Le potentiel du CAC40 devrait être limité fin 2020 voire début 2021 !
Au fixing, le CAC40 a terminé la séance en hausse de 0.04 % à 5530.31 dans un volume de 3.800 MDE. Comme indiqué à l’antenne de BFM Business, les marchés sont certes revenus du fond du trou de mars et, en deux temps, repris une trajectoire haussière d’un point de vue technique mais, sous l’aspect fondamental, le niveau de valorisation actuel sera bien difficile à améliorer d’ici fin 2020 voire même début 2021 ! En effet, bon nombre d’entreprises sont encore en souffrance à la suite de confinements à répétition sans parler de l’impact catastrophique sur l’emploi et donc sur le revenu des ménages. Au mieux, il faudra passer par une phase de digestion plus longue « dite d’arbitrage » avant d’envisager un troisième temps haussier. D’ici la fin de l’exercice, la prise de risque devrait être mesurée, les performances étant ou pas réalisées pour la plupart des gestions ! Attention, une fois n’est pas coutume, la fin d’année pourrait être sous le signe de prise de bénéfices !
Les points sur le future décembre sont, à la hausse, 5611 (+ haut figure actuelle), 5545/5622 (précédente zone de soutien d’octobre 2019 à février 2020, très travaillée), 5615 (très fort et important pour la suite), 5667 (sensible à MT), 5685/5755/5840 (cibles compensation décembre) puis 5782.50-5853.50 // 5860.25-5995.14 (gap baissier hebdomadaire de février sur le future décembre et le cash) voire 5947/6090 (cibles de fin d’année) et à la baisse, 5541 (1er seuil d’inflexion, MM20 jours), 5494 (important sur le cash en base trimestrielle), 5493.50 (1er seuil d’inflexion en base hebdomadaire sur le future), 5492.10 (compensation novembre), 5468 (1er warning, 23.60% Fibo dernière impulsion) , 5452 (cible UT 14H00), 5380/5390 (1ère alerte de CT, fort), 5343 (cible UT Daily), 5342 (23.60% Fibo, cycle complet), 5262 (MM200 semaines sur le cash) puis 5237 (61.80% Fibo, dernière impulsion) voire 5176, 5140 (MM20 mois), 5136 (Majeure, MM100 semaines) et 5042 (très important).
A TCT, la configuration restera positive > 5468 en clôture !
A moyen terme et après une reprise significative, il faut toujours prendre le temps de mettre les choses en perspective ! A ce stade, il est clair que les marchés cherchent avant tout à tenir leur prix en surfant sur le news flow essentiellement positif ! C’est avant tout tactique mais, fondamentalement, il est clair qu’il faudra passer par un retracement technique afin d’asseoir durablement la dernière reprise dans le temps. Le temps c’est aussi de l’argent, l’argent essentiellement des banques centrales, seules garantes d’un retour à une croissance économique qui tombe inexorablement dans l’oubli !
Sur cet horizon de temps, un retour durable sur les 23.60 % (cycle partant du 30 octobre) voire sur zone 5237/5176 (future décembre) serait plutôt sain pour 2021.
A court terme, la remise à niveau n’aura pas créé de réel changement, le directionnel reste faible ! Au regard d’un certain nombre de critères, la préférence reste baissière sur cet horizon temps ! Pour le moment, les indicateurs techniques oscillent sans vraiment réussir à s’affirmer en amont de l’échéance du future décembre prévue ce vendredi.
L’indice de volatilité du CAC40 (VCAC) se tient toujours dans une zone neutre située entre 18 et 24 !
Au plus près et avec une préférence baissière, on privilégie l’arbitrage, partant du principe que le directionnel sera faible jusqu’à fin 2020. Jusqu’à la compensation, on travaillera surtout la zone 5468/5615 avec la MM20 jours comme pivot.
Vidéos Infos d’Experts :
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Analyse réalisée au fixing du 15 Décembre
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