Amazon décroche à Wall Street après les comptes

Amazon, le géant américain du commerce en ligne et du cloud, a affiché hier soir des résultats inférieurs aux attentes de marché, ce qui plombe la valeur de 7% avant bourse ce vendredi à Wall Street. Sur le 3e trimestre, le groupe a affiché un bénéfice par action de 1,89$ à comparer à un consensus de 1,96$, tandis que les revenus ont totalisé 201,9 milliards de dollars (consensus 202,3 milliards). La guidance de revenus du 4e trimestre est également inférieure au consensus en milieu de fourchette. Quant au free cash flow à douze mois, il s'affiche... négatif de 42,4 milliards de dollars !

Le chiffre d'affaires a progressé de 12% au 3e trimestre pour atteindre 201,9 milliards de dollars, contre 180,2 milliards de dollars un an avant. Le chiffre d'affaires du segment Amérique du Nord a progressé de 6%, atteignant 112,9 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires du segment International a augmenté de 5% à 43,1 milliards de dollars (+8% hors variations des taux de change). Le chiffre d'affaires du segment AWS a progressé de 39% à 46 milliards de dollars (45,4 milliards de consensus). Le résultat opérationnel a atteint 28,1 milliards de dollars au troisième trimestre contre 17,4 milliards au troisième trimestre 2025. Le résultat opérationnel du segment Amérique du Nord s'est élevé à 8,7 milliards de dollars contre 4,8 milliards au troisième trimestre 2025. Le résultat opérationnel du segment International a atteint 1,6 milliard de dollars contre 1,2 milliard un an avant. Le résultat opérationnel d'AWS s'est établi à 17,8 milliards de dollars contre 11,4 milliards au troisième trimestre 2025.

Le résultat net a reculé à 20,7 milliards de dollars au troisième trimestre, soit 1,89$ par action, contre 21,2 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Cette baisse s'explique principalement par la comptabilisation, au troisième trimestre 2025, de gains avant impôts de 9,5 milliards de dollars liés aux investissements dans Anthropic.

Le flux de trésorerie opérationnel a augmenté de 29% pour atteindre 168,3 milliards de dollars sur les douze derniers mois, contre 130,7 milliards de dollars pour la période de douze mois close le 30 septembre 2025. Le flux de trésorerie disponible a cependant enregistré une sortie nette de 42,4 milliards de dollars sur les douze derniers mois, principalement en raison d'une augmentation, sur un an, de 94,8 milliards de dollars des acquisitions d'immobilisations corporelles, nettes des produits de cession et des incitations reçues. Cette hausse reflète essentiellement des investissements dans l'IA. À titre de comparaison, le flux de trésorerie disponible représentait une entrée nette de 14,8 milliards de dollars pour la période de douze mois close le 30 septembre 2025.

Pour le quatrième trimestre 2026, le chiffre d'affaires devrait se situer entre 240 milliards et 247 milliards de dollars, soit une croissance comprise entre 12 et 16% par rapport au quatrième trimestre 2025. Le consensus était de 244,5 milliards. Ces prévisions intègrent un impact défavorable d'environ 60 points de base lié aux taux de change.

Au troisième trimestre 2026, les revenus publicitaires ont progressé de 12% sur un an (hors effets de change), une performance affectée par des décalages temporels, principalement liés au 'Prime Day' (ainsi qu'à quelques autres facteurs de calendrier). Amazon prévoit, pour le quatrième trimestre 2026, une croissance des revenus publicitaires sur un an se situant entre 16% et 19%.

Le résultat opérationnel devrait se situer entre 28,5 milliards et 33,5 milliards de dollars, contre 25 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025. Le consensus était voisin de 33 milliards de dollars. Amazon maintient pour finir sa prévision d'investissements en capital (capex) pour 2026 à environ 220 milliards de dollars.