La valeur du jour à Paris - TotalEnergies acquiert un portefeuille d'actifs auprès de Daniel Kretinsky, qui entre au capital

TotalEnergies (+0,52% à 56,52 euros) a signé un accord avec Energetický a průmyslový holding (EPH) pour racheter 50% d'une plateforme de production flexible d'électricité (centrale à gaz et à biomasse, batteries) en Europe de l'ouest. La société détenue par l'homme d'affaires tchèque, Daniel Kretinsky, recevra en échange 5,1 milliards d'euros en actions TotalEnergies, via l'émission de 95,4 millions d'actions. "Cela représente environ 4,1% du capital social de TotalEnergies et fera d'EPH l'un des premiers actionnaires de la compagnie à l'issue de l'opération," a précisé le groupe pétrolier.

"Nous sommes très intéressés à devenir un actionnaire de référence de TotalEnergies sur le long terme," a déclaré Daniel Kretinsky.

EHP est valorisée à 10,6 milliards d'euros, soit un multiple de 7,6 fois l'Ebitda. La transaction aboutira à la création d'une coentreprise détenue à parité par TotalEnergies et EPH. Sa finalisation devrait avoir lieu mi-2026.

Elle aura la charge de la gestion industrielle des actifs et du développement du portefeuille. Chacune des deux entreprises commercialisera sa part de production via un accord de tolling avec la coentreprise (accord passé entre un acheteur et un producteur d'électricité).

Développement de son activité de trading d'électricité en Europe

Dans le cadre de sa stratégie "Integrated Power", cette opération permet à TotalEnergies de développer son activité de trading d'électricité en Europe et d'élargir son offre d'électricité bas carbone et disponible 24h/24 (Clean Firm Power). Le groupe explique qu'il sera ainsi très bien positionnée pour répondre à la demande croissante des data centers en Europe.

En outre, il permet aussi au géant pétrolier de diversifier la valeur ajoutée à la chaîne gaz qu'il établit, notamment entre les Etats-Unis et l'Europe. La production nette d'électricité additionnelle, estimée à 15 TWh/an, permettra ainsi d'apporter de la valeur ajoutée à environ 2 Mt/an de GNL.

La transaction porte sur un portefeuille de plus de 14 GW de capacité brute d'actifs de production flexible en opération ou en construction, comprenant principalement des centrales à gaz, à biomasse et des batteries qui bénéficient de revenus sécurisés de capacité représentant 40% de la marge brute. Il permet à TotalEnergies de se renforcer sur les marchés européens à fort potentiel (Italie, Royaume-Uni, Irlande, Pays-Bas et France).

Accroissement du cash-flow

"Cette acquisition offre un effet relutif immédiat pour tous les actionnaires de TotalEnergies et accélère la mise en œuvre de la stratégie et la profitabilité du segment Integrated Power en Europe", explique le fournisseur français d'hydrocarbures.

L'opération est immédiatement accrétive en termes de cash-flow par action pour les actionnaires de TotalEnergies. Sur les cinq prochaines années, le groupe pétrolier devrait accroître son cash-flow disponible d'environ 750 millions de dollars en moyenne par an, couvrant très largement la charge de dividendes relative aux actions nouvellement émises.

Grâce à cette transaction, le secteur Integrated Power générera un free cash-flow positif et contribuera au retour à l'actionnaire dès 2027 au lieu de 2028. Cette transaction contribue également à l'amélioration du ROACE (return on average capital employed = rendement moyen du capital investi) du secteur de 10 à 12% sur les cinq prochaines années.

Cette accélération de la croissance non organique du secteur Integrated Power conduit TotalEnergies à abaisser de 1 milliard de dollars sa guidance annuelle de Capex nets, à 14-16 milliards de dollars par an sur la période 2026-2030, dont 2-3 milliards de dollars par an pour Integrated Power. La société maintiendra en revanche son objectif global de croissance de génération électrique à l'horizon 2030 entre 100 et 120 TWh.

source : AOF