Cogra : CA T1 toujours en retrait / Du mieux à venir

Publication du chiffre d’affaires T1 2024/2025

Dans la lignée de son exercice 2023/2024 (CA -24% à 39,0 M€), Cogra publie un chiffre d’affaires T1 2024/2025 (juillet-septembre) en net recul. Les ventes du groupe s’établissent à 8,0 M€, en baisse attendue de -35% par rapport au T1 2023/2024 du fait d’une base de comparaison exceptionnelle. 

Perspectives

Pendant le trimestre écoulé, Cogra s’est employé à préparer la saison hivernale de la meilleure des manières avec ses clients grands comptes. Le franchissement de certaines étapes positives (normalisation des prix, carnet de commandes bien orienté) permet à la société d’afficher un peu d’optimisme pour la suite de l’exercice, tout en restant relativement prudente. 

Côté estimations, nous confirmons notre attente de chiffre d’affaires 2024/2025e de 41,4 M€, soit une croissance de +6,1%. Cette dernière implique un CA sur les neuf prochains mois de l’exercice fiscal de 33,4 M€, et donc une hausse de +23,1% vs la même période l’année dernière. Pour rappel, les trois derniers trimestres de l’exercice 2023/2024 de Cogra ont affiché une baisse de chiffre d’affaires moyenne de -20%, dont un T3 de -55%.

Recommandation

Suite à cette publication, nous maintenons notre recommandation à Achat ainsi que notre objectif de cours de 9,00€.