Royal Caribbean Cruises porté par les séjours de "dernière minute"

Royal Caribbean Group grimpe de plus de 6,5% à Wall Street cet après-midi, porté par la publication de ses résultats du 3e trimestre et le relèvement de ses objectifs annuels. Le chiffre d'affaires du spécialiste des croisières géantes a progressé de 9% sur un an pour atteindre 5,6 milliards de dollars au dernier trimestre. Son bénéfice net a atteint 1,7 milliard de dollars, contre 1,6 milliard un an auparavant, et le bénéfice net ajusté 1,8 milliard, soit 6,57 dollars par action, au-dessus du consensus des analystes à 6,38 dollars. L'EBITDA ajusté est ressorti à 2,5 milliards de dollars.

Cette performance repose notamment sur une demande de dernière minute plus forte qu'anticipé en Europe et dans les Caraïbes. Le groupe a accueilli 2,7 millions de passagers, soit une hausse de 9%, pour une capacité en progression de 8% et un taux d'occupation de 112%. Les revenus nets par unité de capacité augmentent de 0,6 % à taux de change constants. Les coûts unitaires nets hors carburant reculent de 1,8% sur cette même base, une amélioration toutefois liée au report de certaines dépenses au quatrième trimestre.

La dynamique commerciale reste favorable. Depuis la précédente publication de résultats, les volumes de réservation ont augmenté d'environ 15%, avec une progression proche de 20% pour les départs de 2027. Les réservations pour 2027 se situent au-dessus des niveaux historiques, avec des tarifs également plus élevés. Les dépenses des clients avant et pendant les croisières progressent par rapport à l'année précédente.

Le groupe poursuit par ailleurs sa diversification avec un accord annoncé en septembre pour acquérir 50% de Sandals and Beaches Resorts. Ce portefeuille comprend 18 complexes hôteliers en formule All Inclusive dans les Caraïbes et trois établissements en développement. L'opération, soumise aux autorisations habituelles, devrait être finalisée début 2027 et contribuer immédiatement au bénéfice. Elle vise à élargir l'offre de vacances du groupe et à développer les ventes croisées entre croisières et séjours hôteliers, un tiers de la clientèle de Royal étant par ailleurs également clientèle de séjours du type 'all inclusive'.

Pour 2026, Royal Caribbean prévoit désormais un bénéfice ajusté par action compris entre 17,85 et 17,95 dollars. La performance du troisième trimestre compense partiellement des coûts de carburant et des effets de change moins favorables qu'anticipé. Le chiffre d'affaires annuel devrait croître de 9% et les revenus nets par unité de capacité de 2,1% à taux de change constants. Au quatrième trimestre, le bénéfice ajusté par action est attendu entre 3,48 et 3,58 dollars. Le groupe confirme enfin viser une croissance annuelle moyenne de 20% du bénéfice ajusté par action entre 2024 et 2027.