Arm Holdings : pépite ou fier-à-bras ?

Arm Holdings, le designer britannique de puces coté à Wall Street et contrôlé par SoftBank, a annoncé pour son deuxième trimestre fiscal des revenus de 844 millions de dollars, en croissance de 5% en glissement annuel, à comparer à un consensus de 808 millions. Le bénéfice ajusté par action a été de 30 cents contre 26 cents de consensus. Pour le trimestre entamé, le groupe envisage des revenus allant de 920 à 970 millions de dollars, soit un milieu de fourchette en ligne avec le consensus des analystes de la place. Le bpa du troisième trimestre est anticipé entre 32 et 36 cents, ici encore conforme aux attentes de marché. Le management estime que les résultats valident les stratégies mises en place.

Arm tire ses revenus des droits de licence pour ses conceptions de puces et perçoit une redevance pour chaque puce vendue utilisant sa technologie. Le groupe introduit son architecture v9, ce qui devrait soutenir les revenus, cette technologie représentant déjà un quart des revenus et étant intégrée dans l'iPhone 16 d'Apple. La direction du groupe se dit ainsi confiante dans les taux de croissance dans le mobile. Cette fois, les accords concernant cette technologie v9 permettraient à Arm de revoir en hausse le prix de ses redevances avec le temps.

Le dossier peut sembler toutefois richement valorisé à 152 milliards de dollars à Wall Street, ce qui explique la correction de 5% après bourse sur la place américaine hier soir suite à ces annonces... Le titre a déjà plus que doublé cette année.