Le CAC40 a un premier obstacle conséquent à franchir !
Au fixing, le CAC40 a terminé en baisse de 0.46 % à 4960.88 dans un volume moyen de 3.200 MDE. Sur la semaine, les gains ont été de 7.98 % (plus fort écart hebdomadaire depuis début juin). L’embardée contre nature des marchés d’actions est-elle un énième sursaut d’orgueil ou s’agit-il d’un réel changement de comportement alors que les perspectives font froid dans le dos ! Le présent est vraiment préoccupant mais il est évident que la majorité des acteurs regardent ailleurs. Une complaisance d’esprit soutenue par les banques centrales ou bien une réelle tendance à jouer une amélioration qui pourrait tout de même voir le jour à partir du printemps prochain. En attendant, l’hiver risque d’être chahuté, les virements de bords fréquents, au moment où l’indice parisien s’attaque une nouvelle fois à la partie haute du range en place depuis juin dernier ! En résumé, plus le marché aura les moyens à gagner du temps et plus il aura la faculté à grimper !
Les points sur le future Novembre sont, à la hausse, 5012 (MM50 semaines), 5081 (MM100 semaines, systématiquement vendue depuis début juin), 5105/5110 (très fort sur la semaine), 5111 (MM20 mois, fort) 5159.50 (+ haute clôture depuis juin), 5161 (résistance mensuelle cash) puis 5190 (très fort sur le cash) voire 5231/5242 (MM100 et 200 semaines sur le cash) et à la baisse, 4916 (MM200 semaines), 4911 (MM100 jours), 4883 (1er warning à TCT), 4837 (MM200 jours, sensible), 4834 (MM20 jours, 1er seuil de remise en cause), 4822/4801 (support daily), 4743 (très sensible à MT), 4740 (Point pivot de CT et 1er seuil d’alerte), 4680 (gros warning à CT), 4636 (gros warning de MT), 4618 (Span A du mois de novembre), 4593 (cible de retracement en base daily) puis 4465 (MM200 mois cash, très important) voire 4400 (seuil d’alerte majeur de la semaine).
A TCT, la configuration gardera un biais positif > 4883.
A moyen terme, le changement de cap a été radical en l’espace de cinq séances ! Il faudra bien sûr assurer ce revirement dans le temps. La reprise nette de 4743 suivie du retour temporaire des prix > MM200 semaines donnent donc un visage plus radieux à la configuration sous l’aspect graphique, ce qui est loin d’être encore le cas sous l’aspect fondamental.
A ce stade et alors que nous envisagions plutôt une stabilité des prix, le scénario a pris une tout autre tournure. Néanmoins, il faudra une fois de plus confirmer ce regain, en débordant la MM100 semaines située à 5081 (ligne de tendance systématiquement vendu depuis juin).
A court terme, la bougie de jour marque un coup d’arrêt, la verticalité impressionnante des prix a donc été canalisée autour des sommets d’octobre. Un double top a été réalisé (à presque un mois d’intervalle), motivant un reflux qui restera sans conséquence > 4883. L’achat à bon compte n’a donc pu se faire sur zone 4450/4350. Payer désormais en partie haute n’est pas sans risque car le mouvement est avant tout spéculatif. On attendra donc un repli ou le débordement assuré de l’oblique pour renforcer (cf graphique) ! A noter que le cycle actuel serait remis en cause sous la MM20 jours.
L’indice de volatilité du CAC40 (VCAC) a chuté jusqu’à 20 jeudi, un peu sous la MM100 semaines située à 21. L’indice de la prime de risque s’est repris un peu ce vendredi à 25, l’échec momentané du franchissement de la partie haute en place depuis 5 mois peut l’expliquer !
Au plus près, on cherchera à réaliser des achats sur replis tant que la zone 4910/4880 restera sauvegardée (SL < MM20J). On pourrait renforcer si 5012 s’établit comme support. A contrario, on reprendrait un biais vendeur < MM20 jours. Comme d’habitude, les mouvements incohérents se font sans contraintes particulières, un marché qui trouble l’esprit des fondamentalistes !
Analyse réalisée au fixing du 06 novembre
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