Nacon : Augmentation de capital de 16,5 M€

Une trésorerie renforcée

Ce mercredi, Nacon a annoncé le lancement d’une augmentation de capital avec maintien du DPS pour un montant de 16,5 M€ (avec possibilité d’être portée à 19 M€ en cas d’exercice de la clause d’extension). Représentant une dilution de 16% pour l’actionnaire qui n’y participe pas, cette opération permettra au groupe de renforcer sa trésorerie qui pour rappel, au 31 mars 2024, s’élevait à 26,2 M€. Sur le cours de clôture du 1er juillet 2024, le prix de souscription fait apparaître une décote de 7,3%.

Un Line-Up ambitieux et une meilleure rentabilité attendue

L’exercice 2024-25 devrait être dans la même tendance que celle observée au S2 de l’année précédente. L’activité sera alimentée par 1/ un line-up important d’une quinzaine de jeux (dont Ravenswatch qui a déjà vendu plus de 500 000 exemplaires en early access, Test Drive : Unlimited Solar Crown dont le niveau de précommande est similaire à Robocop à j-95 de la sortie, Crown Wars: The Black Prince, etc.), 2/ un Back Catalogue solide, tiré par la performance des sorties de 2023-24 (Robocop continue d’engendrer un bon niveau de ventes sur 2024 selon le management) et 3/ un segment Accessoires dont la dynamique est désormais meilleure.

Recommandation

Nous maintenons notre objectif de cours à 2,70 € et notre recommandation reste à Achat.