La valeur du jour à Paris - Eutelsat : important contrat avec l'armée française et broker en renfort

L'action Eutelsat (+14,31% à 2,835 euros) est solidement installée en tête du marché SRD à la faveur d'un important contrat avec le ministère français des Armées, qui a conduit Oddo BHF à relever son opinion. Le bureau d'études affiche désormais une opinion Neutre contre Sous-performance auparavant, avec un objectif de cours qui est passé de 2 euros, à 2,60 euros. Le titre de l'opérateur de satellites gagne 25% depuis le début de l'année, le contexte géopolitique ayant remis en lumière le caractère stratégique du secteur.

Sa constellation en orbite basse OneWeb est par ailleurs concurrente de Starlink d'Elon Musk.

Eutelsat et le ministère français des Armées ont dévoilé hier un accord-cadre " sans précédent " à l'occasion du Salon du Bourget. D'une durée de 10 ans et doté d'un montant maximal d'1 milliard d'euros, il porte "sur la fourniture de ressources spatiales à accès prioritaire (notamment celles de la constellation OneWeb d'Eutelsat), l'hébergement de missions auxiliaires des forces armées françaises, ainsi que le maintien en condition opérationnelle et de sécurité". L'accord couvre également la réalisation d'évolutions et de sécurisation de cette constellation à des fins militaires.

Oddo BHF souligne qu'il s'agit "d'un contrat vital" pour lancer le refinancement de la dette et la recapitalisation du groupe. "Eutelsat doit financer 4 milliards d'euros d'investissements sur 2026-2031 pour remplacer sa constellation OneWeb et développer la constellation Iris²", explique le broker. Ce dernier pense que la société pourrait annoncer après ses résultats annuels (en août) une augmentation de capital de 800 millions à 1,5 milliard d'euros, l'obtention de crédits d'exports (pour financer 50-70% des investissements) et un refinancement de dette pour repousser les échéances, peut-être avec le soutien de l'État. L'analyste s'attend à ce que plusieurs actionnaires suivent une recapitalisation, en particulier l'État français, Bharti et CMA-CGM.

source : AOF