Meta va diluer ses actionnaires pour investir plus encore dans l'IA

Meta hésite avant bourse à Wall Street ce lundi, alors que le groupe a annoncé ses plans d'augmentation de capital atteignant 35 milliards de dollars, afin de financer ses ambitions dans l'IA. Meta Platforms, la maison mère de Facebook, d'Instagram et de WhatsApp, a annoncé aujourd'hui le lancement d'offres publiques concomitantes et distinctes, faisant l'objet d'un engagement de prise ferme, portant sur 250 millions d'actions de dépôt de série A, chacune représentant 1/20e d'une action privilégiée convertible obligatoirement de série A, nouvellement émise, d'une valeur nominale de 0,000006$ par action, et 22,5 milliards de dollars d'actions ordinaires de catégorie A de Meta, d'une valeur nominale de 0,000006$ par action.

Meta prévoit d'accorder aux souscripteurs de l'offre d'actions représentées par des certificats de dépôt une option, exerçable sur une période de 30 jours, leur permettant d'acheter jusqu'à 37,5 millions d'actions supplémentaires, exclusivement en vue de couvrir d'éventuelles surallocations. Meta a l'intention d'affecter le produit net de cette offre aux besoins généraux. Le groupe prévoit par ailleurs d'accorder aux souscripteurs de l'offre d'actions ordinaires une option, exerçable sur une période de 30 jours, leur permettant d'acheter des actions ordinaires de catégorie A pour un montant supplémentaire pouvant atteindre 3,375 milliards de dollars.

Ces opérations font partie d'un plan de financement comprenant des offres simultanées faisant l'objet d'une garantie de placement - des offres publiques garanties pour un montant d'environ 35 milliards de dollars, composées d'environ 22,5 milliards de dollars d'actions ordinaires de catégorie A (Class A) et d'environ 12,5 milliards de dollars de certificats représentatifs d'actions privilégiées (Depositary Shares représentant des actions privilégiées) -, mais aussi une future offre "au cours du marché" (at-the-market offering, ou 'ATM') : la société prévoit de lancer un programme de type "ATM" d'un montant d'environ 60 milliards de dollars, dès le début des négociations des actions ordinaires de catégorie C (Class C) d'une valeur nominale de 0,000006$ par action - dont l'émission a été précédemment annoncée.

La société n'a conclu aucun accord concernant un tel programme. Par ailleurs, le calendrier, le montant et les modalités d'un éventuel programme de ce type, s'il venait à être mis en place, n'ont pas encore été définis. Rien ne garantit que la société mettra en oeuvre un programme "ATM" selon les modalités décrites ni même qu'elle en mettra un en place, ni quel sera, le cas échéant, le nombre d'actions cédées dans le cadre d'un tel programme. Quoi qu'il en soit, ce programme ATM augmente fortement le risque potentiel de dilution.

L'IA crée des opportunités majeures pour Meta, tant au sein de ses activités coeur de métier que dans le développement de nouveaux produits et services, explique le groupe. Les investissements de Meta dans l'IA "génèrent déjà des retombées concrètes, notamment par une hausse de l'engagement, une amélioration des performances publicitaires et une monétisation accrue". Meta explore par ailleurs de nouvelles pistes, allant de la superintelligence personnelle aux agents destinés aux particuliers et aux entreprises, en passant par des solutions pour le monde professionnel et des lunettes dotées d'IA.

Meta investit pour renforcer son infrastructure et sa capacité de calcul, des éléments "indispensables pour concrétiser ces opportunités et mettre la superintelligence personnelle à la portée de milliards de personnes et d'entreprises". Le groupe prévoit des dépenses d'investissement comprises entre 135 et 145 milliards de dollars pour l'année 2026. Meta compte financer ces investissements grâce à une combinaison équilibrée de flux de trésorerie opérationnels, de dette de qualité "investissement", de partenariats stratégiques et de capitaux propres.

Au cours des trois premiers trimestres de 2026, Meta a généré 97 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels et disposait, à la fin du troisième trimestre, d'environ 82 milliards de dollars en numéraire, équivalents de trésorerie et titres négociables. Les notations de crédit 'Aa3/AA-' dont bénéficie Meta lui permettent de lever de la dette à long terme dans des conditions avantageuses, souligne le groupe. Par ailleurs, les émissions d'actions et le programme de vente d'actions sur le marché ("ATM") annoncés aujourd'hui constituent "une source de capital complémentaire, contribuant ainsi à diversifier davantage les sources de financement de l'entreprise".