont très variés, il ne faut pas perdre de vue la caractéristique principale du produit : sa « Barrière Désactivante ». Si cette Barrière Désactivante est franchie par le cours de l’actif sous-jacent pendant la vie du Turbo, ce dernier est alors immédiatement désactivé et perd toute valeur.
Quelles sont les autres informations à connaître pour mieux comprendre le fonctionnement des Turbos ?
Avant d’investir sur tout produit financier, chaque investisseur doit déterminer la performance potentielle qu’il vise et le niveau de risque qu’il est prêt à prendre. Dans le cas d’un Turbo, plus la Barrière Désactivante est proche du cours du sous-jacent, plus le produit offre un levier important (et donc une performance potentielle élevée) mais plus le risque que le Turbo soit désactivé et que l’investisseur subisse une perte en capital est important.
Par ailleurs, à la différence des Warrants, le prix des Turbos n’est pas ou peu affecté par la volatilité ou le passage du temps.
En investissant sur un Turbo, il est primordial de suivre avec attention l’évolution de l’écart entre le cours du sous-jacent et la Barrière Désactivante. En effet, une fois le niveau de la Barrière Désactivante franchi par le cours du sous-jacent, le Turbo est désactivé et expire prématurément à une valeur nulle ou faible en fonction du type de Turbo concerné (perte en capital).
Si la valeur temps n’a qu’un impact limité sur l’évolution du cours du Turbo, il convient également de surveiller l’approche de la date d’échéance pour les Turbos ayant cette caractéristique.
Faut-il se fixer des objectifs précis avant d’investir ?
Compte tenu du niveau de risque élevé des Turbos, il convient de respecter quelques règles essentielles avant d’investir. Vous pouvez notamment réaliser des simulations théoriques en observant comment le cours des Turbos réagit aux variations du cours du sous-jacent en temps réel sur le site www.produitsdebourse.bnpparibas.fr. Il peut également être utile de définir des niveaux de « Stop Loss » afin de limiter vos éventuelles pertes et de concrétiser vos plus-values sans attendre lorsque votre scénario s’est réalisé. Ces règles sont souvent déjà bien connues des investisseurs en actions, mais elles sont d’autant plus importantes ici avec des produits aussi réactifs que les Turbos.
A noter enfin que si la distance à la Barrière Désactivante ou le niveau de l’effet de levier de votre Turbo n’est plus adapté ou si l’échéance est devenue trop proche, et que vous souhaitez toujours être exposé(e) à votre anticipation initiale, il peut être utile de changer votre position sur un autre Turbo mieux adapté à votre scénario.
Quelles sont les différences principales entre les types de Turbos : Turbos, Turbos Infinis ou Turbos Infinis BEST ?
Alors que les Turbos « classiques » possèdent une date d’échéance fixe définie à l’émission du produit, les Turbos Infinis et Infinis BEST ont une échéance « ouverte » : ils n’ont pas de limite de durée de vie, ils peuvent être achetés et vendus à tout moment tant que leur Barrière Désactivante n’est pas touchée.
D’autre part, le Prix d’Exercice et la Barrière Désactivante des Turbos « classiques » sont fixés au moment de l’émission. Les Turbos Infinis ont quant à eux un Prix d’Exercice (appelé Niveau de Financement) et une Barrière Désactivante (appelée Seuil de Sécurité) qui seront réévalués chaque jour en fonction d’un coût de financement défini par l’émetteur. En revanche, la distance entre le Niveau de Financement et le Seuil de Sécurité est, elle, fixée pour chaque sous-jacent. C’est à partir du Niveau de Financement qu’est calculée la valeur intrinsèque du produit. Ces variations du niveau de cette Barrière sont à prendre en compte dans le calcul de la valeur de votre produit ainsi que dans les objectifs de cours que vous vous fixez.
Enfin, les Turbos Infinis BEST fonctionnent sur un schéma similaire aux Turbos Infinis mais le Niveau de Financement est égal au Seuil de Sécurité (en anglais « Barrier Equal STrike »). Ces Turbos Infinis BEST sont en général plus réactifs que les Turbos Infinis en proposant des effets de levier plus élevés (voir tableau comparatif ci-dessous).
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TURBOS « CLASSIQUES » |
TURBOS INFINIS |
TURBOS INFINIS BEST |
|
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Barrière Désactivante (ou Seuil de Sécurité) |
Fixe et égale au Prix d’Exercice. |
Située à un % fixe au-dessus du Niveau de Financement pour un Call et à un % fixe en dessous du Niveau de Financement pour un Put. |
Égale au Prix d’Exercice. |
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Prix d’Exercice (ou Niveau de Financement) |
Fixe et égal à la Barrière Désactivante. |
Évolue chaque jour en fonction d’un coût de financement (égal au taux d’intérêt sans risque +/- une marge fixée par l’Émetteur) |
Égal à la Barrière Désactivante. Évolue chaque jour en fonction d’un coût de financement (égal au taux d’intérêt sans risque +/- une marge fixée par l’Émetteur) |
|
Effet de levier |
Élevé à très élevé |
Modéré à élevé |
Modéré à très élevé |
|
Échéance |
Fixe, la date d’échéance est définie à l’émission. |
Échéance ouverte |
Échéance ouverte |
Quelles sont les actualités marquantes sur les Turbos chez BNP Paribas Produits de Bourse ?
L’équipe d’experts de BNP Paribas Produits de Bourse veille en permanence à la diversité de la gamme des Turbos afin de permettre aux investisseurs de prendre position sur des titres de plus en plus nombreux. Nous proposons désormais la gamme la plus complète de Turbos sur indices, actions françaises et étrangères, devises, matières premières et taux.
Falko WESEMANN
Responsable Produits de Bourse BNP Paribas
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PRODUITS PRESENTANT UN RISQUE DE PERTE DU CAPITAL EN COURS DE VIE ET A L’ECHEANCE
Avertissement:
Ce document, dont les éléments à caractère promotionnel qui le composent, a été communiqué à l'AMF conformément à l'article 212-28 du règlement général de l’AMF.
Les Turbos présentent un risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance émis par BNP Paribas Issuance B.V. (véhicule d’émission dédié de droit néerlandais) et sont à destination d’investisseurs disposant de connaissances spécifiques. BNP Paribas S.A. garantit aux porteurs le paiement des sommes prévues par la formule de remboursement. Il appartient aux investisseurs potentiels de prendre une décision d’investissement seulement après avoir lu la documentation juridique (et plus particulièrement la rubrique « Facteurs de risque » du Prospectus de Base applicable) et le Document d’informations clés afin de comprendre les risques, avantages et inconvénients des Turbos concernés. Vous êtes sur le point d’acheter un produit qui n’est pas simple et qui peut être difficile à comprendre.
En raison de leur nature, les Turbos peuvent être sujets à d'importantes fluctuations de cours, qui peuvent, en fonction de l'évolution des sous-jacents, se traduire par une perte partielle ou intégrale du montant initialement investi. Les Turbos s'adressent à des spécialistes et ne devraient être achetés que par des investisseurs disposant de connaissances spécifiques. Les Turbos offrent un effet de levier important qui amplifie la performance de l’actif sous-jacent à la hausse comme à la baisse, ce qui peut être favorable ou défavorable à l’investisseur. En acquérant des Turbos, les investisseurs prennent un risque de crédit sur l'émetteur et sur le garant de la formule. La souscription, placement et revente des Turbos pourra intervenir par voie d'offre au public en France sans exemption à l’obligation de publier un prospectus.
La documentation juridique des Turbos est composée, en fonction des produits émis : (i) soit (a) du Prospectus de Base pour l’émission de Certificats visé par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF, régulateur français), soit (b) du Prospectus de Base dénommé « Warrant and Certificate Programme », visé par l’Autoriteit Financiële Markten (AFM, régulateur néerlandais), (ii) du Résumé en français du Prospectus de Base, (iii) des Suppléments au Prospectus de Base applicable, (iv) des Conditions Définitives («Final Terms») et (v) du Résumé Spécifique à l’Émission (« Issue Specific Summary ») ). L’approbation des prospectus par l’AMF et, le cas échéant, par l’AFM ne doit pas être considéré comme un avis favorable de la part de l’AMF et, le cas échéant, par l’AFM sur la qualité des titres de créance faisant l’objet de ce document et des éléments à caractère promotionnel qui le composent. La documentation juridique est consultable sur le site Internet www.produitsdebourse.bnpparibas.fr dans la rubrique « Documents » du Turbo concerné et sur le site internet de l’AMF (www.amf-france.org) à l’exception du Prospectus de Base visé par l’AFM et de ses Suppléments, disponibles uniquement sur le sitewww.produitsdebourse.bnpparibas.fr. Le Document d’informations clés est disponible sur le site Internet www.produitsdebourse.bnpparibas.fr dans la rubrique « Documents » du Turbo concerné. En cas d’incohérence entre ce document et la documentation juridique des Turbos, cette dernière prévaudra. Tous les supports d’information sont également disponibles gratuitement sur simple demande adressée à BNP Paribas Warrants et Certificats, 20 boulevard des Italiens, 75009 Paris. Ces produits s’inscrivent dans le cadre de la diversification du portefeuille financier des investisseurs et ne sont pas destinés à en constituer la totalité.
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