Oscillations contenues entre support et résistance

La place parisienne a terminé la séance sur une note positive, soutenue par la publication des indices PCE américains, référence privilégiée de la Réserve fédérale en matière d’inflation. Les données publiées ressortent en ligne avec les anticipations de marché : la progression annuelle atteint 2,7 % en août, contre 2,6 % en juillet, tandis que l’indice hors éléments volatils se stabilise à 2,9 %. Si les investisseurs espéraient un signal plus marqué de désinflation, le simple fait que les chiffres soient conformes aux attentes suffit à conforter l’idée d’une Fed disposant de marges de manœuvre pour poursuivre l’assouplissement de sa politique monétaire. Sur le plan géopolitique et commercial, l’annonce par Donald Trump de nouvelles surtaxes de 100 % sur les produits pharmaceutiques brevetés à compter du 1er octobre, sauf investissements industriels réalisés sur le sol américain, ravive les incertitudes. Les grands groupes européens ont déjà engagé des investissements massifs aux États-Unis, mais certains gérants, à l’image de Pierre-Alexis Dumont (Sycomore AM), appellent à la prudence face au risque de fragmentation accrue des chaînes de valeur mondiales.

Sur le future Octobre

Les résistances sont : 7865,5 voire 7884 puis 7917,5 et 7956 voire 7968 puis 8008 et 8022 voire 8066,5 puis 8115 et 8236 voire 8396 puis 8471.

Les supports sont : 7840 puis 7817 voire 7778 et 7749,5 puis 7734 voire 7707,5 et 7693 puis 7663 voire 7639,5 et 7624 voire 7590,5 puis 7571 et 7546 voire 7510 puis 7421 et 7378 voire 7324 puis 7270 et 7200 voire 7110 puis 7042, rezactiverait  et 6870.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7778.,

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a montré une nouvelle fois sa résilience en préservant le seuil de réactivation haussière de moyen terme, situé à 7 778 points, après avoir testé brièvement ce niveau pivot lors d’une incursion sous ce dernier. L’indice s’est finalement repositionné au-dessus des trois moyennes mobiles de référence (20, 50 et 200 périodes), orientant désormais ses trajectoires vers la borne haute du trading range, comprise entre 7 749,5 et 7 917,5 points. Un franchissement en clôture de cette zone de congestion constituerait un signal précurseur d’invalidation de la structure en vague de Wolfe initiée depuis le 5 octobre. Celle-ci ne serait confirmée qu’en cas de franchissement des 8 008 points en clôture, niveau de résistance testé à trois reprises depuis la consolidation début mai, associé à un passage au-dessus de l’oblique reliant les points 1 et 3. Dans ce scénario, l’indice pourrait alors viser les sommets historiques.

À l’inverse, une rupture du seuil de 7 778 points, conjuguée à la cassure de l’alerte intraday positionnée à 7 749,5 points, réactiverait le mouvement de consolidation en direction de la cible de la vague de Wolfe, à 7 546 points, correspondant à la ligne de cou du triple top, avec une extension possible vers 7 440 points. Tant que ce niveau pivot est préservé en clôture, le biais de moyen terme reste neutre. En revanche, une rupture de ce seuil réactiverait la dynamique baissière de moyen terme, en direction de 7 042 points.

Pour conclure, nous restons attentistes sur les portefeuilles Dynamique et Investisseur tant que l’indice évolue au sein de ce trading range, face aux craintes qui persistent sur les marchés. Nous maintenons néanmoins notre position spéculative à la baisse sur le portefeuille Dynamique, ainsi que notre exposition au BX4 sur le portefeuille Investisseur, compte tenu de la figure de retournement qui demeure toujours valide.