AMD atomise le consensus... et retombe à Wall Street

AMD, le challenger de Nvidia dans les puces d'IA, cédait jusqu'à 7% après bourse à Wall Street hier soir. Le groupe de Lisa Su a pourtant très nettement dépassé les attentes de marché pour son 4e trimestre fiscal 2025. Les investisseurs semblent s'inquiéter toutefois d'un potentiel ralentissement de croissance, après une guidance du premier trimestre au-dessus du consensus, mais en décroissance séquentielle en termes de chiffre d'affaires.

Pour le 4e trimestre 2025, le chiffre d'affaires atteint un record de 10,3 milliards de dollars, pour une marge brute de 54%, un bénéfice opérationnel de 1,8 milliard et un bénéfice nett de 1,5 milliard. Sur une base ajustée, le groupe a affiché une marge brute de 57%, un résultat opérationnel record de 2,9 milliards de dollars, un résultat net de 2,5 milliards et un bpa de 1,53$. Sur l'ensemble de l'année 2025, AMD a déclaré un chiffre d'affaires record de 34,6 milliards de dollars, une marge brute de 50% et un bénéfice net de 4,3 milliards, ainsi qu'une marge brute ajustée de 52% et qu'un bpa ajusté de 4,17$.

Le chiffre d'affaires du segment Data Center sur le trimestre a représenté un record de 5,4 milliards de dollars, en hausse de 39% d'une année à l'autre, sous l'effet d'une forte demande pour les processeurs AMD EPYC et du levier continu des expéditions de GPU AMD Instinct. Sur l'année 2025, le chiffre d'affaires du segment Data Center a été un record de 16,6 milliards, en hausse de 32%.

"2025 a été une année déterminante pour AMD, avec des revenus et des bénéfices historiques tirés par une forte exécution et une demande généralisée pour nos plateformes de haute performance et d'IA", a déclaré Lisa Su, directrice générale d'AMD. "Nous entrons dans l'année 2026 avec une forte dynamique dans l'ensemble de notre activité, sous l'impulsion d'une adoption accélérée de nos processeurs EPYC et Ryzen haute performance et de la mise à l'échelle rapide de notre franchise d'IA de centre de données". "Nos résultats historiques du quatrième trimestre et de l'exercice démontrent la capacité d'AMD à générer une croissance rentable à grande échelle", a ajouté Jean Hu, directeur financier d'AMD. "Nous avons réalisé un résultat d'exploitation et un flux de trésorerie disponible record, tout en augmentant nos investissements stratégiques pour soutenir la croissance à long terme dans notre portefeuille de produits informatiques haute performance et adaptatif".

Pour le premier trimestre de 2026, AMD s'attend à ce que le chiffre d'affaires soit d'environ 9,8 milliards de dollars, plus ou moins 300 millions, y compris environ 100 millions de dollars de ventes AMD Instinct MI308 à la Chine. Le point médian de la fourchette de chiffre d'affaires représente une croissance d'environ 32% d'une année à l'autre et une baisse séquentielle d'environ 5%. La marge brute ajustée devrait être d'environ 55%.