Pour Jonathan Day, gestionnaire de portefeuille chez Newton Investment Management : " Bien que les pressions inflationnistes continuent d'être trop élevées dans la zone euro, les économies des pays demeurent relativement saines, à l'exception de l'industrie manufacturière. Malheureusement pour la BCE, c'est l'inflation sous-jacente qui pose vraiment problème, puisqu'elle s'élève à 5,6 %, ce qui reste encore largement au-dessus de l'objectif à long terme de la BCE, qui est de 2 % ".

" La BCE n'a donc pas d'autre choix que de maintenir son orientation "hawkish" lors de sa prochaine réunion du 4 mai. Une nouvelle hausse de 50 points de base ne serait pas une surprise, étant donné le message constant du comité selon lequel l'inflation demeurait trop élevée et qu'il prévoyait de poursuivre le resserrement de la politique monétaire ", poursuit le gestionnaire de portefeuille.

D'autres indicateurs de marché, tels que les rendements réels et les spreads périphériques, vont dans le sens de la décision de la BCE. Les rendements réels allemands se maintiennent autour de 0 %, soit plus de 1 % en dessous de leurs équivalents américains.

" Tant que l'inflation sous-jacente ne sera pas définitivement revenue à 2 %, il est difficile d'imaginer que la BCE puisse adopter une posture autre qu'hawkish, surtout si les économies de la zone euro restent stables et les marchés optimistes. La BCE a encore du pain sur la planche ", affirme Jonathan Day.

source : AOF